投資長觀點
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【路博邁投信】投資長觀點－錢包悲傷的第五階段
Shannon Saccocia, 私人財富部門投資長美國經濟數據展現韌性，但大家似乎都不開心 - 消費者是否能夠適時振作以避免引發經濟衰退呢？美國經濟在 2024 年上半年的年化增長率逾 2%。亞特蘭大聯邦準備銀行的 GDPNow 模型預測，美國經濟在本季年化增長率可望進一步成長 2.5%。
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【路博邁投信】投資長觀點－平衡布局是越過未來障礙的要訣
Erik Knutzen, 多元資產投資長 通膨升溫也許已成為過去，但焦慮不安的市場現正逐項分析最新數據，以尋找經濟衰退的跡象。本欄的定期讀者都知道，奔向年底的賽事都在 9 月初鳴槍起跑。每當暑期休假歸來，投資者的焦點便會轉向投資組合的年終表現，而行事曆也開始填滿總結全年的成果、經驗和進展，以及展望新一年的會議。
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【路博邁投信】投資長觀點－日股為何反彈
Keita Kubota, 資深投資組合經理及日本股票主管Kei Okamura, 日本股票投資組合經理巨大市場震盪和首相辭職 - 在 8 月份發生的這些事件是否影響日本的長遠投資潛力？本週投資長觀點邀請到路博邁日本股票團隊投資組合經理 Keita Kubota 及 Kei Okamura 擔任客座作家。
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【路博邁投信】投資長觀點－市政債券：投資者的避風港？
James L. Iselin, 市政固定收益主管技術性因素和市場波動正在美國市政債券市場創造價值投資機會。本週投資長觀點邀請到路博邁市政固定收益主管 James L. Iselin 擔任客座作家。在盛夏的月份裡，美國市政債券市場通常較為平靜和較可預測，因為新債供應量往往較溫和，而債券再投資活動較活躍刺激需求上升。
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【路博邁投信】投資長觀點－放鬆談何容易
Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長是時候在夏末養精蓄銳，但地緣政局持續升溫。盛暑通常是減慢節奏、放下和補充精力的季節。幸運的話，股市行情也會較為平靜，但適值當前不確定性充斥和地緣政局緊張，要放鬆談何容易。儘管股市在兩週前突然激起的波瀾現已退卻，但預期在邁向 11 月美國總統選舉時仍將浪濤起伏。
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【路博邁投信】投資長觀點－導致上週全球股市大震盪的真正主因是 ?
Shannon Saccocia, 私人財富部門投資長觸發近期股市拋售的最重要因素，並不是美國就業數據、聯準會或是超大型科技股的財報，而是日本央行。在本週的 CIO 觀點，我們可以探討美國最新公布的非農業就業報告表現，但數據真的那麼糟嗎？我們也可以剖析美國聯準會最近的利息會議決定，但當局是否必須在該次會議便降息，否則便犯了重大政策失誤呢？不過，若要為上週全球市場異常動盪的行情歸納一個最重要的催化因素，我們認為有必要將視線轉向世界的另一端：日本央行在 7 月 31 日升息，看來便是改寫形勢的因素。
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【路博邁投信】投資長觀點－創新、衝突和離奇失?
Erik Knutzen, 多元資產投資長今年的假期讀物是關於在 20 世紀初其中一位最具影響力的發明家扣人心弦之事蹟。轉眼間已來到 8 月份，這通常都是不少市場參與者希望休假、享受奧運會賽事，以及暫時遠離沒完沒了的新聞頭條之機會。可是，說易行難。
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【路博邁投信】投資長觀點－領漲原因改變？
Erik Knutzen, 多元資產投資長在拜登宣布退選之時，我們看到股市投資輪動至小型股的規模達到歷史性，以及川普的民調領先優勢不斷擴大，究竟這兩者是否相關？路博邁同仁 Joe Amato 在上週於本欄討論政治波動性上升時寫道：「當您於周一閱讀我在上週五撰寫的此文時，內容可能就已經過時了。
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【路博邁投信】投資長觀點－政治動盪大，市場波動小
Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長市場是否「因為選舉結果難料，所以保持平靜」，而不是「儘管選舉結果難料，但市場仍然平靜」呢？包括我們在內的眾多市場評論者在踏入 2024 年時已經指出，在全球逾半成年人口將參與投票的這一年，選舉政治將是今年關鍵的投資主題。
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【路博邁投信】投資長觀點－要理解宏觀環境，便應從微觀出發
Shannon Saccocia, 私人財富部門投資長目前來說，企業第二季財報可能比官方數據更能夠反映經濟前景。全球主要央行現在都明確地「基於數據」來施政，若我們相信美國聯準會主席鮑威爾在上週於歐洲央行的中央銀行論壇上之發言，那麼美國勞動市場數據便顯然是當局目前決策時最依賴的數據。
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【路博邁投信】投資長觀點－高利率維持長時間：路博邁投資長們的展望
Brad Tank, 固定收益共同投資長儘管今年的通膨和利率環境未如人意，但我們認為這段隆起的路段已在多個市場開創投資機遇。2024 年過了一半，今年至今的情況十分明確，就是通膨黏性較強，以及高利率維持時間比眾多投資者所希望或預期的長。這是路博邁在上週主辦的「投資領袖高峰會」上，多位投資長於開幕致辭的主題。
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【路博邁投信】投資長觀點－為波動加劇未雨綢繆
Erik Knutzen, 多元資產投資長展望今年下半年，目前與選舉相關的局部波動可能擴散至全球。當路博邁資產配置委員會在今年 3 月舉行會議時，我們對前景的展望是樂觀的。美國通膨降溫結合經濟韌性較強，使未來 12 到 18 個月內，利率可能會在名目經濟增長穩定在較高水準的情況下降低，這對於風險性資產來說是一個非常有利的環境。
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【路博邁投信】投資長觀點－向右走一步？
Patrick Barbe, 投資級固定收益資深投資組合經理人Ugo Lancioni, 全球貨幣主管在破紀錄的超級選舉年中，現在又多一場新的選舉出現，且這場大選可能是最重要的選舉之一。四年前，歐盟設立「下世代歐盟計劃」（Next Generation EU）基金，被認為是歐洲的重要團結時刻，這疫後復甦方案首次包括歐盟成員國之間出現財政轉換。
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【路博邁投信】投資長觀點－積極所有權的重要性
Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長股東必須持之以恆參與企業治理，並非只限於代理投票季度。對於資產管理公司而言，持有任何公司股票的要務之一，就是參與表決企業治理事宜，在股東大會上代表客戶進行代理投票。今年日本公司的股東大會季度正如火如荼的進行，而歐洲和北美公司的季度已經接近尾聲。
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【路博邁投信】投資長觀點－萬事靠基建
Shannon Saccocia, 私人財富部門投資長我們看到基礎建設正支撐數個關鍵的成長大趨勢，也看到了「大政府」的回歸及其對安全和保護主義的追求。路博邁多元資產投資長 Erik Knutzen 最近在本欄闡釋，投資者聚焦於「結構性經濟和政治趨勢」，將比試圖拆解選舉或地緣政治事件糾結的影響更為務實。
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【路博邁投信】投資長觀點－為金融業重新評價
Brad Tank, 固定收益共同投資長Ashok Bhatia, 固定收益共同投資長在小型銀行危機發生一年後，利率和收益率恢復常態正為金融業營造有利環境。全球投資級金融債與非金融債目前的利差水準幾乎相同。回想矽谷銀行倒閉觸發小型銀行危機只是一年多前的事，現況確實令人眼前一亮。
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【路博邁投信】投資長觀點－不管誰勝誰負的結構性趨勢
Erik Knutzen, 多元資產投資長要為地緣政治震盪或選舉結果布局並非易事，但由此引發的結構性趨勢將較容易識別和作出防備。美國最新通膨數據稍微降溫，打破連續三個月超出預期的局面，使投資者在上週得以鬆口氣。美國和歐洲股市指數隨即重登歷史新高，債券殖利率回落，而利率市場再次預期美國聯準會在今年可能降息兩次。
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【路博邁投信】投資長觀點－我們現在需要擔心停滯性通膨嗎？
Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長我們相信，高名目經濟增長率、利率見頂以及更廣泛的企業盈餘表現轉佳，將繼續支撐股市的表現。美國聯準會主席鮑威爾在 5 月 1 日舉行的議息會議記者會上，作了令人難忘的發言：「我看不到『停滯』或『通膨』」，猶如為黯淡的市場氛圍提供了解藥。
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【路博邁投信】投資長觀點－即將到來的購屋潮
Shannon Saccocia, 私人財富投資長高利率維持長時間將如何惠及美國消費？在美國近期公布的眾多不符預期之經濟數據中，以通膨升溫、GDP 增長減速，以及消費者信心轉弱的綜合影響最為突出。美國第一季 GDP 按季增長 1.6%，比預期幾乎低 1 個百分點，而美國諮商會消費者信心則下跌至 2022 年夏季的水準，當時能源價格飆升且美國聯準會接連升息 75 個基點力抗熾熱通膨。
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【路博邁投信】投資長觀點－一海之隔的差異
Brad Tank, 固定收益共同投資長Ashok Bhatia, 固定收益共同投資長Patrick Barbe, 資深投資組合經理 - 投資等級若將美國通膨展望放到歐洲，投資者便可能錯過歐洲核心國家債券的投資機會。路博邁固定收益團隊的資深領導成員最近齊聚倫敦，出席我們的年度高峰會。