張興華

12-20雜誌

文．張興華理周投研部指出，面對 2025 年的到來，與全球經濟息息相關的莫過於美國與中國兩大經濟體新的一年展望，其中美國部分，根據富達國際報告內容顯示，2025 年美國經濟可望由目前的「軟著陸」轉向「通膨回溫」的景象，且在川普總統上任後，經濟政策轉向保護主義抬頭，將掀起國際間的關稅貿易壁壘，對金融市場的影響也將在第一季出現。

12-13雜誌

文．張興華南韓政局動盪影響擴大，AI 伺服器標配 HBM 可能轉單美光，相關台廠供應鏈及貨櫃三雄可望間接受惠。南韓總統尹錫悅 12 月 3 日深夜無預警宣布緊急戒嚴，但國會隨即於 4 日凌晨以 190 票全數通過解除戒嚴，結束為期 6 小時的短命戒嚴。

12-05雜誌

文．張興華台股揮別 11 月受美國川普準總統就任前談話效應影響，加權指數共計下跌 577.93 點，如今正式跨入年底 12 月份，在外資回補台指期空單 7350 餘口，並中止連四日賣超於本月 2 日起連二日買超，共計 433.6 億元，投信則是持續加碼買超，從盤面上分析外資與投信近日買賣超布局的個股，可以看出年底作帳行情已正式啟動，並點燃台股 12 月份的多頭氣勢。

11-29雜誌

文．張興華時序進入 12 月的年底時節，不僅是台股傳統旺季的高潮，更是法人及集團股為展現全年績效密集進行作帳行情的高峰期，從近一周台股盤面上不難看出，大型集團股包括正崴 (2392) 及威盛 (2388) 已開始顯露集團股作帳行情的跡象，國內投信法人部分，則早於 10 月便開始進行布局，面對台股今年將迎來史上最強的第四季，在干擾市場的不確定因素排除後，投資人有機會搭上年底這波作帳大行情，一起紅不讓，歡喜大賺跨新年。

11-15雜誌

文．張興華美國共和黨川普勝選回鍋白宮，備受全球關注的川普關稅 2.0 大砲即將上膛並對準各國，其中針對中國祭出的 60%~100% 的關稅重砲，讓市場望而生畏，不過，身處大陸設廠投產數十年的台廠，早於 2016 年已經歷過川普首任總統關稅 1.0 的震撼教育經驗，加上近幾年中國生產成本逐年墊高，及為規避美中貿易大戰的關稅流彈波及，屬中小型企業規模的台廠具有應變能力強，反應速度快的特性，多數以轉移生產基地或是台灣接單的轉單方式因應，即便川普 2.0 的 60% 關稅重砲來襲，相信台廠有不死鳥的韌性，亦能有效克服並化險為夷。

11-04雜誌

文．張興華輝達 (NVIDIA) 執行長黃仁勳說，Blackwell 架構的 AI 晶片需求很瘋狂，台積電 (2330) 公布今年第三季財報稅後純益 3252.6 億元創新高，展望第四季營收預估最高可達 269 億美元，季增約 14.5%，鴻海 (2317)GB200 NVL72 款 AI 伺服器訂單被塞爆，在在顯示至 2026 年 AI 市場需求，呈現大幅成長的趨勢不變。

10-25雜誌

文．張興華全球 AI 晶片市場的需求有多夯，輝達執行長黃仁勳日前說：「Blackwell 需求很瘋狂，大家都想要的最多，也都想最先拿到…」，且未來一年的份額已經全數售完，從這段談話中可以得到印證。為了滿足輝達的需求，台積電也不斷透過擴充生產線及產能，甚至海外設廠及透過併購廠的方式來因應，但還是緩不濟急，因為當前 GB200 晶片產能供不應求，無法滿足 Meta、Google、Microsoft 等大廠的所有訂單需求，輝達現階段只能採取先滿足部分客戶需求的方式因應，並要求最短的時間內將產品交到客戶手上。

10-18雜誌

文．張興華市場一致看好的 AI 概念股，在 7 月台積電法說失靈股價重摔後陷入整理，主要原因是業績還沒有跟上，這回在台積電法說與輝達公布財報前，檢視第三季業績，發現許多 AI 股業績爆發成為第四季助漲的底氣，到底哪些 AI 股最有機會成為第四季領漲指標，本期封面故事有深入分析。

10-11雜誌

文．張興華美、中降息降準效應外溢，台股將迎資金行情！美股走揚激勵台股連動轉強，AI 晶片生成與供應鏈強者恆強。台積電與大立光 10 月 17 日法說將決定未來資金輪動走向，10 月 23 日光電週有機會炒熱相關族群。為有效提振國內經濟景氣及降低企業融資成本，美國聯準會 (Fed) 及中國人民銀行於九月下旬先後宣布降息 2 碼與降準 2 碼方式來因應，其中美聯準會 9 月 19 日宣布降息 2 碼，且超乎市場預期 1 碼的心理後，9 月 20 日美股道瓊、那斯達克、標準普爾及費城半導體等四大指數同步大漲回應。

09-27雜誌

文．張興華時序進入第三季季末之際，台股面對美國聯準會 9 月 19 日宣布降息 2 碼，解除市場不確定干擾因素，加上美國經濟逐步走出外界預期的衰退疑慮，降息的資金效應正逐步反映在台股量能上，外資開始反手轉賣超為買超大舉回補空單，加上央行同步祭出史上最嚴厲的打房措施來抑制投資熱錢流入房市，法人預估投資房市的金流可望部分回流至股市，為台股挹注新活水，再加上投信法人季底作帳行情，也將為後續至季底的台股增添動能吹響反攻號角。

09-06雜誌

文．張興華時值 9 月台股邁入第三季，即將面臨投信法人月底及季底作帳，即便現階段外資持續在台股提款，但在投信法人趕在季底前衝業績的支撐下，台股仍然期待一波作帳行情到來。投信季底作帳五大標的本期封面故事特針對投信法人自 8 月以來累計在市場買超數量超過 1 萬張以上的個股，並篩選出投信法人季底作帳五大標的個股，依序如：聯電 (2303)、中信金(2891)、兆豐金(2886)、亞泥(1102) 及櫃買市場的世界(5347)，讓投資人也有機會能爽搭投信作帳順風車。

08-16雜誌

文．張興華2024 台北國際自動化工業大展及台灣機器人與智慧自動化展，即將於 8 月 21-24 日在台北市南港展覽館盛大展開，包括來自國內及日本、歐美等地精密科技、自動化機械業者共計千餘家廠商參展。AI 教父黃仁勳將來台參加本屆展場的重頭戲將聚焦在「人形機器人」的展示及相關模組、感測元件等供應鏈技術應用等領域，值得一提的是主辦單位已邀請 AI 教父黃仁勳來台參加活動。

08-02雜誌

 文．張興華台股上周因颱風來襲休市二日，但美股在這兩個交易日四大指數受大型指標股如：特斯拉 (Tesla)、輝達 (NVIDIA) 公布財報獲利未如預期，導致股價下跌，美股四大指數也同步大幅下滑修正，即便台股隔二日後於 7 月 26 日開盤也未能倖免，慘遭重挫補跌的命運，同時攸關台股後續盤勢發展的重要支撐指標生命季線也被摜破，引發市場信心潰堤當日指數最低下跌 900 餘點，整個科技相關類股幾乎全軍覆沒，台股當周市值即蒸發了 1 兆 3,560.87 億元。

07-29雜誌

文．張興華美國共和黨候選人川普本月 14 日於賓州巴特勒戶外造勢活動意外槍傷後，除引發全球的關注外，也順勢拉抬自己的聲勢，而後續接受「彭博商業周刊」訪問內容發佈後所產生的「川普效應」也如漣漪般擴大，造成台股與美股連日重挫；川普劍指的台股護國神山─台積電 (2330)，自 17 日台股開盤以來更是受到衝擊，股價不僅跌破千元，更與台股加權指數連四日下跌，重創投資人信心。

07-19雜誌

文．張興華時序進入七月中旬，不僅是台股上市櫃公司相繼公布自結 6 月營收，及累計半年營收的營運成績單，美股四大市場的財報周也正式揭開序幕，包括美股大企業如：蘋果 (Apple)、谷歌 (Google)、特斯拉 (Tesla)、輝達 (Nvidia)… 等，也即將在未來的二至三周內相繼發表營運財報，這些大企業發布 2024 上半年財報的同時，也牽動著台股相關的蘋果、伺服器、特斯拉及 AI 等概念股的走勢。

07-12雜誌

文．張興華 台股七月紅紅火火，新三千金股誕生，雖兩檔華城 (1519) 及亞德客 - KY(1590) 曇花一現，唯台積電 (2330) 穩穩站上千元大關不墜，台積電是大盤指數先行指標，以此波段漲幅推估，指數有機會挑戰歷史新高點 3 萬點，而華城及亞德客 - KY 雖千元俱樂部加入不久，但傳統產業曾經千元榮耀也非無基之彈，本刊前兩期均有報導 AI 延伸與外溢效應將持績在台股激情演出，前述兩檔個股事實上也搭上 AI 狂潮題材，華城因 AI 算力提升電力需求增加，亞德客 - KY 則搭智慧自動化，才能雙雙在千金榜上展風華。

07-05雜誌

文．張興華AI 教父黃仁勳訪台颳起全球的 AI 風潮，讓 AI 成為時下最夯的話題，舉凡與 AI 搭上的產業更被視為最熱門的標的，尤其被黃仁勳點名的台積電 (2330)、京元電(2449)、信驊(5274)、緯創(3231)、鴻海(2317) 等 17 家供應鏈台廠，更成為內外資競逐追捧的熱門股。