野村

12-21

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，台股後市行情可期。

12-10台股新聞

歐美通膨緩步下滑，就業數據將成為 FED 降息依據，預估美國 2025 年至少有再降息 2 碼的空間。台股整體 EPS 仍可維持雙位數以上成長，獲利挹注全年股市上漲的趨勢不變，長線走勢仍將緊貼基本面，選股不選市，資金持續聚焦 AI，建議不追高且分散佈局。

11-28台股

川普宣稱上任第一天就對加拿大、墨西哥和中國徵收高額關稅，引發市場巨震，法人指出，貨櫃三雄財報亮眼，以 EPS 來看，明年股利值得期待。加上受惠今年運價較去年明顯上漲，明年歐美線的合約價會比今年高。這些均有助於維持目前全球航運供不應求況，進而挹注股價表現，全球航運龍頭及相關航運 ETF 也可望獲得有力支撐。

11-19ETF

美股持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達 (NVDA-US) 財報。野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，00944 ETF 成份股亦公布換股名單，50 檔換 24 檔、換股比率 48%，成分股異動或權重調整自 11/19 起生效。

11-17基金

美國總統最終由川普陣營獲得勝利，政黨的輪替再次牽動世界政經，川普強人經濟作風，帶動美元走強，目前日元回貶至 156 附近更有利於日本出口業，相較於美股，日股目前的本益比仍偏低，評價面具備優勢，在日股長線題材簇擁及外資資金挹注下，也吸引外資續抱日股。

11-12ETF

美國大選結果底定，此結果牽動全球股市後市，不少投資人擔心自 2023 年 Fed 停止升息以來，美股的多頭漲勢可能近尾聲，連帶影響與美股連動大的台股表現。根據統計，台股整體上市櫃公司過去三年研發費用佔營收比重的中位數是 2.64%，其中研發費用佔營收比例高過中位數的公司，其 2023 年與 2024 年以來的平均漲幅達 60.43%，勝過低於中位數的公司之平均 51.90%。

10-25ETF

全球貨櫃航運巨擘之一馬士基（Maersk）10/21 公布第三季度財報，並調高全年財測，理由是業績強勁，加上中東紅海襲擊干擾供應鏈，導致貨櫃需求強勁與運費調漲。野村投信表示，地緣政治不穩定加劇，以色列聲稱擊斃哈瑪斯領袖後，中東緊張情勢升高，投資人紛紛湧向避險商品。

09-29台股新聞

聯準會 9 月例會降息 2 碼幅度超乎市場預期，美股走勢轉強，帶動台股續漲，加權指數更一舉站回 9/4 跳空缺口，電子指數已重回月線及季線之上。野村表示，據統計當美元指數偏弱有利於科技股，尤其創新科技投爆發力更勝那指與台股電子指數，Q4 預期台灣 AI 供應鏈受惠程度高，建議逢拉回時佈局大趨勢明確之創新科技股，定期定額長期參與投資。

09-23台股新聞

FOMC 會議決議降息 2 碼，市場對美國經濟前景看法分歧，AI 帶給市場的激情減弱，在量能受壓抑下，台股加權指數在半年線附近震盪。野村投信表示，美國年底大選前市場表現觀望，但降息有助於資金活水，預期後續資金往非美市場移動，將帶動台股今年底至 2025 年上漲契機，AI 還只是初升段，隨著基礎建設投資，以及終端產品陸續推出，看好 AI 未來數年的主升段行情。

09-20ETF

野村投信募集發行的全台首檔航運 ETF「00960 野村全球航運龍頭息收 ETF 」(00960-TW) 今 (20) 日掛牌上市，並得辦理融資融券，00960 今日表現價量齊揚，股價始終守住發行價 15 元關卡，早盤成交逾 2.8 萬張。00960 上市第一天表現不俗，自以 15 元開盤，價位即一路守在平盤以上，盤中最高來到 15.2 元，最新報價為 15.08 元，較昨日上漲 0.1 元，漲幅 0.67% ，股價始終守在發行價 15 元之上，並未破發。

08-30台股新聞

野村投信與將來銀行最新完成近六千人的網路調查，超過 97% 的投資人認同 AI 將大幅改變工作與生活，且 92% 認為 AI 科技仍將是未來中長期投資的主流趨勢；在投資方式上，超過 47.1% 打算採用定時定額長期布局，近 4 成的受訪者更打算抓緊時機逢低加碼投資。

08-28美股雷達

野村證券 (Nomura) 分析師在周一 (26 日) 發給客戶的報告中，討論了美國科技股可能面臨的崩盤風險以及降息預期。該投行指出，近期科技股的急劇下跌，主要由於聯準會 (Fed) 在 6 月聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議期間立場轉為鷹派，但補充稱這已不再是影響因素。

08-27基金

美國經濟趨緩、通膨降溫，聯準會 9 月降息已是市場共識，從近期公債殖利率走勢來看，美國公債已反映今年底前不只降息 1 碼的利多。隨著降息循環啟動，野村資產管理預估今年 Fed 會降息 3 次，後續要看失業率和通膨兩大關鍵來決定降息時點和幅度，債券價格將持續成長，在美國經濟將軟著陸下，美元非投資等級債券具備較高的殖利率優勢，後市看好。

08-24ETF

近期台股處於歷史高位，市場資金相關謹慎，本週連續數日成交量走低，賣壓沉重，野村投信團隊建議時序進入電子股旺季，擁有創新技術且業績前景佳的科技類股動能看好，不妨趁第三季結束前，分批進場布局創新科技，迎接全年爆發力最強的時刻。本波台股自 8/6 低檔反彈，最大漲點近 3000 點且封閉向下跳空缺口，順利脫離超跌區。

08-08ETF

全球股災，近期國際主要股市自 7 月 11 日高點迄今大多出現雙位數跌幅，野村投信表示，相較航運類股可望受惠於地緣政治衝擊帶動的運價上漲走勢，加上與主要股市的相關性較低，值得納入投資組合，在降低波動風險之餘，更能追求上漲契機。近期股市轉趨震盪，從上週日銀宣布升息加上減碼購債，引發全球套利交易平倉及賣股潮，到輝達晶片傳出瑕疵、巴菲特砍倉蘋果，以及伊朗揚言開戰等利空消息連發，主要股市自 7 月 11 日高點迄今大多出現雙位數跌幅，但值得留意的是，其中與地緣政治連動大的航運類股表現相對抗跌，尤其放眼全球三大航運的 NYSE FactSet 全球航運龍頭息收指數僅下跌 8.3%，甚至在 8 月 6 日股市反彈時更大漲 4.41%，彈幅更勝加權指數的 3.39%、台灣航運類指數的 2.41%，可謂抗跌又領漲 (資料來源：Bloomberg，2024/7/11-2024/8/6，原幣計價)。

07-12台股新聞

今日台股盤中下殺 500 餘點，24000 大關黯然失守，展望 2024 下半年，野村投信表示，市場看法仍趨向正向，中長線隨著 AI 應用往終端消費品滲透，支撐半導體產業復甦，台股相關產業鏈受惠程度高，逢回可擇優佈局留意最有表現機會 AI、半導體及其相關先進封裝、散熱、蘋概股等 AI 相關供應鏈族群。

07-10ETF

台股今 (10) 日收盤突破 24000 大關，再創歷史新高，帶動高股息 ETF 買氣，台灣 ETF 定期定額交易前 10 大標的，高股息即佔 5 檔！野村投信建議：臺灣高股息指數 ETF，若與半導體業類指數各投資 50% 成為「強強聯手」組合，整體風險調整後報酬可提升至 1.49 倍，年化報酬率仍達 24.89%。

07-02基金

展望全球第三季投資方向，野村投信表示，建議股債均衡配置，股市正向看待中長期表現，短期出現回檔將是布局機會；債市則已反映聯準會降息延後與次數減少的預期，隨著降息趨勢確立，具有較高殖利率優勢的投資級債券、新興市場債券與非投資級債券值得加碼。今年第二季全球股市在短暫回檔後，即隨著亮眼的經濟數據、財報、AI 成長題材以及通膨出現降溫訊號而持續走高，債市也出現上漲契機。

07-02台股新聞

外資忽買忽賣台股好難跟？勞動基金運用局昨（1) 日公布今年 5 月勞動基金大賺 1513 億，前 5 月收益率近 10%，並透露台股持股標的幾與 ETF 0050 相當，且台股佔整體規模 2 成，可見 ETF 的配置有其指標性。野村投信則指出，對於存股領息族來說，正好可趁目前大盤漲勢稍歇，擇優布局強勢高息股，獲取長期收益。

07-01ETF

00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」成立後 7 月 1 日首次配息公告，每受益權單位預估配發 0.058 元，預計 7 月 16 日除息，亦即在 7 月 15 日前買進並持有可參與除息，配息發放日則為 8 月 9 日。針對 00944 首次預估配息公告， 00944 至 7 月 1 日收盤淨值為 15.31 元，若未來持續高於發行價，每月均可評估配發已實現資本利得，配息能力將更趨穩定，投資人可持續留意，以 00944 目前的淨值組成，現階段配息將以股利所得為主，每月收益分配評價時依當下淨值狀況進行評估。