張卓元：“資產證券化”是國企整體上市必經之路

《金融街會客廳》專訪中國社科院學部委員、著名經濟學家張卓元

「本期導讀」時下最熱的話題無疑是新一輪國企改革。各地國資方案的密集出臺讓人眼花繚亂，資本市場上相關概念股也被一路熱捧。縱觀三十年來國企發展和改革，因為總是在摸索中騰挪空間而前進，所以總是改革中那塊最難啃的“硬骨頭”。時至今日，國企怎樣才能煥然新生機？混合所有制怎么“混”才不亂？國資委如何管資本？本期《金融街（行情，問診）會客廳》專訪中國社會科學院學部委員，社科院經濟研究所原所長，著名經濟學家張卓元教授，請他為我們詳解當前國企改革的關鍵問題和難點。

「本期嘉賓」張卓元，著名經濟學家，中國社會科學院學部委員、經濟研究所原所長。他是我國經濟界“穩健改革派”代表人物之一，被譽為中國經濟學屆的“常青樹”，曾獲得第二屆吳玉章人文社會科學終身成就獎。張卓元教授從十四屆三中全會起就多次參與中央檔案的起草工作，是中國經濟改革理論和政策制定的參與者、設計者和見證者。

「片花」8月18日，廣東省國資改革路線圖正式出爐。包括廣東省在內，迄今為止已經有超過20個省市陸續公布了地方國有企業的改革方案。在這些改革方案中，提高國企資產證券化率成為各地國資改革的主要目標。在資本市場上，這場涉及高達6.7萬億元的地方國資改革實踐，正成為股市由熊轉牛的源動力。

金融界：張老師您好，先和金融界的網友打個招呼吧。

張卓元：各位網友大家好，很高興今天接受金融界的采訪。

金融界：從7月15日國資委發布央企試點以來，各地的國資改革明顯提速，目前全國已有近半數省份出臺了國企改革相關方案，推進速度似乎比大家預想的要快，您覺得這個速度是否符合您的預期呢？

張卓元：這次三中全會最重要的一點是中央成立全面深化改革領導小組。在中央全面深化改革領導小組有力的領導和推動下，國有企業改革，國有資產管理體制改革，混合所有制改革，都是逐步提到議事日程上的，所以各個地方都按照這樣的要求制定這個改革的方案和措施。三中全會到現在也半年多了，有十幾個省提出關於國有企業改革的方案，我覺得還是在按照中央的要求在推進，我並不感到意外。

金融界：從多地的國資改革來看，提高國企的資產證券化率成為了主要的目標，多數省份的2020年目標還定在了60%，而且目前在資本市場上，相當多的國資背景企業因為籌劃重大事項平臺，國企改革的概念已經成為熱點受到追捧。您是怎么看待資產證券化在國企改革中的作用呢？

張卓元：“資產證券化”最重要的意義就是國有企業整體上市，國有企業要引入戰略投資者進行股份制和混合所有制的經營，我想它最規範的一個方式就是上市。在1999年十五屆四中全會作出關於國有企業改革和發展若干重大問題決定的時候，當時就提出來，對國有企業來說，凡是能夠實行股份制的都要實行股份制，發展混合所有制經濟。而實行股份制排在第一位的就是上市，這是比較規範的做法。現在看來也是這樣，因為上市公司畢竟各個方面都是比較規範的，包括監管。所以提出提高資產的證券化率，我認為這是對的，國企應該盡可能爭取整體上市。