工行北分：貴金屬及商品市場交易策略

和訊特約

貴金屬及商品市場交易策略

2016-4-20

一、貴金屬市場

黃金

金價周二大漲近2%，報每盎司1252美元,因美國數據不及預期拖累美元下滑。美國3月房屋開工降幅大於預期，建築許可觸及一年低位，表明房屋市場降溫，加大第一季經濟增長大幅放緩的擔憂。上述數據公布後，美元指數大跌0.6%，推動貴金屬價格全線上漲。美元在過去兩個月震盪下跌逾4%，跌至10月來最低，目前報在94附近。二季度，美元指數有下跌至92附近的可能，為金價持穩走升繼續提供助力。此外，現貨金市場方面，全球現貨金交易量最大的交易所--上海黃金交易所周二推出上海金集中定價交易，為國內金市提供可交易的以人民幣計價的黃金價格，增強國內黃金定價能力，但預計短期內對黃金連續報價不會產生影響。

從技術面看，近期多空雙方在50日均線附近爭奪，昨日金價再度上攻，一舉回升至1250美元上方，該水位臨近當前橫向整理區間上限，如後市繼續上行攻破1260美元並站穩，則整理行情被打破，向上看至1280至1300區間阻力。上述走勢的出現有賴於美元指數提供支持，近期美元被持續壓制在震盪下行通道，當前關注94整數支撐。

白銀

白銀周二最高攀升5.2%，報每盎司17.07美元，為去年6月來最高，收盤回穩至16.92美元，收升4.3%。當前白銀市場人氣回升，交易活躍度提高，此前連續15個月交投低迷。技術走勢來看，銀價連續第二周大漲，突破多重重要阻力，目前劍指17.5重要阻力，該水位是2015年5月所觸及的高點所在。考慮到本月聯儲議息會議加息恐再度落空，以及當前美元疲弱，技術走勢預計在四季度以前疲態難以改善，銀價進一步沖高存在可能。不過，短線沖高幅度較大，仍需謹防回調風險，短線看日線圖支撐至16.6美元。

二、商品市場

原油

油價周二跳升逾3%，因美元下跌推動商品全線上漲。布倫特原油期貨收高1.12美元，收報每桶44.03美元，美國原油期貨升1.30美元，收報每桶41.08美元。OPEC成員國科威特石油工人罷工令該國產量減少近半，科威特原油日產量因罷工降至150萬桶，略高於科威特3月日產量均值280萬桶的一半。此外，報導稱委內瑞拉停電令原油日產量減少約20萬桶，尼日利亞輸油管着火令日產量減少40萬桶，加上即將到來的煉廠維護季節，多重信息均扶助油價走強。

不過，最新消息顯示科威特連續三天的罷工已經結束，消息公布後原油價格有所回落。科威特生產受擾的影響可能短暫，預計隨着市場可能再度關注供應過剩的局面，油價將再度承壓。此前OPEC與非OPEC產油國周日未能達成凍產協議，盡管各國呼吁沙特挽救該協議並幫助提振原油價格。 參加多哈談判的產油國已經將注意力轉回自身利益上。俄羅斯暗示希望今年增產。市場同時在等待美國石油協會(API)將發布的上周美國原油庫存數據。

銅

期銅升至三周高位，因疲弱的美國經濟數據拉低美元，以及對中國需求增強的樂觀情緒進一步鞏固。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收漲2.3%，報每噸4936美元。中國數據近日提振期銅價格。數據顯示，中國新貸款急升已帶動工業生產和投資活動反彈。數據支持今年中國經濟活動溫和加速的觀點。中國3月數據顯示，經濟的很多方面都有所改善。LME市場供應緊張，現貨銅較三個月期銅溢價升至每噸20美元以上，約一周前為升水約14美元。

大豆

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二急升至近九個月高位，因擔心阿根廷作物帶雨量過多，和技術性買盤入場。全球股市和油價上漲給商品市場增添了看多人氣。CBOT-5月大豆合約收漲31-1/4美分，報每蒲式耳9.85-1/2美元，盤中觸及去年7月23日以來最高的9.87美元。新作11月合約收漲28-3/4美分，報9.96美元，盤中觸及自2015年1月以來最高的9.97-1/4美元。CBOT豆粕期貨上漲，受助於最新的美國出口銷售報告。美國農業部的每日報告系統稱，民間出口商賣出美國豆粕10.5412萬噸，其中包括5.5212萬噸2015/16年交割和5.02萬噸2016/17年交割。CBOT豆油期貨走高，但漲幅落後於豆粕，受馬來西亞棕櫚油上漲帶動。

北京分行交易室

呂岩

2016-4-20

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