人民幣貶值拖累航空業業績 下半年或改善

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--近期，各大上市公司公布了上半年業績。由於上半年人民幣匯率貶值，不少上市公司特別是航空業公司業績受到匯兌損失的大幅拖累。但隨著下半年國內經濟的企穩回升，人民幣有望重拾升勢，下半年航空業業績或將改善。

2014年以來，人民幣兌美元匯率一直處於貶值，截止2014年6月30日，人民幣兌美元匯率中間價2014年累計貶值0.91%，即期匯率累計貶值2.44%。

而中國國航半年報顯示，今年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤為負，虧損771.6萬元(扣除非經常性損益后)，比去年同期的9.3億元減少了十億元。值得注意的是，人民幣貶值拖累航空業業績大降，上半年該公司匯兌凈損失7.21億元。國航表示，人民幣兌美元匯率波動是導致上半年整體業績下降的主要因素。另外，南方航空和東方航空業績也受到較大沖擊。

中債資信評估公司發布的報告稱，上半年航油價格同比基本持平，但人民幣兌美元匯率貶值，匯兌損失大幅拖累中國航空業業績表現。2014年以來，人民幣兌美元貶值約1%，國內航空航空公司因背負大量美元負債，財務費用對人民幣兌美元匯率和美元利息敏感度很高，特別是三大航美元負債占全部債務的比重超過70%，人民幣貶值對其帶來大量的匯兌損失。預計2014年上半年，全行業實現匯兌損益達-27億元，與去年同期的41億元相比大幅下降，拖累行業業績表現。

2013 年國內三大航空公司對匯率變動的敏感度

資料來源：公司年報，中債資信整理

報告還稱，目前人民幣兌美元匯率出現回升態勢，預計下半年隨著國內經濟的企穩，人民幣有望重拾升值趨勢，下半年航空業業績或將改善。預計短期內航油價格將保持高位震盪，人民幣有望重拾升值趨勢，下半年航空業績或將改善。

此外，鋼鐵公司同航空企業一樣，也是人民幣貶值的“受害者”。最新數據顯示，中國第一大鋼鐵公司寶鋼股份今年上半年歸屬於上市公司股東凈利潤31.54億元，同比下降了14.82%。而僅匯率波動就損失了2.7億元。有寶鋼高管表示，近3億元的匯兌損失對利潤構成打擊。

不過，經過對比，在上市銀行中，除了寧波銀行因匯率波動損失逾8個億外，南京銀行和浦發銀行也在匯率波動上吃了點虧，分別損失了2067.60萬元和1900萬元。但中行、農行、交行以及北京銀行、華夏銀行等享受了匯率波動帶來的隱形福利。

數據顯示，中國銀行今年上半年匯率收益高達60.41億元，占同期歸屬於上市公司股東凈利潤的6.73%。交通銀行雖然凈利潤為367.73億元，但匯兌收益也達到了17.40億元，占比接近5%。農業銀行中報披露的匯兌收益達到7.37億元。另外，北京銀行、華夏銀行、平安銀行的匯兌收益均為正數。