美債殖利率
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波克夏·海瑟威 (BRK.B-US) 長期維持極低的債券配置，如今在美債殖利率走高之際展現優勢。當多數保險同業因持有大量中長天期債券而面臨未實現評價損失時，波克夏主要持有短期美國國庫券，不僅避開債券價格下跌，也可直接受惠於短期利率上升。《巴隆週刊》報導，截至第二季末，波克夏旗下保險與部分其他業務持有約 3,600 億美元現金及約當現金，其中大部分為美國國庫券。
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摩根大通銀行(JPM-US) 股票策略師預估，標普 500 指數將在 2026 年底升至 8,000 點，並形容空頭已成為「絕種物種」。預測市場 Polymarket 的交易者也認為，標普 500 年底收在 8,000 點以上的機率達 35%。
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美國公債市場是全球規模最大的債券市場之一，每日交易量高達 1.2 兆美元。由於規模龐大，美債市場也成為美國經濟的強力鏡像，反映來自各方的風險，包括通膨、戰爭、財政赤字以及人口結構危機。近期，美國部分最受關注的公債殖利率明顯攀升，顯示市場對這些風險的擔憂正在升溫。
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《CNBC》報導，聯準會 (Fed) 啟動逾3年來首次升息後，美債殖利率週四 (17 日) 全線回落，分析師認為，美債市場此輪最劇烈的價格調整可能已經過去，當前較高的殖利率水準為投資人提供鎖定收益的機會。10年期美債殖利率下跌逾7個基點至4.93%，30年期殖利率下跌逾6個基點至5.282%；對貨幣政策較敏感的2年期殖利率也下滑逾5個基點至4.67%。
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美國10年期公債殖利率今年一路攀升至5%，但利率選擇權市場並未反映即將出現劇烈波動，顯示投資人相信美國經濟足以承受較高借貸成本，並逐漸接受利率將在更長時間內維持高檔。目前三個月期10年期利率選擇權反映的年化波動幅度約為79.5個基點，遠低於2023年10月殖利率逼近5%時的約134個基點。
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美股主要指數周四(17日)開高，油價與美國公債殖利率回落，加上大型科技股走強，提振市場風險情緒，道瓊指數盤中一度上漲逾400點。聯準會(Fed)周三完成2023年以來首次升息，也是華許(Kevin Warsh)接任主席後首度升息，雖一度引發美股賣壓，但投資人逐漸認為，此舉展現Fed抑制通膨的決心；隨著能源價格降溫，市場對通膨失控及政策進一步大幅收緊的疑慮也有所緩解，美股與美債同步反彈。
債券
摩根資產管理（JPMorgan Asset Management，JPAM）全球固定收益主管暨投資長鮑伯・米歇爾（Bob Michele）表示，團隊已開始敲進美國、日本與澳洲的長天期債券，並直指目前的價格「實在太便宜」，宣告市場已來到「極度痛苦的轉折點」。
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聯準會(Fed)周三(16日)升息1碼，將聯邦資金利率目標區間上調至3.75%至4%，也是華許(Kevin Warsh)5月底就任主席後首次調整政策。最新點陣圖顯示，18名官員中有16人預期今年至少還要升息1碼(25個基點)，利率預估中位數顯示年底將升至4%至4.25%，並在2027年底維持相同水準。
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美國公債殖利率持續攀升，不僅推高政府融資成本，也正擴大至房貸及企業借款等領域，可能成為聯準會(Fed)本周決策時的考量因素。不過，分析師普遍認為，除非債市陷入嚴重失序，否則Fed不太可能配合川普政府要求，透過大舉購債壓低殖利率。市場之所以關注Fed是否介入，是因美國財政部長貝森特(Scott Bessent)近來罕見積極干預債市，試圖壓低他認為與經濟前景脫節的殖利率。
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美國聯準會(Fed)周三(16日)料將升息1碼(25個基點)，為2023年以來首度升息，將聯邦資金利率目標區間上調至3.75%至4.00%。不過，由於市場預期升息機率已超過90%，政策決定本身可能不會帶來太大意外，Fed主席華許(Kevin Warsh)如何說明此次行動，以及是否暗示後續仍有升息空間，反而將成為牽動全球金融市場的關鍵。
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美國期中選舉倒數幾週之際，美國財長貝森特出席眾議院金融服務委員會聽證會，這場原定聚焦IMF監督的例行會議，迅速演變為一場針對川普政府經濟治理的全面「政治審判」。民主黨議員圍繞飆升的美債殖利率、油價破百及民眾生活成本，對貝森特發動猛烈質詢，貝森特則堅稱經濟基本面強勁，並強調川普政府正致力於削減赤字以穩定市場。
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美國聯準會(Fed)即將公布利率決策。升息通常會壓抑股票估值，但《華爾街日報》專欄作家Spencer Jakab指出，這次美股投資人反而應該期待Fed升息，因為若央行意外按兵不動，可能動搖市場對其抗通膨決心的信心，導致長期美債殖利率進一步攀升。
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投資人或許應把握 2026 年最後幾個月的行情。分析師警告，由人工智慧（AI）帶動的美股多頭可能已進入泡沫末期，短線雖仍有上漲空間，但多項指標正逼近過往市場見頂前的極端水準。Capital Economics 資深市場經濟學家 James Reilly 重申先前預測，標普 500 指數今年底可望升至 8,250 點，但到 2027 年底可能重挫 21%，降至 6,500 點。
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美國10年期公債殖利率周二(15日)突破5%，升至2007年以來最高，雖然震撼金融市場，卻也讓部分投資人開始思考：歷經多年重挫後，債券是否正接近值得進場的「逃逸速度」？這個概念指的是，當債券本身提供的利息收入足夠高，即使殖利率繼續上升、價格進一步下跌，投資人仍可能取得正報酬。
國際政經
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)周二(15日)表示，美國7月底與日本聯手干預匯市時，只動用「象徵性」資金買進日元，但這項行動符合美國利益，不僅有利美國出口，也可避免日本為支撐日元而出售美國資產。貝森特在眾議院金融服務委員會聽證會上表示，日元走強有利美國出口，也代表日本政府不必出售美國資產籌措干預匯市所需資金。
美股雷達
全球基金經理人正面臨一項新的隱憂：債券殖利率可能「失序」飆升，引發市場劇烈波動，並進一步衝擊股市與整體經濟。根據美國銀行(BAC-US) 9 月針對 170 名基金經理人的調查，受訪者合計管理資產規模達 4,700 億美元。淨 33% 的經理人目前將殖利率失控上升視為市場面臨的最大「尾部風險」，比 8 月的淨 27% 進一步攀升。
國際政經
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)周二(15日)將近期美債殖利率飆升歸因於「全球性問題」，但未進一步說明具體原因。美國10年期公債殖利率當天升至2007年以來最高，成為全球債市拋售的最新里程碑。貝森特同時宣布，將於本周末會晤中國國務院副總理何立峰，討論伊朗戰事相關制裁，為本月稍晚登場的川習會預作準備。
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美國10年期公債殖利率本周突破5%，並一度升至2007年來最高，距離可能改變全球市場運作模式的5.25%關卡愈來愈近。歷史經驗顯示，一旦殖利率長時間高於5.25%，股票與債券往往不再互相避險，反而同步漲跌，進一步推升股債波動率並擴大信用利差。
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美股主要指數周二(15日)開盤走勢低迷，在平盤附近偏弱震盪。國際油價持續攀升，加劇市場對通膨的擔憂並向債市施壓，美國10年期公債殖利率觸及19年新高，抑制投資人風險偏好。與此同時，市場對AI需求前景仍存疑慮，交易員也不敢在聯準會(Fed)周三公布利率決策前大舉進場。
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美國10年期公債殖利率近3年來首度突破5%，正值美股進入歷來波動較劇烈的時期，進一步升高市場修正壓力。策略師認為，殖利率突破5%本身未必足以終結多頭，真正關鍵在於接下來上升的速度，以及聯準會(Fed)周三升息後，是否暗示還有更多緊縮行動。殖利率升破5% 科技股估值首當其衝與2023年10月美債殖利率突破5%時不同，當時標普500指數較歷史高點低約10%，目前卻僅較8月創下的紀錄低約2.5%，市場也開始懷疑，美股是否尚未充分反映債市風險。