賴建承

06-25專家觀點

受惠 AI 加持與高階製程精進，台積電持續獲得法人調升目標價，股價也於 6/13 寫下 935 元的歷史新高，距離千金股相差不遠，而權王台積電的走揚，更是台股頻頻創下歷史新高之功臣。正當台積電走揚之際，台積電轉投資與大聯盟也跟著雨露均霑，其中轉投資的四少~ 世界 (5347-TW)、精材(3374-TW)、采鈺(6789-TW)、創意(3443-TW) 等紛紛大漲，除了世界寫下 124 元波段高點外，創意也自 1090 元反彈至 1640 元，短線反彈超過 50%。

06-11

筆者於上期率先提出被動元件景氣露曙光，除了由村田製作所親自證實外，AI 的終端應用興起也將點燃新希望，根據 TrendForce 的觀察，2024 年第一季 MLCC 出貨量應是近三季的谷底，第二季 ODM 手中訂單在 AI 伺服器，加上 AI PC 及 AI 手機等拉貨下，MLCC 仍較第一季維持成長，稼動率將逐漸回穩。

05-27專家觀點

新任總統賴清德已上任，過去在炒作的 520 概念股 (重電、線纜、軍工) 也將正式結束，而發表的兩岸言論也將讓航空、觀光失望，甚至房地產概念股也將蒙塵，研判資金將返回科技股，畢竟 NASDAQ 已創歷史新高，費半指數也重返 5 千點大關，配合輝達財報出爐前外資喊到 1250 美元，加上 6/4 起台北國際電腦展加持，研判 AI 股將逐步回神，包括 AI 伺服器、散熱、CoWoS、半導體設備及材料、機器人、機殼、矽光子、AI PC 等後市可期。

05-21專家觀點

台北國際電腦展即將展開，屆時包括輝達執行長黃仁勳、AMD 的蘇姿丰等都將先後來台，加上 5/23 輝達要公布財報，研判 AI 的資金可望逐步回籠，其實不論是組裝、機殼、散熱、PCB 等股價都已經過一波整理，在本益比相對偏低下，研判 AI 股買氣可望逐步回升，其中沉寂已久的機殼廠可多加留意，尤其是業績呈現明顯成長的勤誠 (8210-TW) 將是本波攻擊的重心之一。

05-14專家觀點

韓國記憶體大廠 SK 海力士將再調漲 LPDDR5、LPDDR4、NAND、DDR5 等產品的價格，平均漲幅約 15~20%，在國際三大 DRAM 原廠加碼增產 HBM 進而擠壓 DRAM 產能，有助記憶體市場持續攀高。此外，由於生成式 AI 需求爆發，帶動高頻寬記憶體 (HBM) 供不應求，美光日前表示已開始量產用於輝達最新 AI 晶片的高頻寬記憶體(HBM)，預計本季開始發貨。

05-06專家觀點

AI 股近期似乎受到傳產金融的吸金顯得安靜許多，不過 TrendForce 日前預估，2022~2026 年 AI 伺服器出貨量年複合成長率 22%，Meta 更是上修今年資本支出為 350~400 億美元，年增 28~47%，顯示 AI 伺服器成長驚人，大多頭之趨勢依舊存在。

04-24專家觀點

受到 AI 趨勢帶動，先進封裝成為兵家必爭之地，也讓日前 CoWoS 概念股紛紛大漲，其中弘塑 (3131-TW) 更是登上千金股，辛耘 (3583-TW) 也寫下 386.5 元的歷史新高，顯示先進封裝已成為當紅炸子雞。先進封裝技術，分有扇出型封裝 (fan-out) 與扇入型封裝 (fan-in)，其中扇出型封裝可實現更高電晶體密度，因此市場潛力甚巨，市場預期全球扇出型封裝市場於 2020~2026 年複合成長率達 15.1%，此外，扇出型封裝又分為晶圓級扇出型(FOWLP) 及面板級扇出型 (FOPLP)。

04-15專家觀點

輝達 GTC 大會秀出新一代架構 Blackwell 和 B200 晶片，也發表了地表最強 AI 晶片 GB200，由於功能強大且造價不低，相關的周邊應用將因此有所改變，並且隨著亞馬遜、微軟、Google、Meta 等積極建置 AI 伺服器下，預期輝達欣的伺服器晶片將扮演新工業革命重要引擎，推升 AI 應用加速落地，雲端、終端需求爆發。

04-08專家觀點

輝達 GTC 2024 技術大會已於 3 月中旬召開，同時發表了地表最強 AI 晶片 GB200 橫空出世，這是由兩顆 B200 與 Grace CPU 晶片封裝而成，由於一顆 B200 晶片功耗高達 1000~ 1200 瓦，故將首度採水冷散熱技術，相關的周邊也將因此有所改變。

04-03專家觀點

隨著台積電等半導體業不斷擴產下，加上通訊基礎建設等，使得台灣相關的設備廠商紛紛大漲，不論是 CoWoS 的弘塑、辛耘、萬潤；無塵室的漢唐、亞翔；耗材與化學品的三福化、翔名等相繼輪動大漲，研判將啟動上設備股的比價效應，尤其是目前位階低與本益比低的個股將是焦點。

03-25專家觀點

隨著生成式 AI 獲得重大突破，輝達也在 GTC 大會推出殺手級 AI 晶片~ B200 及 GB200，並發表 NIM、CUDA-X 等微服務，讓運算更加快速，然而現階段終端產品面臨高價與散熱阻礙，要讓 AI 自「雲」走向「端」的應用，傳輸就變得更加重要，包括【聲控】、【光感測】、【光纖】、【連接線器】等業績將大爆發。

03-07

台積電於 2/24 盛大舉辦日本熊本廠開幕典禮，不只有望重振日本沒落已久的半導體業，更讓台積電擴廠的效應帶來新的商機，除了半導體設備外，近期資金也轉向化學品特用化學相關的個股。隨著半導體產業持續推進，不只化工廠積極布局，也吸引其他產業切入新藍海，尤其在先進製程上，對於電子級化學品的純度要求提升，而過去都依賴歐、日等廠商，但歷經疫情造成供應不穩後，在地化供應成為趨勢，國內相關特用化學廠商將直接受惠。

02-19專家觀點

台積電 1/18 發表的財測彰顯出人工智慧 (AI) 將是推動全球半導體產業的關鍵力量，引發市場對於高階 ABF 的需求上揚之預期。筆者認為受惠半導體高階製程驅動 ABF 載板需求，加上先進封裝擴散至各領域，ABF 載板於 2024 年起榮景再現，預估 2024 年、2025 年逆轉為供不應求，供給缺口將分別達 5% 與 8%。

02-05專家觀點

龍年封關前，台股終於站上了萬八大關，由於美股紛紛在元月份創下歷史新高，研判台股龍年也將不寂寞，只要台幣維持強勢，突破 18619 再創歷史新高指日可待，當然這需要看主流電子股來帶動，除了台積電外，AI 龐大的部隊將最為關鍵。年前 AI 股宛如深淵巨龍甦醒，在 IP 股與二刀流 AI 股帶動下，呈現舞龍耀新春，利用強攻的氣勢來迎接新的一年到來。

01-29專家觀點

全球半導體景氣可望擺脫 2023 年衰退的態勢，這可由台積電法說表示 2024 年美元營收年增估 21～25% 看出端倪。除了晶圓代工暢旺外，記憶體的復甦也相當明確，包括 DRAM、NAND Flash、NOR Flash 將成為 2024 年首波復甦的半導體產品。

01-22專家觀點

隨著 AI 的趨勢發展愈加明確，IP 與 ASIC 就成為各半導體廠商追逐之焦點，難怪世芯 - KY(3661-TW)會成為股王，此外，日前包括矽統 (2363-TW) 及英業達 (2356-TW)，也在 IP 題材下大漲過一波。近期神盾(6462-TW) 宣布斥資 47 億元取得乾瞻科技 100% 股權，將擴大 IP 布局，讓神盾股價飆漲停創波段高，而同時間 IP 大廠智原 (3035-TW)，也宣布以 2 千萬美元併購美國老牌矽智財公司 Aragio Solution，補強 I/O 相關 IP 方面的布局。

01-15專家觀點

2023 年台股氣勢如何，但仍有部分類股成為遺珠之憾，包括塑化、航運、生技等傳產，年度的焦點都集中在 AI 身上，不過在進入 2024 年後，這些低基期股將有翻身機會。近期美國 NBI 生技指數創新高，加上今年有多家生技股啟動 IPO，包括昱展新藥 (6785-TW)、漢達 (6620-TW)、台新藥 (6838-TW)、安特羅 (6564-TW) 等，同時也有投資擴產、藥證臨床、業績成長等題材加持，研判今年的生技股有機會擺脫去年的窘境！中裕注射劑型，搶攻愛滋病商機二刀流大谷翔平於 2023 年簽下 10 年 7 億美元的大約，平均年薪 7000 萬元，是史上運動員最大合約，除了較前一年的 3000 萬美元成長超過 1 倍外，其實他於 2018 年剛進入大聯盟的年薪僅 54 萬美元，如今已飆漲了約 129 倍，可見擁有過人技術的二刀流實為史上難得的奇才，當然也有了破紀錄薪資。

01-09專家觀點

在 2024 年的開始，全球股市似乎陷入了膠著，在獲利了結風向球下，台股也自萬八大觀附近急速拉回，不排除回測頸線 17463 點，倘若不幸失守，台股多頭架構也未改變，畢竟本波自 15975 點漲至 17956 點，共計漲了 1981 點，若以回檔 0.382 計，指數修正滿足點約落在 17199 點，因此，在未失守下建議偏多操作。

01-03專家觀點

隨著終端需求的提升，加上 AI 帶動了終端產品新應用，使得近年營運艱困的雙 D 產業露出曙光，日前美光公布上季財報與本季財測都優於預期，執行長梅羅塔更認為，2024 年產品報價將回升，漲勢延續至 2025 年，激勵美光股價大漲處波段高。而產業總司令賴建承更早於 2023 年第三季末與第四季初，率先於本刊看好記憶體，介紹的南亞科股價更是寫下波段高。

12-27專家觀點

2024 年全球第一個消費性電子展 (CES) 將於 1/9 起在美國拉斯維加斯舉行，相信 AI 將會是 2024 年的焦點。AI 應用自雲到端，NB、PC、手機、穿戴裝置、汽車、家電等商機無限。此外，NB 及 PC 等族群到股價較落後，基期也偏低，配合 AI 話題加持，與集團之作帳，使得近期 NB 及 PC 股出現飆漲，包括宏碁、仁寶、英業達、華碩、華擎、廣達等股價均呈現轉強。