互聯網金融“攪局” 天弘基金規模躍居第二

劉田

可以，公募前十強的變化從未像2013年這樣劇烈。在2013年一季度末仍以105億資管理規模位居第46位的天弘基金在2013年底資規模突破1900億，躍居行業第二，距華夏基金的2126億元僅一步之遙。

有人將互聯網金融比作“阿拉伯駱駝”闖進“帳篷”，並開展一場反客為主的游戲。顯然，這種局面正在公募業上演。天弘基金躍居行業第二

回顧天弘基金2013年的行業排名，可謂是“三級跳”。根據天相投顧統計的數據，2013年一季度天弘公募資管理規模僅105億元，排名46名；二季度末推出余額寶業務后，規模增長苗頭漸起，規模136億元，排名45名；三季度隨余額寶業務的大力發展，天弘基金實現華麗轉身，公司規模一舉達到668億元，全行業排名16名；四季度末天弘基金規模突破1900億元，位居全行業第2名。

其中，余額寶的規模達到1853億元，客戶數4303萬人，戶均持有額達到4307元。可以，天弘基金憑藉余額寶成功實現了“逆襲”。

“天弘基金資管理規模躋身第一梯隊是預期之中，只是速度比想象中要快。”北京一家基金公司投資總監對《第一財經日報》表示，如果余額寶繼續按照目前這種增長速度擴張，很快將超越華夏躍居行業第一。

“余額寶”規模的迅速擴張與其收益率也存在一定關係。在6月份成立之初由於恰逢市場資金緊張，余額寶推出之初7日年化收益率一度高達6%以上，規模也隨飆升。7月份以來，市場資金利率開始下行，其7日年化收益率回歸至4.5%左右；但是11月中旬開始，隨市場資金利率的上升，7日年化收益率一路飆升，目前已經達到6.7%。其規模也從1000億迅速上升至1800億元。

“市場資金利率緊張的局面在2014年可能還會持續，貨幣基金仍將從中受益。”一位貨幣基金經理表示，目前6%以上的高收益率或許很難持續，但2014年貨幣基金的整體收益率將高於往年，或將維持在4.5%左右。但隨規模的持續擴張，“余額寶”的流動性管理壓力增大，這可能將對其高收益率造成一定影響，也或將影響規模增長速度。

貨幣基金貢獻利潤有限

在天弘聯手支付寶之后，基金業與互聯網聯姻熱情空前高漲。作為行業龍頭華夏基金2013年在互聯網金融領域的投入力度也不容小覷。2013年年初華夏基金正式上線“活期通”。

然而，不論是華夏還是其他基金公司在與互聯網的聯姻中都未誕生第二個“余額寶”。“很難做出第二個余額寶。”

根據天相投顧的數據，華夏現金增利貨幣基金2013年一季度末的總規模為413.28億元，到了四季度末為437.34億元，增長幅度僅為5.822%。

不過一位基金業內人士稱，“余額寶”的戶均規模僅3000~4000元，更類似於一個“購物錢包”，用戶是否會將其作為投資賬戶值得商榷。而華夏現金增利貨幣基金的持有人更多將其作為一個投資賬戶。

濟安金信副總經理王群航亦稱，天弘基金的規模可以通過“余額寶”迅速膨脹，但其有效資規模仍比較低。貨幣基金的管理費僅為0.3%左右，不及股票型基金1.5%管理費的五分之一。“華夏基金的資管理規模中權益類品占大比重，而天弘只是依靠一隻貨幣基金。”

也就是，從資管理規模上來看，天弘聯手阿里無疑獲得巨大成功，甚至可能超過華夏基金；但如果從基金品對公司利潤貢獻來看，天弘與華夏仍有很大距離。

上述基金公司投資總監也認為，基金公司的核心競爭力仍是投資管理能力，對於華夏基金而言，投資管理能力是其核心競爭力，沒有必要把公司重心轉向貨幣基金。

“如果未來股票市場出現行情，資金將迅速從貨幣基金湧向股票基金。”該投資總監稱，天弘僅僅依靠一隻貨幣基金很難持久位居行業前列。