巨豐觀點：新一輪ipo政策或有調整

　　本周成發審會時間視窗

　　3月13日，“兩會”閉幕，ipo重啟話題隨之成為市場焦點。顯然，ipo發審重啟的時機正在到來。3月7日，證監會副主席姚剛公開表示，發審會將在3月份啟動。有接近監管層的人士表示，發審會重啟時間視窗約在3月20日。‘零申報’現象將伴隨發審環節重啟告終。　

　　687家企業在排隊等待ipo

　　初審排隊企業已經連續14周零申報，除去被終止審查的4家企業外。目前仍有687家企業在排隊等待ipo，其中上交所主板排隊企業171家，深交所中小企業板有283家，創業板有233家。3月份不會有企業發行。　　

　　超募限制將有所放松

　　有訊息稱，經過同預審員的溝通，在下一階段的ipo中，對於超募的限制將有所放松。不過對於資訊披露而言，這次一個是要求一旦上報就立刻進行預披露，另一個是要求發行人充分揭示風險，在與同行業其他企業的比較中，也應當充分保持客觀，不要夸大自身優勢地位或者貶低他人。證監會主席肖鋼在“兩會”期間表示，過去把募集資金和固定資產投資項目強制掛鉤的做法不很合理，證監會正在對此研究。

　　老股轉讓政策或有調整

　　此前，《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》中明確，發行人應根據募投項目資金需要量合理確定新股發行數量，新股數量不足法定上市條件的，可以通過轉讓老股增加公開發行股票的數量。新股發行超募的資金，要相應減持老股。

　　老股轉讓雖然可以緩解ipo超額募集資金問題，但該規則明顯有利於強勢股東，不利於中小投資者，會增加發行人和承銷商設法拉抬發行價、進而實現盡早套現的隱患，並可能加劇上市環節財務造假，特別是虛報利潤后“套現走人”等一系列問題。(來源：豐華財經)