基礎建設類股相對有望受惠本波新能源契機

即便今年以來股市表現震盪，但基礎建設類股卻異軍突起，S&P500全球基礎建設指數今年漲幅已達11.09%，較S&P500指數5.54% 優異 (資料來源：Bloomberg，2013/12/31~2014/6/10)。雖然過往投資人多認為基礎建設類股屬防禦型資產，但隨全球經濟加速成長，全球對基礎建設需求可望提升，基礎建設相關類股在保有相對穩定現金流同時，有望受益景氣復甦潮流，提供投資人進可攻退可守的操作空間。

保德信全球基礎建設基金經理人周有融表示，2014年行情將仰賴企業獲利的提振，投資選擇應審慎選擇具成長潛力產業為優先考量，隨著全球景氣逐步回溫，預料將帶動各項基礎建設的投資布局。從投資前景來看，美國頁岩氣(油)產業革命帶動如管線設置與儲存設備的基礎建設需求的發展，此外，鐵路相關類股亦能受惠於頁岩氣(油)產業的發展。展望未來，除了頁岩氣(油)商機外，全球4G舖設需求、歐美國家都更、新興市場城市化，預料將引爆未來5-10年全球基礎設施的投資熱潮，並帶來更多成長潛力與機會，是投資人在資產配置中不容錯過的選擇之一。

頁岩油氣技術成熟的主要受益對象將是北美的基礎建設企業，因此若是要聚焦頁岩油氣受益產業，鎖定整體基建產業的基金，未來表現有望比能源基金更具優勢。 因為天然氣開採量上升的同時，對天然氣管線運輸及儲放等基礎建設的需求只會有增無減，不受直接受能源價格的漲跌影響，反而讓基建產業比傳統能源巨頭更具利基。譬如美國傳統上為能源進口大國，輸油管線是為海岸往內陸運輸設計，但頁岩油氣的產出不僅將增加新油管鋪設需求，未來美國甚至有望以液化天然氣方式將國內產出銷至海外，諸如開採設備、儲存槽、液化設備等，都急需資本投入，正是基礎建設廠商的一塊大餅。

當頁岩油氣設備發展成熟，製造業重返美國本土，受益於龐大的運輸物流需求者自然是公路、鐵路、港口、機場等基礎設施的建造商、營運商，且產業回流屬於長期趨勢，一旦確立，基礎建設產業可望長時間維持優勢。簡言之，頁岩油氣技術的提升，既然是牽動能源開採、運輸、利用的全面性產業革命，其投資價值就不僅限於能源開採，更包括中游能源運輸儲存、甚至製造業重返帶來的商機，而貫穿這一系列投資機會的，正是北美基礎建設產業。配置北美基礎建設類股的投資人，可望掌握美國頁岩油商機長期成長機會。(本資料所示之個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金持有之部位。)

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