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一談到基金經理，也許大家的腦子里就會浮現出一群面朝電腦背朝天、一件衣服穿四季的書呆子形象。可能是有點自嘲，可每日忙於各種會議、報告和出差的我，確實帶著點《植物大戰僵尸》中的僵尸味兒。
偶然有那么一天，忙碌得如僵尸般的基金經理抬起頭，突然發現周邊的帥哥美女“小伙伴”們，一個個穿著都個性十足，很多品牌服飾在傳統的百貨商店中都難覓蹤影；他們手中玩的電子產品，下載著功能繁多、創意無窮的軟件；他們的裝扮、品味早已脫離了傳統的“千篇一律”，每個人都充滿獨特的創意和想象。這是為什么呢？我恍然大悟，套用句流行用語，這不就是互聯網加速了“長尾效應”，從而改變了我們的生活？
長尾效應，英文名稱long tail effect。“頭”（head）和“尾”（tail）是兩個統計學名詞。正態曲線中間的突起部分叫“頭”；兩邊相對平緩的部分叫“尾”。從人們需求的角度來看，大多數的需求會集中在頭部，而這部分我們稱之為流行；少量的、差異化的需求會在需求曲線上面形成一條長長的“尾巴”，而所謂長尾效應就在於它的數量上，將所有非流行的市場累加起來就會形成一個比流行市場還大的市場。
如今我們看到，互聯網的滲透使得人們的選擇大大超越了地理的范疇，令人們求新求“cool”的獨創心理能夠得到很大的實現。以往非流行、差異化的需求打破了物理空間的限制，數量累積形成的疊加效應使這條個性化的“小尾巴”越來越長，從而漸漸演變成了主流。
對於投資而言，這是我們必須關注的重要問題。我們以后會看到，在吃穿住用行的各個領域，這種效應會越來越明顯地顯現出來。例如在服飾消費投資領域，傳統服裝銷售渠道和品牌生產企業正受到網絡電商的巨大沖擊，個性化的“私人客製”需求快速增長。只有那些直接與消費者溝通，了解最為真實的資訊，為其量身客製“我的品牌”的企業，或許才能在“快時尚”的激烈競爭中謀得一席之地。
又比如影視類上市公司的投資方面，可能長期而言，大家看好的熱門影片票房不一定會賣座，相反小制作出現超預期“黑馬”的可能性在大大增加；同樣，在網絡視頻領域，傳統電視劇仍然是收視率的大頭，但是隨著未來“用戶自制內容”的大量上線，是否會出現一個巨大的長尾，收視率的比例日益提升，從而吸引到足夠的廣告商？
電商領域也是符合該特征的重要領域：對於一些平臺類企業而言，是否能夠有大量的中小客戶是成功的關鍵之一。通常一些大型鋼鐵公司和貿易商都有自營渠道，對於電商的需求不大；而大量的中小貿易商和鋼廠如果能夠在一個平臺上聚集，達成交易的數量會比以前小范圍的電話、關係營銷要容易得多。因此可能具有大量長尾客戶基礎的此類公司或能夠在平臺建設上勝出，其投資機會也值得挖掘。
再比如說互聯網教育。學習，是人類的天性。古人云“活到老，學到老”。反觀現實，有多少人能夠真正滿足這種求知欲呢？我們目前的教育體系，集中在資格教育、英語教育和中小學生應試教育，而很少有人為了興趣愛好在受教育。想象今後，隨著諸多互聯網平臺的成熟，優秀的老師可以在網絡上教學興趣點，無論多么小眾的需求都會被滿足。人們能夠根據自己的興趣愛好，自由地脫離現實課堂的束縛，這豈不是非常美好的事情？很高興看到，這個領域有不少公司已投下重金，相信不遠的未來，我們就能看到成果。
同樣對於投資行為而言，我們看到今天的資本市場，整體有投資風格趨同的特點，市場往往一窩蜂的追逐單一的投資制勝風格，例如2013年以來，只有投資於成長股的基金有很好的收益，價值股的投資的理念在短期受到極大挑戰。相信有一天，隨著資本市場的深入建設，以及創新性模式和技術的推動，市場的深度、廣度的將進一步發酵，各種的投資風格、投資品種會呈現百花齊放的特點。
互聯網等新技術的出現展現出更多的個性化投資機會選擇。未來這種時代的創新和演變仍會不斷推陳出新：“小眾化”漸變成“主流”，新的差異化會源源涌現，基金經理們要不斷抬起頭來關注這個世界的變化，相信未來我們將會走向個性化的投資藍海。
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