巴菲特股東會接受提問：沒跑贏標普500指數很正常

一年一度的巴菲特股東大會當地時間3日在美國中部城市奧馬哈舉行，巴菲特和其搭檔查理· 芒格照例神采奕奕地出現在世人面前，對來自熱情的媒體和股東的提問一一做出解答：公司去年的業績未能跑贏大盤指數，對可口可樂高管激勵計劃的棄權票引來質疑，有股東提出分紅提議……這一個個熱辣問題拋在股神面前，他會如何應對？

個股

可口可樂計劃稀釋股東權益 不打算為此跟可口可樂“宣戰”

提問：此前可口可樂准備為高管發新股和期權，這將稀釋現有股東的權益。據《華爾街日報》報導，巴菲特私下曾對此表示不滿，但作為可口可樂的大股東，股神麾下的伯克希爾沒有對計劃投反對票而是投出了棄權票。這是為什麼？

巴菲特：即便認為此計劃規模過大，存在稀釋作用，但伯克希爾並不打算為此跟可口可樂“宣戰”，且針對該計劃稀釋程度的計算(據稱有16.6%)非常不准確。

注：此前巴菲特在接受媒體採訪時表示，自己做出投棄權票的決定是怕自己的行為會被外界錯誤解讀，同時進一步強調了自己對可口可樂管理層的信心。伯克希爾從上世紀80年代開始持有可口可樂股票至今，股價已經翻了12倍，目前持股市值超過160億美元。

投資

沒有刻意迴避海外收購 不會買職業體育運動隊

提問：為什麼不在美國以外進行更多收購？是否美國比其他市場更具吸引力？

巴菲特：我們從來沒有因為一家公司在海外就放棄機會。我們只是運氣不太好，沒有關注到太多的美國以外企業。几乎美國所有想出售公司的創始人和家族都知道伯克希爾，而其中許多人傾向於賣給伯克希爾，而外國公司沒有如此近地接洽，我對我們在美國之外的地方沒有如此好運氣感到有些失望，但我們將繼續致力於海外的機會。

提問：你們會不會買一支職業體育運動隊？

巴菲特：不會購買，如果大家聽到有人這方面的消息，那還是換一個話題比較好。

提問：伯克希爾是否應買入許多快速增長型公司？

巴菲特：我們不會忽略任何可能會有實際影響的企業，無論其規模如何。去年我們子公司收購了25家企業，並且還將繼續。從現實角度來，我們應瞄準一些較大公司。

芒格：我同意這一點。收購數以萬計的小型企業，並不理想。

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公司

將來錢會多到不知如何處理 沒跑贏標普500指數很正常

提問：未來20年伯克希爾會怎樣？

巴菲特：我不完全知道答案，但公司資本多到不知如何處理的時候會到來。我確切知道的是，將來我們擁有的現金會多到我們無法明智地投資。這並不遙遠。距離我們無法明智地處理的數字正在接近。屆時公司可能回購股票，但一些巴菲特主義者會將其言論解釋為最終不排除派息。我們所做的一切，都是為了股東利益。所有的決定都是基於這個原則。

提問：你們為何在過去5年中沒有跑贏標普500指數呢？

巴菲特：伯克希爾在大市非常強勁的時候表現會差一些，但在標普500指數表現不好的年份會相對更好，我在2012年的股東信中警告過大家，如果2013年大盤還是表現良好，我們在每個5年時段內都跑贏標普500指數的紀錄可能告終。在每次經濟循環周期中我們都會表現更好，但這一點我們不能打包票。

芒格接茬道：伯克希爾的回報計算是稅后的，而標普500指數不是。因此，戰勝該指數是一個很高難度的事情。

提問：關於派息問題如何看？

巴菲特：有股東建言派息，但6.6億B股股東投票反對這項提案。看來大家還是相信價值投資，希望股價升值，而非靠股息賺錢。

中國元素

巴菲特要拓展中國私人飛機租賃

一年一度，成千上萬的股民從世界各地奔赴美國中部城市奧馬哈“朝聖”，其中也不乏來自世界各地的華人群體。當巴菲特把几乎80%的資金都用於投資美國市場的時候，人們依舊迫切想要知道，巴菲特對於中國的未來以及投資前景如何看待。

沒提比亞迪不准備在中國買房

在本次股東大會上，巴菲特對目前在中國唯一的投資企業比亞迪几乎只字未提。而股東大會進行同時的伯克希爾業務品牌展示廳中，今年也並未設有比亞迪的展台，讓人對巴菲特對中國投資前景生疑。

而巴菲特表示，其實在過去6個月曾經試圖購買一家中國公司的相當大規模的股權，但最終未能成交，否則將會是一件驚人的收購之舉。而當騰訊記者問到，目前全球經濟復甦、美國樓市回暖的環境裏，巴菲特是否考慮在中國投資房時，巴菲特表示，目前並未有此打算，並強調伯克希爾哈撒韋本身擁有大量房，但用於商業建設，所以公司投資房的原則是必須和公司運營需求有關。而就他個人來，現在住的房屋依舊是1958年買的老房子，他覺得不需要購買額外的房，住得很自在。

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或在中國拓展私人飛機租賃業務

當一位股東問到伯克希爾哈撒韋旗下飛機租賃公司NetJets的發展計劃時候，巴菲特意外提到了中國。他表示，NetJets正在致力於拓展海外業務，而在私人飛機租賃這一領域，未來中國的業務會比歐洲更大。

在華爾街擔任家族財富管理投資董事多年，同時也是伯克希爾哈撒韋股東的Christine Chou接受專訪時表示，對巴菲特提出的NetJets進軍海外其實並不感到意外，因為現在大多數美國的基金經理都不再使用私人飛機這項業務了，美國市場增長停滯的情況下，進軍海外是很容易理解的。但是如果要在中國拓展私人飛機租賃業務無疑需要面對監管風險，中國的空管環境依舊嚴峻。但NetJets的工作人員似乎對公司的中國拓展頗為樂觀，當記者求證該公司的中國拓展計劃，被告知有望在今年第三季度進入中國，會先在小範圍試點。租賃方式將嘗試採用分時段租賃的形式。

美國教育應向中國學習

巴菲特股東大會上有來自上海的股東提問：您對中美的教育市場將如何改變未來有什麼看法？芒格笑稱：這問題真簡單啊！巴菲特搶：“不管查理什麼，我都贊同！”(全場一片哄笑)隨后芒格正色道：“我認為美國讓公立學校系統墮落是一個巨大的錯誤，中國正力圖不重蹈我們的覆轍，我們應該多向中國學習。”

什麼是促進孩子理財素養的最佳途徑？巴菲特稱：“越早越好，這不能僅依靠學校，也必須依賴你的家庭。假如沒有學校教育介入，你很難擁有超過父母的理財習慣，我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育。”而芒格則表示，理財教育多數責任應由父母承擔，在理財教育方面，大學的問題比小學、中學要大，目前大學教的許多金融課程都是胡八道。

巴氏言論集萃

●我的生活不會因為我花更多的錢就變得更快樂。更多的財富和收入使人生變得不同有一個極限，一旦超越這個限制，更多的消費將與幸福負相關。

●我認識的那些億萬富翁讓我明白，財富只是讓他們本來就擁有的美德得到彰顯。至於那些本來就是混蛋的人，財富也改變不了什麼，他們只是變成了有錢的混蛋。

●公開高層的薪資會催生不必要的嫉妒。

●伯克希爾的弱點：在從某些子公司獲得現金方面，公司原本可以做得更積極一些。我還有一個明顯的弱點，我在調整人員方面的行動比較慢。

●我們將永遠在手頭留出200億美元現金，不能指望別人和銀行，“現金是氧氣，99%的時間你不會注意它，直到它沒有了”。

據新浪、騰訊等綜合