美債殖利率
美國財政部本周調整債務發行措辭，引發市場猜測，政府可能縮減 20 年期與 30 年期公債標售規模，以壓低長期殖利率，打破市場多年來認定美債發行只會愈來愈多的看法。美國長期維持龐大財政赤字，公債市場規模自 2018 年以來已增加逾一倍，達約 31 兆美元。
美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，6 月增幅也由 5.7 萬人大幅下修至 2 萬人，使市場開始質疑聯準會 (Fed) 是否仍有條件在 9 月升息。不過，華爾街分析師普遍認為，一個月的疲弱數據還不足以證明就業市場已陷入衰退，但足以讓 Fed 重新權衡升息對就業的傷害，9 月按兵不動的可能性明顯升高。
美股雷達
美股周五 (7 日) 開盤走高，標普 500 指數與那斯達克指數雙雙上揚。美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，顯示勞動市場明顯降溫，儘管數據本身令人失望，投資人卻看見其「好的一面」，認為聯準會 (Fed) 短期內無須急於升息，9 月按兵不動的可能性升高，帶動股市與債市同步走揚。
美國 7 月非農就業數據意外轉為負成長，重挫聯準會 (Fed) 升息預期，帶動美元全面走弱，日元兌美元周五 (7 日) 盤中突然大漲。由於美日當局才在數日前聯手進場支撐日元，交易員也高度警戒官方可能再度干預匯市。美元兌日元一度重挫 1.1% 至 156.68 日元，隨後跌幅略為收斂，最新報 157.16 日元，已明顯遠離 7 月觸及的 163.99 日元、40 年來高點。
國際政經
外媒最新報導指出，美國上週五 (7 月 31 日) 為提振日元而賣出歐元的操作，令歐洲央行 (ECB) 措手不及，因華府在這筆歷史性匯市干預執行完畢後，才通知法蘭克福方面。《金融時報》今 (7) 日引述多位消息人士報導，ECB 是在上週五交易成交後，才得知美國出售歐元、買入日元的動向，ECB 總裁拉加德與美國財長貝森特也在隔天就此次干預通話。
美股雷達
美股主要指數周四 (6 日) 開盤漲跌互見，科技股賣壓拖累大盤，加上油價走高加劇通膨疑慮並推升美債殖利率，投資人在周五 (7 日) 關鍵非農就業報告出爐前轉趨謹慎。道瓊工業指數開盤走高，標普 500 指數在平盤附近震盪，那斯達克指數則開低。威騰電子 (WDC-US) 與 SanDisk (SNDK-US) 雖繳出強勁財報及展望，仍未能滿足市場先前墊高的期待，股價雙雙重挫，進一步壓抑科技與記憶體類股。
美股雷達
美股主要指數周三 (5 日) 開高，標普 500 指數盤初改寫歷史新高，延續連續第 5 個交易日走揚的氣勢。最新一批企業財報顯示美國經濟基本面保持穩健，人工智慧 (AI) 基礎設施需求也持續強勁，加上市場期待美國與伊朗取得和平突破、荷姆茲海峽可望近期重新開放，提振投資人風險偏好。
美國與日本日前數十年來首度聯手買進日元，美國總統川普稱此舉是「友誼的象徵」，財政部長貝森特也宣稱，川普政府願意協助值得信賴的夥伴。不過，多名分析師認為，美方出手恐怕並非單純援助日本，背後還牽涉美債殖利率、日本央行升息、5500 億美元對美投資承諾，以及貿易與國防支出等多重盤算。
摩根大通銀行 (JPM-US) 美國經濟研究團隊指出，聯準會主席華許（Kevin Warsh）在上週利率決策後的記者會表現，堪稱自 2012 年開放此類溝通慣例以來最令人不安的一次，促使該行決定提前對升息時點的預測。由費羅里（Michael Feroli）、漢森（Michael Hanson）與萊因哈特（Abiel Reinhart）組成的研究團隊表示，市場認為聯準會抗通膨公信力受到削弱，進一步提高貨幣政策轉向緊縮的迫切性，因此該團隊已將下一次升息時間從原先預估的 2027 年下半年，大幅提前至最快今年 12 月。
美國銀行 (BofA)(BAC-US) 全球研究美國利率策略主管卡巴納 (Mark Cabana) 警告，如果聯準會 (Fed) 無法更清楚說明如何讓通膨回到 2% 目標，美國公債在短暫反彈後恐恢復跌勢，長天期殖利率也可能重新攀升。卡巴納指出，美國長天期公債上周遭到猛烈拋售，殖利率升至近 20 年來最高水準，是一次典型的「通膨公信力衝擊」。
美國罕見出手支持日本穩定匯市，帶動日元近幾個交易日一度強升約 5%，美元兌日元也從 163 上方回落至 157 附近。儘管聯手干預讓跌至 40 年低點的日元迅速反彈，多數分析師仍認為，只要日本利率、財政政策與資金流向等基本面沒有明顯改變，這波升勢恐怕難以長久。
紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，他仍樂觀看待美國通膨將逐步降溫，但若物價壓力未能朝 2% 目標回落，聯準會 (Fed) 將毫不猶豫採取行動，包括進一步升息。威廉斯上周五接受《路透》專訪時指出，如果能源價格與關稅影響已經觸頂，且美國經濟維持穩健，過去一年半推升通膨的部分主要因素可望逐漸淡化，先前受到壓抑的通膨降溫力量也可能重新浮現。
外匯
美國與日本為阻止日元持續貶值，正展開數十年來罕見的緊密合作，不僅日本當局傳於周四斥資約 530 億美元買進日元，美國財政部也透過紐約聯準銀行通知多家銀行，可能於周五 (31 日) 進場干預，並要求業者「準備好配合未來行動」。知情人士向《路透》透露，美國財政部已向數家銀行發出通知。
美國公債殖利率曲線在聯準會 (Fed) 本周決議維持利率不變後急遽陡峭化，短天期殖利率下降、長天期殖利率反而大幅走高，反映市場愈來愈懷疑 Fed 是否還會升息，也引發外界對央行抗通膨決心與政策公信力的擔憂。Fed 主席華許本周三雖強調，若物價壓力未能緩解，決策官員將毫不猶豫採取行動，但市場反應顯示，投資人並不相信 Fed 即將啟動積極升息周期。
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本周反對聯準會 (Fed) 維持利率不變的 3 名官員周五 (31 日) 分別發表聲明，公開主張立即升息，以防通膨進一步惡化。他們認為，及早採取一連串小幅調整，可降低未來被迫祭出更激烈緊縮措施的風險。三官員主張及早小幅升息克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 表示，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 現在就應採取行動，加速個人消費支出 (PCE) 物價指數回到 2% 目標。
《彭博》專欄指出，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 一再強調通膨高於 2% 目標太久，並宣稱會恢復物價穩定，但自上任以來連續兩次利率會議都選擇按兵不動。當強硬言論未轉化為政策行動，華許捍衛 2% 通膨目標的承諾，正逐漸失去說服力。
對一向把公信力視為首要原則的聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 而言，金融市場對本周利率決策的反應恐怕相當刺眼。聯準會周三以 9 比 3 決議維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但投資人不僅大幅降低下次會議升息的押注，長天期美債殖利率反而急升，引發市場對華許抗通膨決心及政策溝通能力的質疑。
歐亞股
日元周四 (30 日) 兌美元突然暴升逾 3%，創 2023 年 12 月以來最大單日漲幅，引發市場猜測日本政府可能再度進場干預匯市，以阻止日元持續貶值。不過，日本官方目前尚未證實採取任何行動。日元稍早一度跌至 1 美元兌 164 日元附近，創近 40 年新低，隨後突然急升，紐約盤中最高來到 157.98 日元，單日升幅一度達 3.3%。
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美股週三 (29 日) 尾盤急殺，聯準會決議維持利率不變，但罕見 3 名決策官員主張升息，加上主席華許重申壓低通膨的立場，長天期美債殖利率竄升。中東戰事重新升溫也帶動油價大漲，道瓊指數終場狂瀉逾 1,100 點，開拓重工和高盛領跌。半導體成重災區，那斯達克指數與標普 500 指數均嚇跌超 1.5%，費半指數重挫超 5%。
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美國聯準會 (Fed) 於台灣時間周四 (30 日) 凌晨宣布維持利率不變，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 以 9 票對 3 票，將聯邦資金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75%。華爾街分析師普遍認為，近期通膨降溫讓 Fed 有條件保持耐心，但 3 張主張升息 1 碼 (25 個基點) 的反對票，凸顯決策官員對物價風險的戒心升高，也使 9 月會議充滿更多變數。