匯控隱憂未除 大行券商看法謹慎 雖喊進但下調目標價

 
匯控去年盈利增長遜預期，部分大行隨即下調其目標價。
圖片來源：星島日報

雖然匯控(0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK)去年盈利增長遜預期，其收入受壓及資本狀況亦備受關注，證券商普遍維持對匯控的投資建議，當中雖有大行建議「買入」或「增持」，惟個別證券商已調低匯控目標價。該股昨持續受壓，收報81.65元，跌2.7%。

《星島日報》報導，匯控去年稅前盈利僅升9%至225.65億美元。瑞銀發表報告指，匯控盈利表現差過預期，主要由於錯估第4季涉及英國不當銷售的客戶賠償及英國銀行徵費，雖然去年撥備減少，但不足以抵銷支出上升的影響，全年派息亦令人失望，遂維持其「中性」評級，目標價715便士(約92.6港元)。

多家證券商發表的報告均指，匯控去年第4季稅前盈利及收入均低於預期。大摩指，匯控今年收入表現仍面對挑戰，外匯操控等調查對該集團仍構成風險，或令有關支出增加，預期匯控會維持較高資本水平。大摩雖建議增持匯控，但把目標價由93元降至90元。

高盛繼續看好匯控，指出全球經濟復甦，加上匯控致力控制成本，以及孳息率曲線上升等因素，將支持匯控的股息率，維持其「買入」評級，目標價為101港元。

對於匯控旗下恒生(0011-HK)去年的業績表現，證券商指，恒生核心業務表現穩固，淨息差較預期高，資產質素平穩，普遍預期此等利好因素可帶動恒生短期股價上升。

恒生去年純利升38%，該行副董事長兼行政總裁李慧敏坦言，由於來自中資銀行的競爭劇烈、監管環境及大陸政策的改變，以及成本壓力，令今年盈利增長壓力很大。就去年貸款僅升約9%，遠低於市場的16%增幅，她稱，市場大部分貸款乃用於大陸，香港本地使用貸款增長較少，則受樓市交投大降令按揭貸款減少影響。她認為恒生貸款增長合適，因除了利息收益外，該行亦講求平衡、高質的貸款。