如何揭掉財報面具：公司財務報表“美容術”

　　財務報表粉飾是公司通過人為操縱和調節財務狀況、經營業績和現金流，使其財務報表達到“預期”狀態的行為。隨著我國市場經濟、政策法規及監管要求的變化，公司報表粉飾手段也推陳出新，花樣繁多。目前，市場上財務報表粉飾的常見手段主要有以下幾種。

　　一、基於公司財務狀況的報表粉飾

　　（一）利用關聯交易擴大資產規模

　　1.資產邊界不實，將一些嚴格意義上不符合確認條件或潛虧的項目納入自身的資產范圍

　　出於包裝需要，一些公司除憑空虛構存貨、應收款項、固定資產和無形資產外，還利用關聯公司為其注入一些固定資產或無形資產。這些由關聯方注入的資產可能存在以下四方面問題：一是該資產僅為形式上轉讓，實際收益權仍屬原公司；二是資產潛虧掛賬，即該資產屬於低效或無效資產，掛賬后發生

　　急劇減值，但公司並未計提減值準備；三是關聯公司僅承諾給予其資產收益權，如土地或林地收益權等，目標資產並未發生實質轉讓；四是根據國資委規定，央企集團對所屬合營子公司應當按照股權比例合並方式編制合並報表，而新會計準則僅允許公司將擁有實質控制權的子公司納入合並報表范圍，從而產生口徑差異。

　　2.利用資產評估，采用大大高於或低於市場價格的方式，進行資產置換

　　目前，新會計準則不允許除投資性房地產之外的固定資產、無形資產和長期股權投資等使用重估模式進行后續計量，為了規避這一限制，一些公司通過與關聯公司進行反復資產置換的方式實現資產的重新評估，從而完成資產規模的顯著擴張。例如遠興能源(行情,問診)於2005年以每股7.19元的價格股權置換了蘇天化88.76%的股份，而2009年遠興能源在與大股東協商對蘇天化增資及調整雙方出資比例過程中，蘇天化的評估價格僅為每股1.64元，這使得市場中的投資人紛紛質疑遠興能源有意以低價將蘇天化的股權轉讓給關聯公司，涉嫌賤賣上市公司資產以及輸送利益給關聯方。

　　3.違規進行資金拆借，以免息、低息或高息發生資金往來

　　根據證監會發布的《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》規定，上市公司不得有償或無償地拆借公司的資金給控股股東及其他關聯方使用。而一些公司為規避法規，往往會通過第三方向關聯公司輸送資金，助其解決短期或長期的資產流動性緊張問題。例如，寧波富邦(行情,問診)利用與供應商寧波電機制造有限公司之間的采購業務，通過預付電機公司貨款，再由電機公司將款項劃到其控股股東子公司寧波雙圓的方式，於2008年、2009年累計向其無償拆借資金3，300萬元，從而構成控股股東關聯方變相占用上市公司資金的違規行為。

　　4.與股東之間發生的業務或資金往來未按規定沖減原科目，而計入其他科目變相增加資產規模

　　某些公司與控股股東簽訂代建協議，在收入確定的同時將應收金額計入“其他應收款”，待控股股東付款后，並未沖減“其他應收款”，而是借記“貨幣資金”，貸記“資本公積”。此外，在支付現金股利時，也有類似情況發生。某些公司在支付完現金股利后，未沖減“應付股利”科目，而是借記“其他應收款”，貸記“貨幣資金”，從而變相增加資產規模。

　　（二）通過變更壞賬準備計提方法、比例或年限調節應收賬款、其他應收款等科目

　　應收款項的壞賬準備計提方法主要有余額百分比法、賬齡分析法、銷貨百分比法和個別認定法。目前，某些公司除利用虛擬項目或業務保證金調高其他應收應付項目以虛增資產外，還會有意識地調整部分對口政府或關聯公司的大額應收款項的壞賬計提方法、比例或年限，使其實際計提的壞賬準備小於或大於應計提的壞賬準備，從而達到調節資產的目的。

　　（三）將固定資產、長期股權投資和持有到期投資等轉入可供出售金融資產或交易性金融資產，以實現公允價值后續計量

　　按照新會計準則規定，可供出售金融資產和交易性金融資產均可以公允價值計量且其變動計入當期損益。因此，一些公司會有意將固定資產、長期股權投資或持有到期投資等轉入可供出售資產或交易性金融資產，利用公允價值變動來操縱資產和所有者權益，並進一步達到操縱利潤的目的。

　　（四）其他調節資產流動比率的主要方式

　　除了虛增資產外，某些公司還會刻意調整資產流動比率以達到特殊目的。目前，調節資產流動比率的方式主要有：第一，在應收賬款/其他應收款和長期應收款之間進行調節，增加或減少流動資產；第二，在應付賬款/其他應付款和長期應付款之間進行調節，增加或減少流動負債；第三，將短融等應付短期債券計入非流動負債中的“應付債券”科目，以減少流動負債。

　　二、基於公司經營業績的報表粉飾

　　（一）虛增營業收入的主要方式

　　1.虛構收入

　　虛構收入通常有幾種做法：一是簽訂虛擬購銷合同，虛開發票，確認收入；二是與關聯公司對開發票，確認收入；三是白條出庫，作銷售入賬。這些形式非常普遍，如某些公司就利用子公司將商品按市場價銷售給第三方，確認該子公司銷售收入，再由另一子公司從第三方手中購回，這種做法避免了集團內部交易必須抵消的約束，確保了在合並報表中確認的收入額度，達到了操縱收入的目的。此外，一些公司還利用陰陽合同虛構收入，如公開合同上注明貨款是1億，但秘密合同上約定實際貨款為5，000萬元，另外5，000萬元虛掛應收賬款，從而虛增5，000萬元的收入。

　　2.提前確認收入

　　提前確認收入的表現形式有四：一是在存有重大不確定性時確定收入；二是完工百分比法的不適當運用；三是在仍需提供未來服務時確認收入；四是提前開具銷售發票，以美化業績。提前確認收入在房地產和高新技術行業中非常普遍，例如，2010年，財政部在對企業的會計資訊質量檢查中就發現，青海辰泰房地產開發有限公司在開發的商品房尚未竣工、未達到可銷售狀態的情況下提前確認收入5億元。值得注意的是，除提前確認收入外，如果公司在當前會計年度內的收益較為充裕，而未來收益預計可能減少時，公司還可能會遞延收入，即將應由本期確認的收入遞延到未來期間確認，從而抬高下一會計年度的經營業績。

　　3.利用關聯公司人為抬高公司收入

　　除利用關聯公司美化資產外，某些公司還會將商品高價出售給關聯公司，人為抬高公司業務和效益，使其呈現出擁有良好主營業務收入和利潤的假象。例如，淮北礦業通過低價向大股東采購原材料，再高價向關聯方銷售產品的方式，使其2011年營業收入和凈利潤較2009年的復合增長率分別達到38.26%和65.05%，遠高於同行業平均水平。

　　（二）降低營業成本與費用的主要方式

　　1.費用資本化、遞延費用及推遲確認費用

　　費用資本化主要包括兩方面：一是財務費用資本化，將一些已經正式投入生產使用的固定資產仍掛“在建工程”科目，使項目的借款利息不計入當期損益；二是攤銷費用資本化，即將處於研究階段的無形資產費用資本化為在建工程或計入長期待攤費用，以調減管理費用。除費用資本化外，利用遞延費用和推遲確認費用調節業績的情況也非常普遍，主要包括：將固定資產日常維修費用列入大修理支出進行遞延；由職工借出的加工費、差旅費等費用不及時報帳列支而虛掛往來。

　　2.調整折舊方法、折舊年限和預計凈殘值

　　固定資產的常用折舊方法主要有平均年限法、工作量法和加速折舊法，通過對不同折舊方法的轉換，公司可以輕易前移或后移后期成本費用。除折舊方法外，通過對折舊年限長短和預計凈殘值大小的調整，也可起到調節費用和利潤的效果。

　　3.利用關聯公司調節費用

　　利用關聯公司進行費用調節的方式主要有兩種：一是以旱澇保收的方式委派經營或受托經營，抬高公司經營業績；二是收取、支付或共同分擔相關管理費用或銷售費用，以調節利潤。例如，2011年，南方食品(行情,問診)的關聯公司江西南方公司不僅利用南方食品為其代工及采購2，291.86萬元的產品，還利用南方食品為其子公司江蘇南方公司代銷豆漿類產品達1，431.38萬，除此之外，南方食品還在2011年替其支付2，349.65萬元的廣告費，這些關聯交易顯著降低了江西南方公司的營業成本和銷售費用，並相對提升了其的經營業績。

　　（三）通過“其他業務收入”和“投資收益”科目增加當年收入

　　通過“其他業務收入”和“投資收益”科目調增當年收入的途徑主要有三種：第一，將存貨房地產或自用房地產計入“投資性房地產”科目以調整資產分類，並相應虛構租金等主營業務收入或其他業務收入；第二，通過不規範的債務重組方式進行特殊交易，從而取得債務重組收益或資產轉讓收益，使其賬面業績出現很大變化，甚至造成扭虧為盈的假象。

　　（四）利用遞延所得稅調節當年利潤

　　根據《企業會計準則》規定，所得稅會計應采用資產負債表債務法，即公司在取得資產、負債時，應當確定其計稅基礎。如資產、負債的賬面價值與其計稅基礎存在差異的，應當按照準則規定確認所產生的遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。資產負債表債務法下的計稅基礎以及由此產生的暫時性差異計算非常有彈性，再加上所得稅稅率的變動，導致在準則范圍內有意操縱甚至違規操縱遞延資產和遞延負債機會大大增加。以南方航空(行情,問診)為例，2003年和2004年，南方航空在延長飛機折舊年限基礎上創造了巨額的遞延所得稅負債，然后利用稅率變動巨額轉回，再利用暫時性差異的變動調整遞延稅款余額，從而於2003年度轉回遞延所得稅負債6.52億元，實現盈利0.15億元；於2004年度轉回遞延所得稅負債1.1億元，實現凈利潤1.03億元。

　　三、基於現金流的財務粉飾

　　相較財務狀況和經營業績而言，公司對現金流的粉飾程度略輕，方式也較少。目前，對現金流的粉飾方式主要有：第一，通過與關聯公司的資金往來虛增現金流量，增加經營性現金流；第二，將投資活動產生的現金流與經營活動產生的現金流混作，調節經營性現金流規模；第三，將投資活動產生的現金流與籌資活動產生的現金流混作，以配合財務狀況和經營業績的人為調整。 （作者：中債資信研究開發部胡彥宇）