滬港通試點港證監加強跨境執法 業界稱6月內難實行

據香港文匯報報導，滬港通正式啟航，當局表示，開展滬港通的有關準備工作需時約6個月。在這緊迫的6個月內，各方要完成多項商討與前期工作。香港證監會表示，將與中證監緊密合作促進機制開展工作。以監管機構的層面而言，證監會說，要先落實所有必須的監管批準，以及加強跨境的執法，以應對所有違法行為。

在兩地交易所及結算所的層面，須完成三大洽談，包括兩地交易所的交易安排、兩地結算所的結算安排，以及如何均分兩地交易的收益。首先，兩間交易所將根據公平對等原則，平均分享因滬港通的交易費收入，以及兩間結算公司平均分享結算費收入。故此，港交所、上交所、香港結算及中國結算均要參與洽談。

另外，較復雜的當屬兩地結算所的結算安排，因涉及為兩地投資者提供交易清算及交收等安排及服務，也包括了人民幣與港元的匯兌機制。至於兩地市場的交易運作安排，亦應妥善設立，這又牽涉第三個層面，即兩地券商系統的更新與配合。

港每日人幣兌換或需撤限

六福金融主席兼行政總裁許照中表示，目前證券商方面收到的資料很少，故暫難作判斷。現時香港股市亦有部分股票及交易所基金(etf)設有港元與人民幣雙柜，他希望未來的跨境交易會如此簡單。

若需要到人民幣的交易，則港交所的人證港幣交易通也可起部分功能，但由於今次涉及的額度大，人證港幣交易通有可能不敷應用，相信本港投資者最終或需自備人民幣，以及開設人民幣戶口。而這樣，本港市民目前每日兌換2萬元人民幣的上限，可能亦需放寬上限或撤銷。

按此推論，香港券商都需要再升級其交易系統以加強與人民幣的聯系。雖然有關成本可能增加，但他認為，對港券商帶來的好處更大。而半年時間讓本港券商提升系統，理論上應該足夠。

上交所昨日發表微博稱，將根據《聯合公告》，與有關各方進一步協商，盡快達成交易和結算等合作協議，並完成規則、業務、技術等相關準備工作，並承諾在6個月內正式推出滬港通業務。

技術問題多 恐時間倉促

不過，鑒於諸多交易細節尚待解決，有業內人士認為，6個月的時間表頗為倉促。海通證券(600837,股吧)國際業務部副總經理許莉認為，要落實滬港通有大量技術細節有待解決，包括外匯結算如何管理，在a股獲利資金如何征稅，還有清算、開戶、托管等一系列難題，這些問題在6個月內解決有一定難度。

宏源證券(000562,股吧)規則分析師徐磊也直言，6個月的時間表頗為倉促，技術問題操作起來十分困難，他本人並不看好6個月內就能正式推出。兩地交易所t+0和t+1的交易制度差異就不容易解決，如果上交所簡單向港交所看齊，修改相關交易規則，將引起上交所交易混亂。