《瑞銀窩輪》A股跌勢暫喘定 留意A中購29461，牛證65217

上週匯豐(0005)編制的2月份中國製造業採購經理人指數(PMI)跌至48.3，拖累A股下跌。週一因內地收緊房地產貸款，內地地產和水泥板塊急挫，而週二人行進行正回購，市場亦有訊息指新一輪IPO最快將於3月中重啟，市場避險氣氛濃厚，週三上證指數跌勢略為喘定，收報2041點。

事實上，經濟數據疲弱以及近日市場傳出不利房地產的政策，都成為市場沽貨的原因。不過觀乎人行大規模收水，內地銀行拆息依然回落，反映市場資金仍然充裕。加上週三已有內銀指對房地產貸款政策沒有變動，而且上證近日累積的回吐幅度高，加上跌勢略為喘定，可能有見底的跡象，投資者可留意去年7月以來上證指數的支援位，約2000點的心理關口。

此外，內地「兩會」將於3月初舉行，市場憧憬中央或會出台利好經濟轉型的政策，或為未來的發展方向提供較清晰的指引。事實上，中石化(0386)上週三收市後公布其分銷業務引入民間資金，令市場進一步憧憬國企改革，以進一步釋放中資股尤其是國企股的價值，當中或包括指數重磅股如石油石化股、內銀股等。

追蹤A股的安碩A50(2823)的溢價近日回落至3%左右，為近年的低位，反映值搏率回升。投資者如看好A股表現，可考慮安碩A50認購證29461，行使價9.39港元，15年12月到期，有效槓桿5.2倍；亦可留意安碩A50牛證65217，收回價8港元，14年12月到期，有效槓桿12.8倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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