焦炭弱勢調整震蕩行情

　　期貨：焦炭1409周五續跌，最低1163，最高1193，收至1167（-27）跌2.26%。主力持倉凈空擴至1萬余手，空頭實增1萬余手（中證增4千余手），多頭實增5千余手（申萬減近5千），總增倉2.1萬余手，成交量增加。盤面增倉續跌，市場整體拋壓仍較大，部分多頭離場，現貨期貨市場整體走勢仍較弱，短期維持震盪調整態勢，或再有下探，關注資金流向。

　　現貨：目前冶金焦持穩為主，A13.5S0.7唐山1145（0）、A12.5S0.65太原1150（0）、A13.5S0.8日照1070（0）。目前焦炭現貨弱勢，需求總體仍然偏弱，市場成交價趨弱。國內煉焦煤市場局部有降，整體成交疲軟。目前主流冶金焦價格整體持穩偏弱，部分地區下調，成交較弱，市場悲觀情緒仍偏重，主流鋼廠報價下調，市場成交低迷，加之國家治理大氣污染計劃壓制煤炭市場，預計市場整體短期延續弱勢狀態。

　　宏觀及外盤因素：國家發改委副主任在“新型城鎮化與城鄉統籌發展”主題發言時表示，堅持走中國特色新型城鎮化道路，重點是要實施有序推進農業轉移人口市民化、優化城鎮化的版面和形態等五大任務。受季節因素、銀行信貸緊縮等諸多因素影響，繼杭州、常州、溫州等城市出現樓盤降價現象后，多地房企先后推出“墊首付”營銷措施，規避首付比例限制政策。周五道指跌0.17%，美元指數震盪，金銀、有色金屬震盪微漲，美原油上漲，預計國內金屬工業品震盪為主。

　　簡要規則：短期維持震盪調整態勢，或再有下探，關注資金流向；焦炭1409波段操作上持空，有效站上1170平空止盈，弱勢行情可於1180-1190區域附近帶止損做空，弱勢行情持空，1150附近可考慮減空，1150線下留空。不確定性因素較多，細節問題可咨詢方正中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站上1170平空，弱勢行情可依托1190為止損做空，1150附近及以下可考慮減空。

　　規則分析：短期維持弱勢震盪調整態勢，關注資金流向。目前兩會關於產能過剩行業議題主要圍繞市場決定資源有效設定，這將促進后期調結構、節能減排政策（縮減產能）的實施，同時加劇市場競爭，價格更趨市場化（供過於求價格將回落）。當前各節能減排及結構調整政策執行力度有限，對產能縮減作用有限。而庫存及需求問題成為當下主導影響市場因素，因此短期市場維持調整格局，順勢做單為主。若兩會政策面無大的利空打壓，則在后期市場下跌到歷史超低位見底企穩之后再參與多單，伴隨后期基本面的逐步改善或將出現逐步上漲行情。我部門會重點關注目前影響因素、盤中走勢及多空持倉變化以研判近期走勢規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，如有后期看法及相應問題多電話交流。