微策略
美股雷達
美國證券交易委員會（SEC）近日揭露的最新申報資料顯示，瑞銀集團在 2025 年第四季明顯調整其美股投資布局，對多檔大型科技股採取減碼策略。資料指出，瑞銀在該季大幅調降科技權值股持倉，其中對輝達 (NVDA-US) 、蘋果 (AAPL-US) 、微軟 (MSFT-US) 、Alphabet(GOOGL-US) 、亞馬遜 (AMZN-US) 與特斯拉 (TSLA-US) 等指標企業的投資比重皆有所下修。
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英國《金融時報》近日以〈微策略的漫長無歸路〉（Strategy’s long road to nowhere）為題撰文評論指出，在比特幣價格回落之際，因極端押注比特幣而備受矚目的企業微策略 (MSTR-US) ，正陷入一場進退兩難的戰略困境，其長期策略恐怕正走向「無路可退」。
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比特幣亞盤周五 (6 日) 一度跌至 6 萬美元之後，儘管已回到 6.5 萬美元附近，激烈的跌勢仍引來市場擔憂。而其中受創最深的企業莫過於由賽勒 (Michael Saylor) 領導的 Strategy Inc. (MSTR-US)。公司周四 (5 日) 確認了高達 124 億美元的淨虧損，主要原因在於其持有的龐大比特幣資產，按市值計價後大幅縮水。
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《大賣空》原型、名投資人貝瑞（Michael Burry）再度對市場發出警告。他指出，若比特幣跌勢無法止穩，恐引爆一場「全新型態的金融災難」。根據《Business Insider》報導，貝瑞近日在 Substack 發文指出，比特幣正陷入愈來愈深的熊市，一旦價格持續下探，可能引發一連串嚴重後果。
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過去備受追捧、透過發行股票持續買進比特幣的操作模式，正面臨投資人愈來愈審慎的質疑。比特幣價格近日一度跌破「比特幣最大多頭」之一、由 Michael Saylor 掌舵的微策略 (MSTR-US) 平均持倉成本，但這並未引發市場恐慌，反而被視為多頭動能降溫的警訊。
幣圈
比特幣在經歷了極其艱難的一周後，周末行情進一步惡化，價格不僅失守 8 萬美元的心理關卡，周一 (2 日) 更進一步下落至約 7.5 萬美元附近徘徊。自 10 月創下逾 12.6 萬美元的高點以來，比特幣市值已蒸發約 8000 億美元，跌出全球前十大資產之列。
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Michael Saylor 的微策略 (MSTR-US) 可能很快就會被 MSCI，甚至其他主要股票指數剔除。分析師指出，這恐將使這家大量囤積比特幣的企業流失高達近 90 億美元的股票需求，並削弱整個產業的市場吸引力。根據《路透》報導，MSCI 於 10 月在回應客戶詢問後提出建議，擬將「數位資產持有占總資產 50% 以上」的公司，排除在其全球基準指數之外。
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隨著量子運算技術加速發展，其對既有加密體系可能帶來的衝擊逐漸浮上檯面，也成為加密貨幣市場，尤其是比特幣社群無法忽視的長期議題。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 近日與微策略 (MSTR-US) 聯合創始人 Michael Saylor 展開深入對談，聚焦量子運算對比特幣網路安全與未來演進的潛在影響。
幣圈
比特幣在周末期間跌至兩周低點 87600 美元，至周一 (15 日) 亞盤有所回升，站回 8.9 萬美元上方。面對市場低迷，Strategy(MSTR-US) 董事長 Michael Saylor 再次暗示，這家公司將進行下一次比特幣購買。Saylor 透過在 X 平台上發布「Back to More Orange Dots」，並附帶投資組合圖表的方式，暗示了其行動。
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那斯達克 100 指數（Nasdaq 100 Index）年度成分股調整結果出爐。指數管理單位於週五（12 日）表示，今年將有六家公司納入那斯達克 100 指數，相關調整將於 12 月 22 日開盤前正式生效。與此同時，比特幣持有巨頭微策略 (MSTR-US) 也繼續留在指數中。
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華爾街機構近日進行了一項罕見操作：金融服務公司 Cantor Fitzgerald 在將微策略 (MSTR-US) 股票的目標價下調了 59% 後，卻重申了對該股票的「增持」評級。根據《巴隆周刊》報導，通常當股票目標價下調一半時，券商會建議投資者賣出或暫時觀望，但對微策略而言，情況似乎並非如此。
幣圈
比特幣周三 (3 日) 回彈，並觸及兩周以來的高點，整個加密貨幣市場正尋求從數周的拋售中持續復甦。截至台北時間周三下午，比特幣一度逼近 9.4 萬美元，是自 11 月 17 日以來的盤中最高，過去 24 小時漲約 7.4%。以太幣、XRP、BNB 和其他主要代幣也上揚，24 小時漲幅更介於 8-12% 左右。
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綜合外媒報導，在比特幣持續走弱、加密資產波動加劇之際，全球最大企業比特幣持有者 Strategy 周一 (12/1) 大幅下修年度財測，並宣布設立規模 14 億美元的現金儲備，以因應優先股股息與債務利息支出。然而，此舉未能安撫市場對其可能被迫賣幣的擔憂，股價盤中一度暴跌逾 11%。
Strategy(MSTR-US) 執行長 Phong Le 近期首次公開承認，在特定危機條件下，公司可能被迫出售其大量的比特幣儲備。這將是這家公司策略上的重大轉變，打破了董事長塞勒 (Michael Saylor) 長期以來「永不拋售」的強硬理念。
幣圈
比特幣跌破 9 萬美元之際，市場資金動能明顯分化：散戶持續在下跌中拋售，但部分大型機構卻趁深度調整逆勢加碼。微策略與哈佛大學旗下的哈佛管理公司近期同步擴大部位，顯示長線資金正利用市場下行重新佈局，不過這波加倉究竟是底部積累，還是可能遭遇進一步下探，仍未有定論。
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在上周加密貨幣市場暴跌之際，Michael Saylor 決定加碼買進，持續其數位資產財庫模式。Strategy(MSTR-US) 披露，截至周日 (16 日) 的一周內，公司購入了價值 8.356 億美元的比特幣，本次購買的平均價格約為每枚比特幣 102,171 美元，這是公司自 7 月以來對比特幣的最大一筆購買。
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全球最大的比特幣法人 Strategy (MSTR-US) 周一 (25 日) 雖稱已再購入數千枚比特幣，但卻不足以重振其股價，當日仍收低逾 4%。Strategy 周一交易時間股價下跌 14.93 美元或 4.17%，收每股 343.20 美元，盤後續跌，截稿前股價已降至每股 340.75 美元。
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由 Michael Saylor 領導的微策略 (MSTR-US) 公司宣布，透過發行優先股成功籌集了 25 億美元資金，並進一步購入 21,021 枚比特幣。微策略於週二（29 日）表示，此次購買的比特幣平均價格為每枚 117,256 美元，使其總持倉達到 628,791 枚，進一步鞏固了其作為全球上市公司中最大比特幣持有者的地位。
幣圈
Strategy(MSTR-US) 近期再度大幅增持比特幣，持續鞏固其作為全球最大企業比特幣持有者的領先地位。根據美國證券交易委員會 (SEC) 的文件披露，Strategy 於 7 月 14 日至 20 日期間，斥資 7.398 億美元購入了 6,220 枚比特幣，平均每枚價格為 118,940 美元。
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當 Michael Saylor (微策略的前任執行長) 的比特幣儲備策略被 50 餘家公司效仿後，華爾街已將目光轉向更俱生產力的資產，資本正悄悄流向以太坊。dForce 創辦人楊民道指出，目前市場「正經歷一場以太坊的財庫軍備戰」，代表性的機構如 SharpLink 和 BitMine 等正積極參與此趨勢。