劉福厚：農產品產量過剩 把握空頭行情

    精彩語錄：

    1、從去年下半年開始就大量的頭寸是拿的是空單

    2、首先你對於所做的商品要有深刻的了解、理解，對這個商品首先必須要熟悉，再一個是找它期現的價差，再一個就是供需關係，從這個在你入場點位來看些技術分析，主要是期限價差，供需關係這兩塊兒。

    3、盈利的人做法是大同小異，虧損的人方法是五花八門

和訊期貨：劉先生您好，我是和訊期貨的黃哲，非常有幸這次能夠通過電話來采訪您。

劉福厚：好，謝謝。

和訊期貨：我們看到在中國期貨大賽第二季“風云世紀”中，您同時操作的兩個賬號有“萬福”和“老劉”再一次取得了前一二名的佳績，本次大賽中盈利達到了8000多萬，您覺得在本賽季中持續保持好的成績的原因是什么呢？

劉福厚：主要這次我這個趨勢把握的好，從去年下半年開始就大量的頭寸是拿的是空單，這一波行情是利空。

和訊期貨：以空單來做操作？

劉福厚：對。再一個是自從去年下半年期貨的走勢符合基本面走勢的要求，正好符合了我的操作思路，這個就是取得了盈利。

和訊期貨：現在我們第二季大賽開賽到現在也有五個多月了，看到您的綜合積分跟收益率也依然保持第一。我想問一下就我們上一季的賽季而言，你本季的交易技巧，還有本季的一些方法有沒有一些區別？或者是發生過一些變化？

劉福厚：有，我去年全年增持倉主要是以對沖套利的頭寸為主，最重要就是能夠降低風險是盈利的額度不會太大，今年我把這個持倉改變為就是分散多品種的持倉，這樣就把資金的利用率提高了，最後利潤也就做大了，最大的利用了資金。

和訊期貨：究竟是有沒有一個什么樣的原因？或者是訊息讓你改變了這些持倉頭寸？

劉福厚：這個也沒有什么訊息，主要我覺得現在整體宏觀經濟利空，主要以持（空頭）倉為主，所以我把這個空單分散成很多品種。一個是可以利用時間，再一個可以降低風險，現在做沖套利，因為沒有做多的品種，我就選擇了這種方法。

和訊期貨：您能回顧一下在本賽季操作過程當中，您感覺操作最好的品種嗎？

劉福厚：最好的品種是甲醇。甲醇就是咱們去年10月26號舉辦的，在29號就開始做多，一直斷斷續續拿多單拿到377，又開始做空，做空斷斷續續一直到現在才還拿著空單。這個是上漲下跌在甲醇上賺的不少錢。

和訊期貨：我們從你的持倉上看到，甲醇的持倉還有它的收益率是很高的，然后我們也有關注，在您操作中還是以農產品(000061,股吧)，像玉米、菜粕等這些農產品為主，想請問您對農產品的走勢怎么看？

劉福厚：我對農產品，我是糧食貿易的現貨商，我對這種糧食類的品種比較熟悉，主要（大資金）持倉的是這一方面。我對糧食農產品的看法，所有的咱們中國現在這一類型的，包括玉米、棉花、大豆、稻谷這一類型的，應該是看空，並且是有大空大的機會。我們今年年初的時候在我們俱樂部給說了一下，棉花當時兩萬，直接應該看到一萬以下。就是現在掉到一萬六七八，我覺得把前面這個整數掉的可能性也有最後幾千塊錢，這個當然是明年的事了，今年不會有那么大的跌幅。玉米今年我覺得到新玉米上市以前應該掉價10%左右，明年就說不準了，明年掉1000塊錢的可能性也有。所以我認為現在不光是農產品，包括所有的產品、商品，全部應該看空，四大皆空，並且有大空。焦炭、焦煤這一類型現在看似掉得多了，其實這剛剛開始，再掉一半的可能性很大。這個應該看到比2008年價位要低，單從共需關係考慮，如果是銀行要是有了什么問題，地方債發生了，那就可能要歸到2003年的價位了，那就更低了，那個時候焦炭就是兩三百塊錢，現在是一千二百，有那種預計。

和訊期貨：從跟您打電話到現在，我們也聽到您對未來趨勢的一些觀點，可不可以告訴我們您主要看利空的原因在哪里？

劉福厚：主要是產能過剩，供過於求啊，尤其是咱們中國實行臨時守土政策以后，現在棉花從1300萬/噸，這個用量夠中國二年不種棉花都夠用了，那么從儲存全世界1/3的土量，今年取消了這個守土政策，就是兩年不種這一點棉花就夠了，你說再種上二年那價格掉到什么程度就不可想象了。玉米一樣，玉米現在將近連地方儲備就1億噸，也就是相當於中國一年的玉米的產量，所以這個按供需關係，這個要全部釋放到市場，這個價格對市場有特別的沖擊，本身這個守土政策就把價格扭曲了，那么再把價格回歸價值，這個是要有大的修復的過程，並且時間也不是短期的，至少要三年以上。

[NT:PAGE=$] 和訊期貨：三年以上這是一個很長調整的過程。

劉福厚：這個庫存消化1300萬/噸它不是一朝一夕能用掉的，只有中國的棉花達到了全世界的最低價，讓全世界消化中國的棉花，他才能把庫存消化掉，這個根本就不可能消化掉。所以這個是可以把想象的空間放開，從棉花各個這些品種都持有空單，這個做長線我覺得沒有什么風險，賺多賺少就是態度問題了。

和訊期貨：我們知道了，主要是因為產能過剩您的觀點才會覺得農產品今年是一個大空，三年以內可能都是這個方向。

劉福厚：對。

和訊期貨：我們也看了您近四個月收益圖的累計盈虧，發現您大部分這次賽季的收益是集中在2月份，尤其是2月底，這個利潤曲線可以說是直線拉升，為什么這個利潤區間會在2月份的時候有這么大的突破呢？

劉福厚：這個空單是去年第四季度的，第四季度也沒有需求，也沒有啟動這個價格相對來說比較平穩，到了春節以后，應該有一些東西像鋼材、焦煤、焦炭應該到了二三月份，每年就開始啟動了，需求啟動了，可是今年的需求一點沒有增進，這種情況就是貿易商感覺到銷售空白，就開始紛紛降價，反應到期貨上，就是開始下跌，那時候這個空單確實發力了。

和訊期貨：都是空軍，您是主力空軍。

劉福厚：過年的那幾天我做了一些菜粕和豆粕的多單，那個就做了那一點多就掙了7、8百萬，過了年就平掉了，其余的倉位都是空單，到現在持有大量的空單。有幾個品種也跌停了，我還拿著空單。

和訊期貨：好，通過您的資料知道您有現貨商20年的背景，所以您上次在訪談中有說現貨背景做期貨可以很快就會成功，容易領略到其中的奧妙，能不能分享一下您在最近這一時間，期貨和現貨市場之間的操作經驗呢？

劉福厚：我去年就講了，期貨和現貨是做法大同小異。現貨一些操作的手法就完全可以用到期貨上，尤其做期貨有現貨背景反而不好，我覺得他就是現貨本身做得不好，最後拿到期貨上把杠桿放大，根本就是一敗涂地了。我覺得期貨和現貨是有一定的關聯性，做起來有相關性。

和訊期貨：您可以跟我們分享一下您在入市之前會做哪些準備呢？這么龐大的資金會怎么樣面對市場上很大的變動？

劉福厚：這個就是入場你接受，首先你對於所做的商品要有深刻的了解、理解，對這個商品首先必須要熟悉，再一個是找它期現的價差，再一個就是供需關係，從這個在你入場點位來看些技術分析，主要是期限價差，供需關係這兩塊兒。

和訊期貨：期現和供需關係？

劉福厚：對。

和訊期貨：等於您是不看技術面，或者是訊息面，是按照您的經驗來判斷？

劉福厚：對，那個看得少。

和訊期貨：您覺得什么樣的交易的觀念會導致我們交易失敗呢？

劉福厚：昨天有人問我，我說盈利的人做法是大同小異，虧損的人方法是五花八門，導致虧損就是一些不正確的交易手法造成的。

和訊期貨：您覺得交易技巧可以教的會嗎？

劉福厚：這個可以學得會，交易技巧和一些交易方法方式，這個學的時間長了可定是能教會，從一些本質的東西是學不會的，包括人的世界觀、金錢觀、價值觀、膽量、膽識他這個是學不會的，是很難學習的，所以說導致了就是極少數的人盈利，盈利的這種方法也不好復制。

和訊期貨：這個需要生活的閱歷、積淀。

劉福厚：對。

和訊期貨：我們在上一屆期貨交易大賽頒獎典禮上有看到您有帶自己的團隊，能不能給我們介紹一下您團隊的情況呢？

劉福厚：我們這個團隊就是對交易計劃主要是由我們三個人去決定的，剛才我說了入場是期限、價差、供需關係，其他的了解風控這些工作。

和訊期貨：僅僅三個人是嗎？

劉福厚：是，主要是我，尋找一些商品入場的機會。

和訊期貨：您是下指令，他們是操作的執行。剛才跟您的交談中您也有說您是鄂爾多斯(600295,股吧)期貨俱樂部的創始人之一，我們也看到一些相關的資料，可不可以再給我們介紹一下您俱樂部的情況？

劉福厚：我們這個俱樂部現在還繼續在運行，並且開辦的紅紅火火，前兩天期貨中國沈良先生來到我們這里交流兩天，討論兩天，今天才剛走，我也通過你們（和訊期貨）了解咱們期貨界的投資高手，有時間來了交流，學習，我們陪你們一起探討。

和訊期貨：這個訊息我們清楚了，還有一個是程式化，程式化交易現在在期貨交易市場上是很主流，您會考慮將您的投資方式編輯成程式化的軟件嗎？

劉福厚：這個沒有打算，我也沒有那個本事，再一個就是現在我這一套用基本面用價值投資理念去操作是有很明顯的盈利能力，就從比賽來說我這兩個賬戶盈利8000多萬，第三名利潤總額是1000多萬，說明其他的這些做法只能是用做小資金的操作，真正大資金操作，只能通過基本面的價值投資，這個程式化不適宜大資金。

和訊期貨：程式化不適合大資金？

劉福厚：對，我覺得是。

和訊期貨：除了期貨以外，您還沒有別的其他金融項目的投資呢？

劉福厚：我給一些客戶提供一點，因為現在資金做國債逆回購就是這一類型的。

和訊期貨：最近新聞央行很流行（正回購），您在做逆回購。

劉福厚：對。

和訊期貨：我們還想知道您每天會在期貨市場上投入多少的時間來研究這個領域？

劉福厚：其實開盤時間每天盯盤，完了以后就是散步思考，我有自己的牧場，每天去牧場散布，就是鍛煉一下。

和訊期貨：您的生活特別的健康，而且非常的積極；您對期貨剛入門的新手有沒有什么忠告？

劉福厚：我覺得期貨新手入場就是要用小資金，不要用得資金太多，再就是對期貨投資要認識到它的長期性，節距性和復雜性，也不能把它看得妖魔化，應該用一個平常的心，用一個做普通買賣的心理去對待期貨，那么最忠告的一句話就是遠離期貨不要做期貨。

和訊期貨：對於新手而言，小資金要考慮謹慎，以正確的心態來面對風云變幻的（期貨）市場。

劉福厚：對。

和訊期貨：我們今天的采訪就先到這里，通過電話向您學習到了非常多的知識非常感謝您。