跑贏大盤的王者：管理層不太可能春節前出利空

本周四a股走勢分化，滬市較弱，深市相對較強，創業板走勢最強。截至收盤，滬綜指跌0.47%至2040.18點，深綜指漲0.79%至1075.48點，創業板指[2.08%]大漲2.08%至1461.53點，再創歷史新高。

盤面看，銀行股表現弱勢，這是滬綜指表現較弱主因。此外，前一天大漲的地產股未能延續強勢，加上“石化雙雄”弱勢，股指進一步承壓。 銀行股弱勢或許和一則訊息相關，昨日有報導稱，山西地方政府將兜底中誠信托15億元黑洞，而中誠與工行各付7.5億元。假如本月底該信托確實按此方案兌付，那么未來商業銀行在推托兌付責任時會更困難，這意味著其業績將被侵蝕。 昨日央行再度通過逆回購放出流動性，達1200億元，加上一些其他注資工具，這些舉動差不多相當一次“降準”，一部分市場人士興奮之余，居然將“央媽”稱呼為“親媽”。

從市場早率走向看，兩次逆回購已使資金成本明顯穩住，效果確實很明顯。然而昨日新公布的匯豐中國制造業pmi初值，意外地由50.5降至49.6，創6個月最低，遠差於預期的50.3，該數據對滬市大量的周期類股構成壓力，遂使其反彈不暢。 昨日上市8家深市新股將“有價無市”這一奇觀發揮到極致，悉數秒殺漲停。

從收盤情況看，其中5家是能拋得出的，只要中簽者愿意將價位精準地掛在最後那次漲停價格處就行。能讓中簽者走人，說明這批新股走勢要比本周二掛牌的8家股票強。第二批掛牌公司的多數是在“奧賽康(300361,股吧)事件”之后定價，故定價相對較低，投機或投資價值當高於首批，所以表現強。 在本周二掛牌的八家新股中，我武、天保連封漲停，其余個股兩天來也並未跌多少。即使最被投資者懷疑的，有大量機構專用席位倒貨的楚天科技(300358,股吧)(0.000,0.00,0.00%)，昨日盤中居然差點被拉至漲停。

這些日子訊息面令人眼花繚亂，筆者這幾天漏看了新股發行細節，也誤會了新股停牌規則。在新股停牌方面，筆者原認定首日漲停是144%，現在才注意是145%。在新股發行方面，筆者沒及時發現周四也有新股。此外，也沒預見到周五發行的滬市新股發行價達51.25元，因此筆者對抽資壓力的估計不足。今日滬市發行的新股會有一定抽資壓力，因頂格申購得耗資71萬元，這相當於深市發行了三、四家個股。 下周資金情況或許會比現在好些，故反彈仍然可期。一般而言，就算是利空，管理層也不太可能在春節前出，故最終皆大歡喜的機會頗大。

至於春節之后，因暫無新股發行，大盤運行環境也可能較好。未來可能的意外包括內外兩方面。在我們內部，是與債務鏈相關的后續訊息；在外部，是美聯儲縮減qe及可能引發的美元上漲。

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