期指放量突破震蕩區間 創新高延續升勢

　　【行情評述】

　　滬深300股指大幅走高，放量突破前期震盪區間，創出新高，股指期貨主力合約IF1409今日追趕現貨漲幅，收盤報2389.4點，貼水轉為升水，大幅上漲1.59%。國債期貨延續震盪，主力合約TF1412收盤報93.61元，下跌0.14%。

　　【市場資訊】

　　央行公開市場周二（9月2日）將進行180億元14天期正回購操作，當日公開市場有300億元14天期正回購到期，據此推算，當日公開市場凈投放120億元。交易員表示，第三輪新股IPO申購資金開始解凍，且央行公開市場單日正回購力度尚可，均助力當日資金面呈現寬鬆格局。

　　9月2日，在2014中國上市公司員工持股與股權激勵高峰論壇上，國資委改革局處長郭子麗表示，國資委正會同證監會、財政部制定推進混合所有制員工持股指導意見，預計明年出臺。持股方式可以員工直接持股也可以通過平臺公司等方式；股權來源是增資擴股而非存量股轉讓；實施要以試點先行的原則，防止一哄而上。

　　8月，四大行信貸數據仍然反映出銀行“惜貸如金”。截至8月28日，四大行新增貸款僅為1250億元，其中工行新增貸款450億元，建行新增貸款300億元，農行新增貸款300億元，中行新增貸款200億元。此外，存款數據來看，8月前兩周，四大行存款負增長近5300億元，月末仍然減少4500億元。即使8月下兩周信貸有所放松，但仍然增長乏力。8月前兩周，四大行新增信貸規模僅560億元。今年信用風險事件頻發，實體經濟持續調整，傳統的信貸投向重點領域基本都產能過剩，新的增長點尚不成熟，符合銀行信貸投放標準的“好項目”難尋。

　　8月18日，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議了《中央管理企業主要負責人薪酬制度改革方案》和《關於合理確定並嚴格規範中央企業負責人履職待遇、業務支出的意見》。這是中央深改小組審議的關於國資改革的首批檔案。而原定於9月出臺的國企改革指導意見等檔案，則推遲出臺。國資委內部對國資改革國家版方案延遲出臺的原因，解釋為還有許多內容“尚需修改”。至於何時出臺，國資委人士稱目前內部尚無法清晰地確定。

　　9月1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局1日發布數據顯示，8月份制造業PMI為51.1%，比上月回落0.6個百分點，新訂單和新出口訂單等分項指數也紛紛回落。同日公布的匯豐數據也顯示，8月匯豐制造業PMI終值為50.2%，較此前公布的初值50.3%再次下修，並且大大低於上月終值51.7%。兩大指數的雙雙回落，表明當前經濟運行存在一定的下行壓力。多機構分析，經濟內生下行壓力存在下，定向寬鬆仍將繼續，政策需進一步寬鬆以穩固經濟復甦。

　　《證券時報》報導，證監會主席肖鋼9月1日在深圳證券交易所干部大會上表示，交易所作為資本市場資源設定的平臺，要進一步拓寬服務實體經濟的廣度和深度，深交所要繼續壯大中小板市場，加快推進創業板改革。

　　上周五，中金所發布修訂后的滬深300指數期貨合約及相關交易細則，將滬深300指數期貨合約的最低交易保證金由12%調整為8%，持倉限額由600手調整至1200手。

　　9月1日，央行網站訊息，人民銀行西寧中心支行作為四省藏區扶貧開發金融服務聯動協調機制的牽頭單位，日前召集人行成都分行、蘭州中支、昆明中支及其下轄的12個市州中支，在青海省海北藏族自治州召開四省藏區扶貧開發金融服務工作會議。會議提出，積極發揮再貸款、再貼現、存款準備金等貨幣政策工具的作用，引導金融機構加大貧困地區信貸投放。

　　【操作建議】

　　第三輪新股IPO申購資金開始解凍，且央行公開市場單日正回購力度尚可，均助力今日資金面呈現寬鬆格局。央行會議提出積極發揮再貸款、再貼現、存款準備金等貨幣政策工具的作用，引導金融機構加大貧困地區信貸投放，在流動性方面依然有望保持寬鬆態勢。今日上證和HS300指數高開高走創出新高，量能繼續放大。股指IF1409短期震盪區間被有效突破，未來上升趨勢有望延續。國債期貨短期內可能延續震盪偏暖的格局。