經濟數據表現良好 中國央行料推遲到年底降息

眼下經濟學家預計中國央行將在第四季度前維持主要利率不變，決策者料在第四季度降息，以幫助維護穩定的經濟成長。

經濟學家在四月 15-20 日進行的彭博調查中表示，中國央行將把基準一年期貸款利率維持在紀錄低點 4.35% 不變，第四季度降息至 4.1%。三月份調查結果為第二季度降息至 4.1%，第四季度再降至 3.85%。

蘇格蘭皇家銀行駐新加坡大中華區首席經濟學家胡志鵬說，在去年密集寬鬆後，貨幣政策已經完成自己的工作。他說，中國央行需要為將來更加艱難的情況保留子彈，財政政策應該接過接力棒，在支撐實體經濟方面發揮更大的作用。他目前預計央行全年按兵不動，此前預計第二季度降息。

在中國央行一系列降息舉措和更為強勁的財政刺激措施的帶動下，中國經濟三月份出現提速，顯現出新的企穩跡象。不過，與經濟好轉相伴的是債務及新增信貸的大幅攀升。截至 2015 年底，中國負債相當於 GDP 的 247%。

受訪經濟學家把第四季度經濟增速預估調高 0.1 個百分點至 6.5%。他們對第二季度和第三季度的經濟成長率預估與上一次調查一致，分別為 6.6% 和 6.5%。

上周五公佈的數據顯示，第一季度經濟成長 6.7%，符合經濟學家的預估。其他數據顯示，新增信貸、工業增加值、固定資產投資以及零售銷售三月份均提速，好於分析師的預估。

在這一背景之下，中國央行擴大刺激措施的興趣似在下降。中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿本周接受中國國內媒體採訪時表示，未來的貨幣政策操作，除了要繼續支持實現穩成長的目標，也要注意防範宏觀風險，尤其是要避免企業槓桿率過快上升。

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