港股明日交易提示（4月28日）

一、市況回顧

港股今日低開后橫向震盪，延續近期弱勢格局，賭博股遭遇拋售，拖累大市表現。截止收盤，恒指跌91點，跌幅為0.41%，報22132點；國企指數跌28點，跌幅為0.29%，報9770點；紅籌指數跌44點，跌幅為1.08%，報4084點，大市全日成交528.29億。

從技術面上看，港股今日繼續走弱，但下行動力有所減弱，市場低位接盤開始增加，然而整體走勢仍然偏弱。從形態上看，恒指日k線圖從3月下旬以來已經形成一個倒v字形形態，表明大市的反彈可能已經結束，后市或持續受壓。均線系統中，各條均線開始出現分化，5日及10日均線相繼掉頭向下，表明短線市場空頭力量增加。macd指標中，雙線處於零軸上方，但雙線向下運行，另外綠色能量柱增長，表明市場空方力量正在累積。地緣局勢危機所誘發的市場風險嫌惡情緒高漲，上周五歐美股市全線下滑，如果今晚歐美股市繼續走低，將會加劇港股下滑。

二、機構規則

耀才郭思治指出，受美股上周五急跌141點至16361點所影響，港股今早先低開101點至22122點，其后在零碎沽壓主導下逐步往下調。從走勢上看，由於恒指已於上周五一舉跌穿250天及50天線，故整個市勢已開始進入反復欲試底之中。再者，恒指於上周五六跌穿本月1日之低位22251點，故本月形態現已扭轉成先高而后低，高位暫仍為10日之23225點，而低位可能會在本周中前才出現。

六福金融尹燕麗表示，外圍市場本周風險事件聚集，美聯儲再度召開貨幣政策會議，周四凌晨發布政策聲明，此外美國周三開始陸續公布第一季度實際gdp、個人消費者支出物價指數、4月非農就業報告及失業率等，市場觀望情緒濃厚，股市波動加劇。中國方面，ipo暫停18個月之后，本周重啟發審會，此外ipo預披露企業繼續增加，令股市壓力加大，a股連跌三日，今日繼續低開且跌幅加深，重回2100點關口區域。在上述因素影響下，港股繼續調整，下試22000點關口。不過進入第二季度，中美經濟都有望進一步改善，此外中國亦會繼續出臺小規模刺激經濟政策，因此港股下跌空間不大，后市仍然向好。

信達國際研究部高級分析員趙晞文表示，港股繼續受到內地重啟ipo憂慮升溫影響，加上內地資金愈來愈緊張，上海銀行間同業拆息上升下，均不利大市表現。另一方面，美國科網股近日走勢轉弱，騰訊亦成為主要拖低大市股份，預料恒指短線或在21700至22400點區間上落。金山軟件宣布擬分拆軟件業務cmi於美上市，但股價下跌逾6%，由於分拆已討論多時，現僅宣布有關詳情，股價早已反映有關訊息，但該股基本因素不俗，可待回落至23元水平吸納，預料5月季績有望刺激股價反彈，三個月目標望30元。

三、個股投資規則

大摩：中電信首季純利略優預期 重申增持

摩根士丹利重申中電信(00728.hk)增持評級，目標價4.2元。該行指出，中電信純利按年升17.9%、按季升95.9%至55億元人民幣，高於該行預期2.4%；ebit按年升15.4%、按季升85.1%至87億元人民幣，高於該行預期1.7%，主要受到較低的折舊及攤銷帶動。惟期內ebitda較預期低4%，主要因為ebitda利潤率按年收窄250點子至33.8%，低於該行預期之35.5%，因為受到較高的網絡成本及人事費用影響。

里昂：兗煤盈利疲弱降至遜於大市 看好神華業務分散

里昂證券發表研究報告指，國內煤炭企業首季業績顯示，目前煤價環境對純生產的企業而言非常具挑戰，因中煤能源（01898）（滬：601898）及兗州煤業(600188,股吧)(600188,股吧)（01171）（滬：600188）盈利疲弱及經營現金出現流出。該行下調兗煤投資評級，由買入降至遜於大市，以反映該行預期今年成本進一步下跌的幅度較少，該行指，較看好神華（01088）（滬：601088），因其業務分散，其估值相對較吸引。

瑞信憂慮富力地產過度擴張 削目標價至9.6元

瑞信發表報告指，富力地產年初至今股價已跌6%，相對於同業平均股價跌近20%，主要由於其首季銷售強勁，但估計勢頭難以持續。瑞信預期，內地住宅房價下跌范圍擴大，以及信貸債務問題持續，將會削弱投資者對富力地產的信心，因為公司今年須為其55億元人民幣的國內債券進行財務重組，當中更有部分來自信托貸款。富力地產打算進入11個新城市開拓房地產業務，並為此於去年及今年初積極吸納土地儲備，但瑞信認為根據過往經驗，地域擴張或會令公司出現行政風險及令成本開支大增。瑞信續指，由於對富力地產部分項目的毛利率及銷售進度較保守，因此將其評級由中性削至遜於大市，目標價同時亦由12元下調至9.6元。

大和：民行資本持續受壓 削h股目標價至7.9元

大和總研發表報告指，民生銀行(600016,股吧)公布首季業績，旗下小微貸款轉弱，資金成本持續令股息率收益吸引力下降，將其h股目標價由8﹒4元，降至7﹒9港元，維持持有評級。報告指，民行小微貸款增長不再，於今年第首季占整體貸款比重降至24﹒8%，去年第二、三季為26%。另外，民行面對資金壓力，因a股股價持續低於可換股兌換價，發行可換股債券無助提升核心資本比率，於今年首季一級核心資本比率按季跌22點子至8﹒5%，為h股內銀中最低，去年民行派息比率已降至17%，2012年為23%。另外，民行首季費用收入升22%，料今年有關升幅乃低於股份制銀行同業的平均水平，另外，第一季不良貸款按季升6%，假若不計入出售不良資產，有關升幅高達20%。大和調低民行2014至2016年派息比率至15%，之前為20%，另外，調低未來兩年盈利預測，因凈息差較弱。

四、重大個股訊息提示

金沙中國（01928，hk）公布2014年一季度業績報告，公司營業收入凈額大增66%至7.52億美元，創下季度業績歷史新高。更值得關注的是，金沙中國也首次成為澳門博彩業“一哥”，市場占有率高達23.2%，按季度計算，首次超過賭王何鴻燊旗下的澳博控股（00880，hk）。盡管一季報業績優秀，但上周五受港股大市下跌影響，金沙中國股價下挫3.15%，以61.45港元報收，成交金額高達20億港元。相比之下，澳博控股跌幅較小，下跌1.52%，銀河娛樂（00027，hk）則下跌2.81%。

港交所（00388）擬今年重推收市競價時段，香港本地華資券商質疑聲四起。代表60多家外資行為主的倡導團體－亞洲證券業與金融市場 協會（asia securities industry and financial markets association，簡稱asifma）就力撐，收市競價反有利波幅收窄，也可降低指數基金被動入市成本，最終令散戶得益。

“目前雖沒有明確顯示降價，但市場確實開始出現打折促銷樓盤。”上海易居房地產研究院研究員嚴躍進向《證券日報》記者表示，個別首次開盤項目開盤當天有優惠，一些老項目后期入市房源也有不同程度的優惠。克而瑞資訊集團監測顯示，綠地、九龍倉等大型房企旗下個別項目已經加入促銷大軍，市場跡象明顯顯示，上海已經加入這股樓市促銷潮。

國務院常務會議上月中確定，今年深化醫藥衛生體制改革重點工作，復星醫藥(600196,股吧)(600196,股吧)(2196)隨即宣布配股集資近18億元，部分用作並購新項目。公司董事長陳啟宇表示，已經確立了在醫療服務方面的戰略版面，會趁著國家開放私家醫院的時機，在一線城市走高檔醫院，二三線城市則以綜合醫院及專科醫院為優先。

五、明日公布業績個股

中期業績 00743 亞洲水泥（中國）

中期業績 00621 壇金礦業

第一期業績 01398 工商銀行

第一期業績 00553 南京熊貓電子股份

第一期業績 08138 同仁堂(600085,股吧)國藥

第一期業績 01072 東方電氣

第一期業績 00107 四川成渝(601107,股吧)高速公路

第一期業績 01071 華電國際電力股份

第一期業績 02600 中國鋁業

第一期業績 01812 晨鳴紙業

第一期業績 00168 青島啤酒股份

第一期業績 03328 交通銀行

第一期業績 00422 越南制造加工出口

第一期業績 00998 中信銀行

第一期業績 01138 中海發展股份

第一期業績 00358 江西銅業股份

第一期業績 02883 中海油田服務

第一期業績 00995 安徽皖通高速(600012,股吧)公路

第一期業績 02727 上海電氣

第一期業績 02880 大連港

第一期業績 01618 中國中冶

第一期業績 00670 中國東方航空股份

第一期業績 00548 深圳高速公路股份

第一期業績 01033 儀征化纖股份

第一期業績 02338 濰柴動力

第一期業績 01513 麗珠醫藥

第一期業績 06837 海通證券

第一期業績 06030 中信證券

第一期業績 01800 中國交通建設

第一期業績 01186 中國鐵建

第一期業績 01151 依利安達

第一期業績 02196 復星醫藥

第一期業績 00753 中國國航

第一期業績 02899 紫金礦業

第一期業績 02866 中海集運

第一期業績 03331 維達國際

第一期業績 03330 靈寶黃金

第一期業績 00300 昆明機床

第一期業績 01919 中國遠洋

第一期業績 00390 中國中鐵

第一期業績 01336 新華保險

特別股息業績 00801 金衛醫療

六、明日派息個股

00017 新世界發展三供一，供股價6.2元

00044 香港飛機工程第二次中期息1.3元（代替末期息）

02020 安踏體育末期息22仙

02020 安踏體育 特別股息7仙

03918 金界控股末期息2.38美仙或18.45港仙

七、明日上市公司記者會及股東會

10:00 萬國國際礦業(03939)股東會-香港華美達酒店三樓茉莉廳

10:00 閩港控股(00181)股東會-灣仔南洋酒店一樓宴會廳

10:30 中國興業控股(00132)股東會-富豪九龍酒店三樓盧森堡廳ii

14:30 惠理集團(00806)股東會-香港會所大廈15樓香港科技大學商學院中環中心

15:00 陸氏集團(越南)(00366)股東會-香港日航酒店大堂旁主席廳

八、今晚及明日重要經濟數據

美國 3月成屋簽約銷售指數月率

德國5月gfk消費者信心指數

英國4月halifax季調后房價指數月率