興業證券滬深股盤勢分析

【市場回顧】

上周，大盤先抑後揚。滬指一度逼近1980點，而深成指盤中更是創5年來新低。但隨著優先股即將出臺的消息傳出，兩市上演大逆轉，大幅反彈。期指方面，從最新資料看，主力合約總持倉持續增長，其中，多頭增倉1597手，空頭增倉3917手。從前五大席位看，空方增倉力度明顯大於多方。綜合多空力量變化對比，期指短期繼續走高的壓力或將加大。

【後市判研】

A股市場的行情總是充滿了戲劇性，上周市場再次領教了這一點。雖然優先股不是什麽救命稻草，但有一點可以肯定，2000點下方政策護盤意圖明顯。而這將爲個股的短線機會提供整體回暖的市場環境，結構性機會或將繼續展開。

自6124高點以來，2000點下方成爲政策利好的多發地帶，該位置對市場的心理形成了較強勁的支撐。如08年9月18日前後的降印花稅、彙金入市等利好；1664底部附近的四萬億利好；12年1949點的暫停IPO；去年6月1849點後“暴力哥”護盤，等等。歷史規律預示2000點接近政策底部，其下方出臺利好的概率大。但是，市場的預期往往非理性，也導致政策底一般高於市場底。並且近年跌破2000點的頻率越發密集，市場信心並未徹底扭轉，利好的護盤效果也有待觀察。

總體看來，當前地産股等再融資開閘，其他行業的再融資抽血也虎視眈眈；且IPO重啓不可避免，現有700家IPO排隊企業如何過渡仍存巨大的不確定性；因此，在供求失衡的情況下，市場的悲觀預期也難以扭轉，系統性的反轉時機並未到來。

【投資策略】

保持適當的謹慎，輕指數，重個股，關注政策受益股。

【關注的行業板塊】

繼續關注京津冀一體化概念，同時對國企改革、電力改革、新型城鎮化進行跟蹤。