烏克蘭局勢有史可鑒 投資策略專題分析

　　——2001年美國入侵阿富汗使得國際擔心美國可能遭遇極大挫折，金價出現了短暫的小幅上漲。不過阿富汗政權表現得不堪一擊，金價隨之迎來大幅度的下跌。這里要強調一下的是，9-11事件當日金價暴漲，很多人仍記憶猶新，這是反映美國霸權遭到嚴重威脅。

　　——1991年海灣戰爭期間，在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的當天，倫敦金價從370.65美元跳躍到380.70美元，而后又爬上413.80美元的水平。在海灣緊張局勢基本得到解決的情況下，金價很快回歸到360美元左右的正常水平。投資者確實做到了在美軍槍聲響起時買入，在槍聲消散時拋出，而在之前1990年8月薩達姆入侵科威特時一直在蟄伏。

　　——2003年伊拉克戰爭開戰前13天，黃金從358.7美元/盎司的價格啟動跌幅，3月20日伊拉克戰爭開始當日黃金繼續下跌，到3月24日跌倒低點325.5美元/盎司，之后重拾漲勢。累計下跌33.2美元，跌幅9.26%。

　　回顧歷史上類似的地緣政治危機，投資者的表現往往驚人的一致：事態復雜時觀望，事態明朗時果斷出手。

　　金融市場是極其敏感的。著名銀行家梅耶﹒羅斯柴爾德有一句名言：“槍聲一響，立刻買入”。這不是簡單地讓投資者做多所有資產，而是說戰爭會引發金融資產大幅波動，帶來投資機會。果不其然，在上周末烏克蘭事態升級之后，本周一全球股市全線下挫，金銀價格一步登天，恐慌指數暴漲，全球資金瘋狂涌入美債、黃金、石油等避險資產。

　　證金貴金屬團隊認為，此次俄羅斯入侵烏克蘭，是繼伊拉克戰爭之后又一次危險的地緣政治事件。最終可能有兩個結局：要么俄羅斯獲勝，重新劃分國界，威懾周邊其他國家的反政府勢力；要么西方支援烏克蘭政府進行反擊，把烏克蘭這個歐洲面積第二大的國家拖入南斯拉夫式的內戰，最終波蘭、北約乃至美國都被卷入戰爭。顯然，后一種結局的可能性幾乎沒有。所以現在唯一的問題，烏克蘭現政府是否會接受失去克里米亞，或者不惜與俄羅斯在烏克蘭的代言人一戰。一旦選擇后者，就會給普京留下進一步入侵的借口，從而引發全面內戰。

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　　如果投資者想知道烏克蘭衝突是否會成為羅斯柴爾德式的買入機會，局勢的走向是他們要考慮的關鍵問題。根據歷史經驗，此類問題通常會以和平的方式解決。在烏克蘭問題上，就是西方默許克里米亞並入俄羅斯，在基輔建立一個普京能夠接受的聯合政府。但問題是，另一種可能性（全面內戰）的可能性雖然比較小，但會對能源、黃金、股市和其他風險資產產生更大沖擊。而在當前，投資者有必要退一步，為兩種結果都做好準備，采取羅斯柴爾德推薦的平衡投資組合，持有同等倉位的股票、長期美債、黃金白銀，槍聲響起時買入，槍聲消散時拋出（當然，對於金銀，后期可以做空賺取雙倍利潤）。

　　突發性的戰爭爆發，因為普遍在人們的預期之外，所以對金價的影響也是爆發性的，金價往往走出快速上漲后快速下跌的走勢，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現為短時間內大幅飆升。局面明朗之后，戰爭對金價的促漲作用消亡，金價就會隨之下跌，由於銀價的波動比黃金更大，這一來一回，金銀市場就會涌現出許多短線暴富機會。譬如昨日白銀盤中的大跌，早已在我們的意料之中，並且跌了較大程度以后，依然有做空機會。

昨日部分空軍客戶收益

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　　戰爭氣氛若隱若現，非農數據即將巡演，證金團隊保駕護航，白銀投資錢途無憂。