巴菲特老搭檔芒格談伯克希爾競爭力

新浪財經訊 北京時間9月16日下午消息，巴菲特老搭檔芒格還是美國法律出版和軟件公司Daily Journal的董事長，他上周在該公司年會上一口氣講了兩個多小時，之后意猶未盡又與《華爾街日報》記者交談一小時，談及伯克希爾競爭力、巴菲特對其影響、與3G Capital合作收購公司、高頻交易等內容，都是乾貨。

談巴菲特對其影響：

“巴菲特當年服我離開法律行業，這對我的影響意義重大。我已有要成為全職投資者的考慮，巴菲特告訴我這對我再適合不過。他的沒錯。我本可能也會這麼決定，而他又推了我一把。我不得不，長年操勞開創事業十分不易，就像我當年，自己又主動有意毀壞了這一事業。如果不是有巴菲特的影響，決定要難下得多。

我沒犯錯，我們二人都很受益，當然還有伯克希爾的投資者。”

談巴菲特最崇敬的導師格雷厄姆

“我對格雷厄姆及其思想的喜愛有別於巴菲特，你必須理解，對於巴菲特，格雷厄姆的思想改變了他的一生，他很年輕時就遇到了格雷厄姆，還為其工作過，他早年有好幾年可以近距離崇拜格雷厄姆。

但我不得不，格雷厄姆作為投資者非常值得學習。大蕭條和股市崩盤几乎要了他的命，這塑造了他對公司估值的看法，他對市場的力量有一些敬畏之情。恐懼的陰影伴隨他一生，他所有的研究方法都是為了不再犯錯。

我認為，從投資角度將，格雷厄姆遠不及巴菲特，甚至還不如我。投資便宜的煙蒂股(增長潛力有限的公司，出售價格只是被收購或清算時的零頭)只是陷阱和妄想，不適合我們這樣擁有巨額資金的公司。坐擁數十億甚至數百億美元資金，你做不到這點。但格雷厄姆是個不錯的作者，非常好的老師，一個由才華的人，可以是當時投資界唯一的學者。”

談伯克希爾與3G Capital合作，收購大型公司，併進行精簡。

“我對削減成本很敏感，這通常意味要裁員。富人更富，而很多人要失去工作。但我認為，最終公司要高效運轉，聘用多余的人對世界沒有益處。當公司運行更好時，總體上我們會促進文明進步。”

談巴菲特所的“你的競爭圈”

“孔子曰：知之為知之，不知為不知。亞裏斯多德和蘇格拉底也過類似的話。這是能夠傳授和習得的技能嗎？也許是，如果你賭注夠大的話。一些人很了解自己知識的界限，因為他們必須這樣。例如，職業走鋼絲者走了二十年，都沒犯下致命錯誤。因為他知道自己知道什麼，不知道什麼，否則不會一走就是二十年沒意外。他訓練勤奮，因為他知道一旦犯錯，就是致命的。

知道自己的能力範圍比有才華更重要。”

談伯克希爾創新

“對於伯克希爾如何運營沒有什麼新的想法，還是我的朋友考夫曼的：開拓不為人知的簡潔。我們(巴菲特、芒格、股東、伯克希爾收購的公司)是相互選擇的。是想法類似的人構成的社區，這樣任何決定都無需太多思考。巴菲特和我都不是奇才，我們不會下盲棋，也不是鋼琴家。但成果是驚人的，因為我們在性情上具有優勢，其重要性遠超過智商。

在伯克希爾，巴菲特總是：馬上告訴我壞消息，好消息可以等一等。人們對此信賴我們，這幫助避免使錯誤發展成災難。當你的經營目標不在於一個季度的財報，而長期業績，你才不在乎下個季度業績如何。”

談2009年3月大舉投資銀行股

“我們就是把錢投了進去，不需要什麼新的想法。這是40年一遇的機會。一方面是你的能力和知識，一方面是魄力，你必須達到恰到好處的平衡。過於看重能力，缺少魄力，不好。如果你不知道自己的能力界限，那麼太有魄力會要了你的命。但你越是了解自己的能力界限，魄力就愈發有價值。

對於很多專業資金管理者，如果你要供養四個孩子上大學，而你的年薪是40萬或100萬，那你最不會擔憂自己的魄力問題。你在乎的是生存，你生存的方法就是走尋常路。”

談審計

因為多德-弗蘭克法案，會計師事務所要招的人太多了，政府讓審計人員扮演警察角色，但勝任者太少。我們不應讓審計師執法。公司必須具有道德魄力去監管自身：就算公司完成合法經營，也會有很多見不得人的事情。你每一次讓審計人員扮演警察角色，他們的反抗心理就會加重一次，你也讓審計行和客戶的關係進一步緊張了。跟多事情被隱藏起來，成本上升了，每個人都不好過。

談報紙衰落

報紙在美國曾經扮演的角色對非凡，這一行政、立法、執法之外的“第四權力”曾有數十年的昌盛期，几乎就是更好形式的政府，報紙經營者有極高的道德標準，真正看重公共利益。現在報紙不斷衰落，我對共和國的未來感到擔憂。我們還不知道報紙將為誰所取代，但我們知道的是事情會變壞。”

談投資界的荒謬

“2000年時，風投籌集了1000億美元投資互聯網初創公司，1000億啊！他們還不如拿出500億美元紙鈔用來引火取暖。這就是以收費為目的的投資界的荒誕之處。每個人都想成為投資經理，湊集大筆資金，瘋狂的相互交易，然后賺取最高的費用。

我認識一個人，他太聰明了，是個很有能力的投資者。我問他，‘你會向你的機構客戶承諾什麼樣的回報率？’他‘20%。’我不敢相信，因為機構客戶知道這是胡扯。但他，‘芒格，如果我給出的收益率太低，他們就不會把錢給我讓我投資。’投資管理業太瘋狂了。”

談實施衍生品和股票高頻交易的機構和個人

“如同‘濫殺無辜’，讓拉斯維加斯的博彩業大亨看上去都像是好人。”(鐵軍)