慕再一季度盈利9.24億歐元 全年利潤目標30億歐元

和訊訊息 慕再2014年第一季度表現良好,前三個月的綜合效益為9.24億歐元(去年同期:9.70 億歐元)。就當前財年總體而言,慕再將繼續把利潤目標設在30億歐元。

首席財務官 jörg schneider 對2014年第一季度的評論如下:“我們的經營性收益表現強勁,而且我們幾乎沒有遭遇重大賠案。盡管出現了匯兌損失,但我們仍然取得了幾乎可與去年第一季相媲美的出色業績。這一良好的開端令我們對實現本年度 30 億歐元的利潤目標持樂觀態度。”

最初三個月的數字摘要

由於技術性效益有所下降,經營性效益僅達到13.07億歐元,低於去年同一季度的出色數據(13.70億歐元)。受匯兌損失影響,“其他非經營性效益”下降了2.24億歐元,跌至-1.14億歐元(+1.10億歐元)。所得稅總計2.13億歐元(4.42億歐元)。在2014年第一季度,我們回購了6億歐元的股份,但股本仍較 2013 年年底的262億歐元上漲了4.4%,達到274億歐元,這主要得益於第一季度所取得的高盈利以及資產負債表內未變現投資凈收益的良性發展。慕再現已開始執行於3月份公布的新一輪股票回購計劃,並力爭於2015年4月23日召開年度股東大會前回購總額達10億歐元的股票。

年化風險調整資本收益率(rorac)達15.4%,超過了15%的目標。凈資產回報率 (roe)為13.8%。毛承保保費下降2.7%,達到 129億歐元(133 億歐元)。假如匯率未曾變化,與上年相比,保費規模本應同比增長1.4%。

再保險業務:效益為7.5億歐元

再保險業務於1月至3月期間取得了優異的效益。經營性效益達9.91億歐元(11.2億歐元)。再保險業務在整個集團的綜合效益中共占約7.5億歐元(8.28億歐元)。

前三個月的保費收入較去年同期下降了1.6%,跌至69億歐元(70億歐元)。假如匯率未曾變化,保費規模本應增長4.5%。在壽險再保險領域,前三個月的毛承保保費下降了 3.6%,跌至24.77億歐元(25.69億歐元)。財產險再保業務的保費在總體上微降0.4%,達到43.81億歐元(43.98億歐元)。保費規模主要得益於新的大宗合約得以簽訂,並且在現有澳大利和中國車險業務大宗合約中所占比例有所上升。慕再再保險業務首席執行官torsten jeworrek稱:“由於我們擁有卓越的解決方案能力,並與客戶保持近距離,這些客製化的大宗交易已經成為我們業務中的經常性部分。”但是,與去年不同的是,歐元對其他貨幣的匯率變化對慕再的保費收入造成了負面影響。

就前三個月而言,財產險再保業務的綜合成本率為凈賺保費的86.9%(85.7%)。自然巨災損失達0.36億歐元左右(0.24億歐元),人為重大損失為330萬歐元(0.82 億歐元),分別僅相當於凈賺保費的0.9%和0.1%。由於損失準備金仍明顯高於已報告損失的水平,近 1.4 億歐元的準備金得以釋放,這相當於綜合成本率的約3.5%。

jeworrek在談及 2014 年 4 月 1 日的續保情況時表示:“盡管保險價格遭受侵蝕,但我們業務組合的盈利能力仍然保持在較強水平,高於我們的預期回報率。”待續保的保費規模達 8 億歐元上下。其中 1/4 涉及日本市場,而另有 40% 來自北美和全球客戶。自然巨災業務在續保中所占比例相對較高,略超 40%。盡管續保業務的保費規模大體保持穩定,但價格下跌了 8% 左右。

2014 年 7 月 1 日的續保主要涉及美國市場以及澳大利亞和拉丁美洲的再保合約業務,續保保費規模約達 22 億歐元。自然巨災險仍將在其中占有較高比例,約為 25%。若不受重大損失事件影響,則慕再預期市場環境仍將充滿競爭。然而,由於去年的價格壓力已經對續保造成了影響,因此慕再預計2014 年 4 月 1 日續保時自然巨災險所受的價格侵蝕將沒有去年嚴重。jeworrek 表示:“慕再正在保持清晰明確的利潤導向型承保政策。我們將憑借客製化的解決方案和更多的私下銷售安排來限制不利市場趨勢對我們的業務組合的影響。”

直接保險業務:效益為1.54億歐元

2014 年最初三個月的經營性效益高達 2.82 億歐元(2.05 億歐元),而綜合效益達 1.54 億歐元(1.17 億歐元)。安顧保險集團的效益為 1.38 億歐元(1.20 億歐元)。

財產險的綜合成本率為凈賺保費的 95.0%,低於去年第一季度的 95.9%。在國際財產險方面,綜合成本率有所改善,達到 94.9% (99.2%) 左右。而在德國財產險業務方面,該值則為 95.1% (93.9%)。

所有業務線的總保費收入於 2014 年第一季度下跌 1.4%,降至 48.38 億歐元(49.08 億歐元),而毛承保保費下降 1.7%,降至 45.65 億歐元(46.43 億歐元)。保費減少的主要原因在於財產險保費收入萎縮:在德國主要是工商業保費收入降低,在國際上則是法律費用保險保費收入降低。壽險和健康險的保費收入與去年持平。

安顧首席執行官 torsten oletzky 評論稱:“承接這一良好開端,安顧正按部就班地向著 3.5 億至 4.5 億歐元的利潤目標邁進。

慕尼黑健康險:效益為0.2億歐元

慕尼黑健康險的經營性效益為 0.25 億歐元(0.48 億歐元),綜合效益為 0.2 億歐元(0.37 億歐元)。

投資:投資效益為21億歐元

截至 2014 年 3 月 31 日,由於市值變化,總投資規模增加 40 億歐元(上漲 1.9%),達到 2134 億歐元(按市值計 22350 億歐元)。資產負債表外未變現估值準備金從年初的 83 億歐元增長至 100 億歐元。所持資產類別相對於 2013 年底僅有微小的調整。定息證券、貸款及短期定息投資繼續構成慕再投資的最大部分,按市值計約占總投資的 85%。股票在對沖前后分別占 4.5%(2013 年 12 月 31 日:4.6%)和 4.2%(2013 年 12 月 31 日:4.5%),而房地產則占 2.5%(2013 年 12 月 31 日:2.5%)。

2014 年 1 月至 3 月期間,集團的投資效益年比略微上漲 3.1%,達到 21 億歐元(20 億歐元)。這一結果意味著年化收益達 3.8%。

本集團的資產管理公司是 meag。截至 2014 年 3 月 31 日,該公司管理的資產不僅包括集團投資,也包括獨立及零售基金,總規模為 128 億(129 億)歐元。

2014年展望:目標仍為實現30億歐元的效益

與 3 月發布的慕再 2013 年年報相比,慕再對 2014 年的預期幾無變化。據本集團目前預計,2014 財年的毛承保保費將達 480 億歐元左右。該數值較本集團在 2013年年報中預測的約 500 億歐元有所降低,這完全歸咎於匯兌虧損。基於匯兌影響,本集團預計再保市場的毛保費收入將略高於 260 億歐元,而直保市場的這一數據將達到約 165 億歐元。直接保險總保費收入(包括投連壽險的儲蓄型保費及資本化產品)應略低於 180 億歐元。慕尼黑健康險的毛承保保費預計略低於 55 億歐元。

針對財產險再保業務,慕再的目標仍為綜合成本在凈賺保費中占 94% 左右。過去一年來,較低的重大賠案支出帶來了緩解效應,但卻被保險價格降低和業務組合變化所造成的影響所部分抵消,業務組合變化主要表現在意外險長尾業務的份額增加。即使賠付率繼續升高,我們的業務組合仍然能夠實現盈利。財產險直保業務的 2014 年綜合成本率應達 95% 上下。慕尼黑健康險的綜合成本率有可能達 99% 左右。

2014 年,慕再仍將面臨持續偏低的利率水平,因此固定利率投資的定期收入也將相對偏低。總體而言,慕再預期的投資回報率將為 3.3% 左右。

2014 年再保險業務綜合效益應處於 23 億歐元至 25 億歐元之間。針對直保業務,慕再預測 2014 年綜合效益將介於 4 億至 5 億歐元之間,而安顧集團的綜合效益將介於 3.5 億至 4.5 億歐元之間。直保業務和安顧業務綜合效益目標之間的差值主要歸因於直保業務和再保業務之間的集團內交易。慕再為慕尼黑健康險設定的利潤目標為 1 億歐元左右。

集團計劃於 2014 年實現 30 億歐元的綜合效益,前提是與重大賠案相關的賠付額處於正常范圍內,且其損益表未受匯率或資本市場大幅波動、財政環境重大變化或者其他例外因素的沖擊。首席財務官 schneider 說:“憑借今年這一良好的開端,我們已向本集團的效益目標邁出了重要一步。”