貨幣泰斗：中國央行很難控制熱錢流入

新浪財經訊 北京時間4月14日消息，斯坦福大學國際經濟學榮譽退休教授、當代金融發展和金融壓抑理論的奠基人羅納德-麥金農(ronald mckinnon)撰文指出，中國陷入了一個“貨幣陷阱”，中國央行通過貨幣貶值控制熱錢流入的努力可能很難成功，除了外國政府要求人民幣升值的壓力造成升值預期，人民幣升值的根源在于貿易盈余以及人民幣資產與美元資產的息差，而前者主要是由中國的過剩儲蓄(以及美國的儲蓄不足)造成的。麥金農認為，外國政府錯誤地認為匯率升值將會降低中國龐大的貿易盈余，實際上對于開放經濟體而言，匯率變化并不能恰當地糾正凈貿易(儲蓄)的失衡，而這種失衡完全可以通過工資調整來更好地實現。麥金農建議中國將匯率維持在一個穩定水平，暫緩開放資本市場和人民幣國際化。

以下是麥金農教授評論文章全文翻譯：