證金貴金屬：美國數據繼續向好 白銀跌勢難止

行情回顧

周一海西銀開盤3872元/千克，最高3902元/千克，最低3808元/千克，收於3843元/千克，日內波幅94點，較上一個交易日下跌1.06%；天通銀開盤3874元/千克，最高3905元/千克，最低3811元/千克，收於3848元/千克，日內波幅94點，較上一個交易日下跌1.00%。總體來看，白銀全天呈現震盪下行的格局，最終以帶上下影線的中陰線報收。

基本面分析

4月21日公布的數據顯示，由於生產相關分項指標下降，美國3月芝加哥聯儲全國活動指數下降至+0.20，但依然顯示經濟活動擴張。而更具代表性的三個月移動平均值升至零，表明經濟增長重回歷史趨勢水平。具體數據顯示，美國3月芝加哥聯儲全國活動指數下降至+0.20，前值上修為+0.53，初值為+0.14。

美國諮商會4月21日公布的一項領先經濟指標顯示，美國3月諮商會領先指標月率上升0.8%，好於預期的上升0.7%，前值為上升0.5%，預示未來幾個月美國經濟將穩步復甦。

盡管普京在烏克蘭玩的風生水起，但是俄羅斯本國的經濟可就不那么令人怡悅了。根據彭博的最新報導，俄羅斯財政部長Maxim Oreshkin表示該國經濟可能在第二季度或者第三季度陷入停滯或者衰退。

據俄媒報導，烏克蘭前總統亞努科維奇表示將重回烏克蘭，並在東南部軍隊的支援下，重新掌權，烏克蘭恐將陷入內戰。

機構持倉

黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至4月22日黃金持倉量報792.14噸，較前一日減倉3.00噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust繼續減倉，顯示其對金價較為悲觀。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10228.97噸，倉位較前一日保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近期整體保持加倉態勢。

技術分析

從白銀日線圖上看，MACD指標死叉綠柱放大；KDJ指標空頭髮散；均線系統中MA5、MA10、MA20、MA60向下發散。從4小時圖上看，MACD指標即將金叉；KDJ指標即將金叉，均線系統中MA5向上，MA10、MA20、MA60向下。

綜合分析

證金貴金屬研究部認為，周一烏克蘭局勢並未出現重大變化，美國公布的經濟數據較為強勁，繼續給白銀壓力，受節前美國強勁經濟數據影響，周一早間白銀出現快速下挫。本周美國方面仍將發布較多經濟數據，從周二開始發布的數據將明顯增多，預期繼續給白銀壓力，烏克蘭局勢並未因四方會談而得到緩解，局勢仍撲朔迷離，后續需密切關注烏克蘭前總統亞努科維奇的動向，若其回國引起內戰或再度激發貴金屬避險需求。預計烏局勢不惡化的情況下，白銀在美國數據壓力下震盪下行的可能性較大。預期今日白銀震盪下行，震盪區間【3800-3870】，激進投資者可3870附近空單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。