螺紋鋼震蕩調整蓄勢 關注近期資金流向

　　期貨：螺紋鋼1410周五震盪調整，最低3211，最高3252，收至3220（-10）跌0.31%。主力持倉凈空擴至8萬余手，空頭實增2.5萬余手（多小幅增多，海通減8千余手），多頭實增1.7萬余手（倍特申萬增2.2萬），總增倉4.5萬余手，成交量微增。盤面整體承壓弱勢格局暫時未變，持倉量位於歷史高位區將加大走勢波幅及趨向慣性，短期維持偏弱寬幅震盪調整態勢，或再有大幅波動。

　　現貨：目前全國建材庫存及產量均保持高位，庫存壓力較大，下游工地陸續開工，需求將逐步恢復性增長，近期市場部分地區略有調價，總體持穩為主。唐山鋼坯2860（0），成交一般；鐵礦石、焦炭持穩為主，部分下調；螺紋鋼20mmHRB400上海3110（0）持穩、北京3050（-20）成交一般。價格弱勢，市場悲觀、觀望氛圍濃重，廠家4月份價格政策部分下調，短期需求有限，庫存壓力及利空因素沖擊市場，價格維持弱勢。

　　宏觀及外盤因素：國家發改委副主任在“新型城鎮化與城鄉統籌發展”主題發言時表示，堅持走中國特色新型城鎮化道路，重點是要實施有序推進農業轉移人口市民化、優化城鎮化的版面和形態等五大任務。受季節因素、銀行信貸緊縮等諸多因素影響，繼杭州、常州、溫州等城市出現樓盤降價現象后，多地房企先后推出“墊首付”營銷措施，規避首付比例限制政策。周五道指跌0.17%，美元指數震盪，金銀、有色金屬震盪微漲，美原油上漲，預計國內金屬工業品震盪為主。

　　簡要規則：短期維持偏弱寬幅震盪調整態勢，或再有大幅波動；螺紋鋼1410波段操作上持空（30%），有效站上3240止盈平倉，3250-3270區帶止損做空，弱勢行情持空，3200附近可考慮減空，有效下破3200留空。不確定性因素較多，細節問題可咨詢方正中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站上3230平空，弱勢行情可依托3260為止損做空，3200附近及以下可考慮減空。

　　規則分析：短期市場利空因素仍較多，加之礦價大跌后延續弱勢，目前整體維持調整格局，關注資金流流向。目前兩會關於產能過剩行業議題主要圍繞市場決定資源有效設定，這將促進后期調結構、節能減排政策（縮減產能）的實施，同時加劇市場競爭，價格更趨市場化（供過於求價格將回落）。當前各節能減排及結構調整政策執行力度有限，對產能縮減作用有限。而庫存及需求問題成為當下主導影響市場因素，兩會無大利好資訊，3月份鐵礦石延續下跌可能性加大，因此短期市場維持調整格局。在調整到歷史超低位區，見底企穩后再考慮多單版面，伴隨基本面的逐步改善后期或將出現上漲行情，相應細節可電話交流。我部門會重點關注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續變化以研判后期對應規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，如有相應看法及問題可電話交流。