專題探討─斗轉星移，濤聲依舊--盤點一季度的那些大趨勢
鉅亨網新聞中心
在2014年的前三個月中，趨勢跟隨的交易者們都應體會到了市場的顯著變化。2013年那些大趨勢仍然歷歷在目，但似乎隨著新年鐘聲都作了古——澳元、日元、黃金紛紛止跌，而美元漲幅不再，標普經歷回調，標志著市場已經斗轉星移，舊日趨勢規則風光難再。
雖然格局斗轉星移，但趨勢濤聲依舊，這就是市場；兵無常勢，見機而行，這就是市場；對於靈活睿智的交易者，機會仍在，時機常存，這就是市場。數英雄，論成敗，盤點一季度那些大趨勢——你抓到了哪些，又勝負幾何？
實物需求推動黃金1季度展開強勁反彈
亞洲實物金需求、新興市場拋售、美國經濟數據走軟與烏克蘭危機先後作用於黃金市場，開年以來黃金扶搖而上，一度出現了18%的漲幅。
人民幣走軟與銅價暴跌
離岸人民幣1季度貶值2.5%，引發大量銅投機倉位的調整，同時對中國經濟放緩導致銅需求量下降的擔憂亦在左右市場。銅價1季度暴跌11%。
紐元最強
紐元最強，兌美元一季度漲幅達5.33%。紐儲行已經在一季度率先加息，而且後市還存在進一步加息預期。紐儲行的聲明比市場預期的還要強硬，表示未來一年內將加息100-125個基點，兩年內再加息200個基點左右。
澳元受益於澳儲行態度的轉變，同樣表現不俗
隨著澳洲經濟數據出現好轉，澳儲行也從之前極為溫和的立場轉為中性，表明將在一段時間內維持利率穩定。盡管同期中國數據顯示其經濟繼續放緩，但澳元/美元在1月份錄得3年多新低後，依然在2、3月份強勁上漲，並推動澳元/美元在一季度表現不俗，整體上漲3.75%。
加元最弱
加元最弱，兌美元一季度跌幅達到3.79%。美國經濟再度疲弱，處於同樣嚴寒天氣的加拿大也受到拖累。加央行態度變得溫和，引發減息預期。加央行表示通脹下行風險依然存在，未來的利率決議將根據經濟數據的表現來決定。在稍後幾天里，加央行行長波洛茲預測加拿大長期通脹以及經濟增長將走軟，引發投資者對加央行的減息預期。
表現最為強勁的貨幣對
1季度直盤並沒有出現強烈的單邊趨勢，但非美嚴重分化，為交叉盤提供了非常好的機會。下圖顯示了各交叉盤1季度的表現。
紐元/加元以9.53%的漲幅位居首位，兩貨幣的政策前景差異依然存在，這意味著該交叉盤在接下來的2季度仍非常有可能延續強勁的上行趨勢。
溫故而知新，在開始新的交易前，我們不妨回顧一下一季度市場的整體情況∶
美元整體小幅承壓，嚴寒天氣影響美國經濟
嚴寒天氣對美國經濟造成重要影響，去年12月、以及今年1、2月的數據表現整體不如人意，這對美元在第一季度的走勢形成打壓。衡量對歐元、英鎊、日元以及澳元走勢的道瓊斯FXCM美元指數一季度跌1.25%，衡量對七大貨幣走勢的ICE美元指數則輕微回落0.15%。兩者的波動性都不是很大。下圖總結了各主要金融產品兌美元在第1季度的漲跌情況。
商品貨幣嚴重分化
歐系貨幣相對窄幅震盪
相比商品貨幣的劇烈波動，歐系貨幣的波動區間則相對較小，歐元、英鎊和瑞郎兌美元的波幅均未超過1%。歐元受到減息前景打壓，兌美元輕微回落0.07%。
日元跟隨日經回落反彈
市場情緒在一季度並沒有出現單邊走勢，主要股指漲跌不一，不過日經跌幅達到9.07%，是一年半以來首次錄得季度跌幅。受日經下跌的影響，日元在一季度兌美元上漲1.96%。除表現強勁的澳元和紐元外，其他貨幣兌日元也分別錄得跌幅。
華爾街不會變，投機也不會變。以前發生過的，將會一次，一次，一次，一次地重演。這是因為人性沒有變，而根植於天性中的情感總是阻礙著理智。這一點我確定。
——杰西·利沃默
（張力、李玉榮撰寫）
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