摩根大通維持新浪增持評級 目標價100美元

新浪科技訊 北京時間2月24日晚間消息，摩根大通今日發布投資報告，維持新浪股票(Nasdaq:SINA)“增持”評級，同時維持100美元的目標股價不變。

以下為報告內容摘要：

預計新浪2013財年第四季度門戶廣告業務強勁增長，微博將實現收支平衡。

新浪將於美國東部時間2月24日美國股市收盤后(北京時間2月25日)發布2013財年第四季度財報。我們預計，基於非美國通用會計準則，新浪第四財季每股攤薄收益將達到0.49美元，較彭博社所調查分析師平均預期高7%。

第四財季業績預期：我們預計，總營收將達到1.92億美元，處於公司1.90億美元至1.94億美元的指導性預期區間內，與彭博社所調查分析師的平均預期一致。微博營收將達到6530萬美元，環比增長22%，同比增長129%。我們預計，門戶廣告營收將達到1.09億美元，同比增長22%。但鑒於搜狐和網易在門戶廣告業務上的不俗表現，我們認為我們之前的預期仍有上漲空間。我們還預計，微博有望於第四財季實現收支平衡，這將推動運營利潤率環比增長1.6個百分點至14.6%(基於非美國通用會計準則)。

財報和電話會議核心關注點：

1)微博用戶流量趨勢：我們認為，影響新浪股票表現的一個主要因素是：市場對微博使用量和互動度下滑的擔憂。在中國互聯網絡信息中心(CNNIC)發布報告稱2013年新浪微博用戶規模降低9%之后的兩天內，新浪股價下滑了11%。但與此同時，新浪發布的元旦期間的微博發布量卻令人振奮。因此，這一次的新浪微博用戶流量趨勢值得關注。

2)微博商業化進展：a)針對電子商務平台的庫存利用；b)移動商業化進展；c)基於性能的廣告品，如粉絲通和龍淵廣告平台；d)微博移動增值服務

3)門戶品牌廣告的表現及廣告前景：搜狐和網易第四財季品牌廣告營收均高於預期，我們預計新浪第四財季廣告營收也將十分強勁，且2014財年廣告前景也十分樂觀。

估值：我們繼續維持新浪股票“增持”評級，同時維持100美元的目標股價不變。(李明)