美國總統川普周日（2 日）表示，美國上周參與了推高日元匯率的外匯市場干預行動，稱這體現了美日友誼，有助於全球經濟。

上周四、周五兩天，日元匯率在 1986 年以來新低位置多次異動暴拉，引發市場廣泛猜測日本政府再度出手干預匯市。日本央行的數據顯示，當局為支撐日元匯率，上周四可能賣出高達 589.7 億美元，且上周五疑似再次干預市場。

台灣時間周一8/3早間，也就是川普發出上述講話後不久，美日財政部同步官方證實了聯合干預行動。這是兩國 15 年來的首次聯合干預，旨在支撐遭受重創的日元。日本財務省稱，7 月 31 日財務省用美元購買了日元。日本與美國協調購買了日元，將毫不猶豫展開進一步聯合干預行動。美國財長貝森特說，財政部與日本財務省、日本央行保持密切溝通，將毫不猶豫進行更多日元聯合干預。

過去 30 年裡，美國和日本聯合干預匯市只發生過兩次。1998 年亞洲金融危機期間，日美曾協同買入日元；2011 年東日本大地震引發日元異常升值後，美國等西方 7 國與日本展開聯合干預。日本財務省和美國財政部以數十年來前所未有的力道聯手支撐日元匯率，無疑提高了市場放空日元的風險。

日本一直在努力遏制日元持續下跌。日元貶值不僅推高了進口價格，加劇了整體通膨，從而加重了普通家庭的經濟負擔，也拖累了首相高市早苗的支持率。

日元空頭瑟瑟發抖！川普高調背書美日聯手託市、貝森特筆記泄露天機

川普週日（2 日）在搭乘空軍一號時向媒體表示，日本近期希望獲得美方協助，而美國一向支持日本，兩國維持良好關係。

他也提到，除了歷史上的珍珠港事件外，日本長期以來都是美國的重要夥伴，因此此次合作具有象徵雙邊友誼的意義。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）隨後也公開表態支持這項協同行動，強調近期日元出現過度且無序波動，美日因此共同採取外匯干預措施，以維護金融穩定。

他指出，美國財政部持續與日本財務省及日本銀行保持密切聯繫，必要時不排除再次聯手進場，並支持擴大聯準會的「外國與國際貨幣當局回購工具」，作為市場流動性的後盾。

日本財務省則表示，近期干預目的在於遏止日元異常波動，未來將持續與美國合作，必要時不排除進一步採取聯合行動，同時持續運用聯準會提供

美日罕見聯手支撐日元 市場戒備後續干預

受美日協調干預及美元走弱影響，日元週一（3 日）亞洲盤初延續升勢，市場則密切觀察兩國是否將再次聯手進場。

此前，川普宣布暫緩對伊朗採取新的軍事行動，帶動美元回落，美元兌日元一度快速下跌約 100 點，跌至 156 附近，單日跌幅逾 1%。

日本與美國上週共同出手後，日元已明顯反彈。美元兌日元上週五收在 157.40 左右，創 5 月以來最佳表現；而在干預前，日元一度逼近 1986 年以來最低水準，美元兌日元曾接近 164。

市場人士指出，雖然全球每日外匯交易規模高達約 9.5 兆美元，官方干預未必足以扭轉日元長期走勢，但短線已成功逆轉日元連續數月的弱勢。

除了直接買入日元外，美日當局也透過要求銀行回報匯率報價，以及官員公開喊話等方式向市場施壓，提高放空日元的風險。

高盛分析師指出，若日元再度回吐近期漲幅，不排除官方未來數日再次進場干預，如同今年 5 月的情況。他們認為，在基本面尚未改善前，干預仍是官方爭取時間、穩定市場預期的有效工具。

另一方面，《路透》日前公布的一張照片也引發市場關注。照片顯示，貝森特在戴維營內閣會議的筆記中，於待辦事項欄位寫下「買入 50 億至 100 億美元日元」，被視為美國積極參與干預的重要跡象。

日元疲弱牽動全球金融 美方憂衝擊美債市場

分析人士指出，日元近年持續承壓，主要受到能源價格上漲、日本財政赤字擴大，以及美日利差維持高檔等因素影響。

日元貶值雖有助日本出口競爭力，但也推升進口成本，增加企業與民眾負擔；另一方面，日本金融市場波動也可能透過全球資本流動影響其他市場，美國對此愈來愈關注。

瑞穗銀行策略師表示，這次事件的重要性不只在於干預本身，更代表市場開始相信，日元過度疲弱已不再只是日本的問題，而是可能牽動全球金融穩定。

市場也認為，美國支持日本干預還有另一層考量。若日本單獨支撐日元，可能需要出售更多美國公債換取美元資金，進一步推升美債殖利率並增加美國融資成本，因此美方選擇共同出手，有助降低日本大規模拋售美債的壓力。

外交關係委員會資深研究員 Rebecca Patterson 指出，日本已透過出售部分美債籌措干預資金，若未來出現更大規模資產配置調整，可能對美債市場帶來更大衝擊，因此說服日本避免持續出售美債，符合美國利益。

日本央行按兵不動 市場仍關注政策配合

值得注意的是，上週外匯干預正值日本銀行召開貨幣政策會議期間。

日本央行最終以 8 比 1 決定維持政策利率不變，此前 6 月已將利率上調至 1%，雖創 1995 年以來新高，但仍遠低於美國政策利率水準。

日本央行總裁植田和男在會後表示，未來仍有升息可能，但並未釋出近期將加快升息步調的訊號，使市場對貨幣政策能否配合支撐日元仍存疑慮。

多家機構認為，官方干預短期可望推動日元反彈並引發空頭回補，但若缺乏更強硬的貨幣政策配合，仍難改變日元長期偏弱格局。

根據日本媒體及《金融時報》報導，日本政府與日本央行上週五連續第二天買入日元，美國方面則由紐約聯邦準備銀行代表財政部執行歷史性干預行動，並要求至少兩家大型銀行提供日元相關報價資料。

《彭博》估算，日本當天動用約 8.45 兆日元（約 528 億美元）進場干預，規模可能創下日本史上最大單日匯市干預紀錄。

市場普遍預期，若日元再度快速走弱，美日未來仍可能採取更多聯合干預措施，以穩定匯率走勢。