聯想大膽下注：獨自堅守的硬件巨頭

導語：美國沃頓商學院旗下電子雜誌《沃頓知識在》周三刊登題為《聯想大膽下注：獨自堅守的硬件巨頭》(Lenovo’s Bid to Become the Last Hardware Giant Standing)的評論文章稱，在硬件業務的利潤率逐漸降低，供應鏈效率提升的空間日漸萎縮的當下，聯想卻逆勢展開收購。雖然這看似冒險之舉，但卻符合該公司的整體戰略，只是在具體落實的過程中，仍然需要克服一些挑戰。

以下為文章全文：

正當多科技巨頭爭相甩賣硬件業務之時，但聯想卻逆勢展開收購。1月末和2月初的兩周時間內，IBM、谷歌和索尼先后因為成本問題賣掉了部分硬件業務，希望逃離這個利潤微薄的領域，轉而把精力放在利潤更豐厚的市場。

然而，其中的兩起交易——谷歌出售摩托羅拉移動和IBM出售低端伺服器業務——的接盤方都是聯想。很顯然，聯想對硬件業務寄予厚望，所以才大舉押注這一領域。然而，由於聯想以及惠普和思科等硬件公司的業績增長乏力，所以很多人都擔心，這一領域或許已經失去投資價值。

聯想1月23日宣佈，將斥資23億美元收購IBM低端伺服器業務。這兩家公司之前也曾經開展過類似的交易：2005年，聯想收購了IBM的PC業務，而根據市場研究公司Gartner和IDC的數據，聯想去年已經取代惠普成為全球PC行業的新龍頭。與此同時，聯想還於1月29日宣佈斥資29億美元收購摩托羅拉移動。值得一提的是，谷歌2012年收購這項業務時的價格為125億美元，不過，他們此后拋售了家用機頂盒業務，而在本次交易中仍將保留摩托羅拉移動的專利資。

索尼也在2月6日宣佈將VAIO品牌出售給日本投資公司Japan Industrial Partners，並將在2014年春季系列品發布后終止PC的生、研發和設計。索尼此輪硬件業務調整不僅限於PC，該公司還宣佈將對電視業務展開重組，並裁員5000人。

在這一系列交易宣佈后，聯想已經明確確立了自己的獨特定位。“對硬件市場加倍下注有些古怪。”沃頓管理學教授邁克爾·尤瑟姆(Michael Useem)。但他也指出，聯想在硬件成本效率方面處於行業領先地位。

不過，單憑這一點是否足以令聯想在整個行業迅速脫離傳統伺服器和PC領域時，選擇逆勢而為？亞馬遜AWS等雲計算服務可以像公用服務一樣，按照用戶需求提供基礎設施，從而免除了企業大規模採購硬件品的需求，不必斥巨資建設自己的數據中心。得益於軟硬件領域的共同創新，很多企業都可以從更少的硬件中榨取更強大的計算能力。而消費者和企業同樣也在逐步放棄PC，轉而通過平板電腦和智能手機來滿足日常的計算需求。

去年第四季度，伺服器、大型機和存儲系統所在的IBM系統和技術部門營收同比下滑26%。惠普2月20日發布的第一財季硬件銷售額同比增幅僅為4%，但該公司CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)表示，PC行業可能已經觸底。思科2月12日公佈的第二財季業績顯示，其核心交換機和路由器營收分別同比萎縮12%和11%。

[NT:PAGE=$]沃頓專家認為，如果聯想想要在其他企業紛紛失利的硬件領域獲得成功，就必須通過高度集中的戰略實現效率最大化，並對成本加以限制。硬件業務的關鍵在於規模，谷歌、IBM和索尼等多元化企業很難在供應鏈效率上比拼聯想和三星。“硬件業務需要不同的能力，而且吸引力似乎並不大。”沃頓名譽退休管理學教授勞倫斯·賀比尼亞克(Lawrence Hrebiniak)，“硬件的重點是低成本、設計、計算機輔助繪圖和製造。相比而言，軟件更有樂趣。”

但沃頓管理學教授賽卡特·喬胡瑞(Saikat Chaudhuri)表示，聯想現在面臨的挑戰是整合兩筆獨立的收購，找出它們各自的缺點，並確定盈利方式。

“我明白聯想的戰略方向，但整合併非易事。伺服器業務的整合可能比較容易，因為聯想一直都在企業領域銷售伺服器和PC。”喬胡瑞指出，“具體到摩托羅拉的業務，聯想則需要付出更多努力，並展開更多品研發。谷歌在這方面無能為力。”

發展計劃

聯想CEO楊元慶在2月12日的電話會議上透露了對IBM伺服器業務和摩托羅拉移動的整合計劃。憑藉在新興市場的強勢地位，聯想已經成為全球第三大智能手機廠商。

“我們將充分利用自己的供應鏈優勢來降低成本，我們相信可以把伺服器變成一項比PC利潤更高的業務。”楊元慶。他還對摩托羅拉移動發表了類似的評論，准備在中國、北美和拉美重新推介這個品牌。楊元慶補充，他現在不准備對IBM和摩托羅拉移動展開裁員，因為網羅工程和研發人才也是這兩筆收購的一部分。

“對摩托羅拉移動的收購幫助我們打開了進入美國、拉美和其他成熟市場的大門。它給我們帶來了我們所需的品牌，以及與運營商的穩固關係。我們還可以藉此獲取優秀的人才。”楊元慶指出，“與此同時，聯想擁有更加高效的運營平台和生設施。我們對有信心提升摩托羅拉移動的盈利能力。”

賀比尼亞克認為，聯想只需要在中國本土成為領先的伺服器和智能手機製造商，便可證明這兩筆交易的價值。“聯想將整合這些併購，並關注中國市場。”他，“聯想可以收穫很多業務，然后增強全球競爭力。”

聯想迄今為止的戰略始終是保持在美國和中國等發達市場的份額，同時增加拉美等新興經濟體的觸角。這一戰略使得該公司成為了為數不多能在平板電腦和智能手機大行其道的“后PC時代”，依然保持活力的PC企業。

整合不易

各大企業之所以紛紛退出硬件業務，是因為很難繼續提升供應鏈效率。“很多人都感覺供應鏈效率仍有提升空間，但落實起來卻很困難。”沃頓管理學教授大衛·許(David Hsu)。

例如，隨中階級的壯大，中國的工資成本也在上升。工作環境的改善同樣會推升成本。“單純從生成本的角度來看，聯想會因為身處中國而節約費用，但生工作最終還是會轉移到其他地方。”大衛·許。他補充道，聯想最終可能會採取與蘋果公司類似的設計和生流程：將設計職能留在本土，但生職能卻會轉移到其他地方。

事實上，分析師認為，就連專門代工iPhone和iPad的富士康也很難保住已然十分微薄的利潤率。但這並不意味效率提升的空間已經全部消失：大衛·許預計，聯想可能效仿蘋果和三星的模式，開發更多軟件並將其融合硬件設計中。

賀比尼亞克則預計，聯想可能會找到一個臨近市場，並在完成了伺服器和智能手機業務的整合后挺進該市場。“聯想的重點是垂直整合，把軟件融合到硬件中，然后實現協同發展。”他。

喬胡瑞則認為，聯想在硬件領域的擴張計劃必須充分融入整體戰略，從而向價值鏈的上游挺進。“硬件很適合聯想，因為它可以降低成本，但這項業務正在逐步喪失差異化。”他指出，“除非聯想或其他硬件公司能夠圍繞品建立足夠強大的品牌，否則他們將很難進入高端服務領域。”

但整合併非易事。事實上，谷歌收購摩托羅拉移動后就遭遇了失敗，未能像蘋果一樣實現軟硬件生態系統的完美融合。微軟最近對諾基亞手機業務的收購也是希望融合軟件和硬件業務。

“微軟收購諾基亞與谷歌收購摩托羅拉移動屬於同一類型。”尤瑟姆，“這些公司都在探索臨近市場。這種模式的確存在內在邏輯，但這種邏輯未必能奏效。業界目前對這種模式還沒有形成統一的看法。”

喬胡瑞補充，微軟對諾基亞的收購可謂背水一戰，希望能藉此充分打開移動市場。得益於Windows和Office等實力強大的現金牛業務，微軟擁有犯錯的資本。但他也指出，聯想不具備這種緩衝空間。

從現狀來看，喬胡瑞讚賞聯想的大膽舉動，認可它在硬件差異化逐漸喪失的情況下成為少數幾家逆勢投資的企業。“從戰略上講，這些收購都沒有錯，但落實起來還有很多工作要做。”喬胡瑞，“聯想有機會吞下並消化這些企業。”(鼎宏)