人行馬駿：一季度信貸增長部分反映階段性周期性因素

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿19日對新華社記者表示，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。

馬駿指出，今年一季度廣義貨?M2增速基本在合理區間，3月底M2同比增速(13.4%)與全年13%左右的預期目?相差不遠。但一季度人民?信貸增速确實比較快：3月底人民?信貸餘額同比增長14.7%，比M2增速高1.3個百分點，比去年同期信貸增速高0.7個百分點。

馬駿分析，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。比如，前期各部門出台了一系列穩增長措施，各地基建項目?動比較集中，拉動了信貸需求；房地?市場回暖帶動房地?按揭和開發貸款快速增長；以石油為代表的國際大宗商品價格回暖，也使得許多企業開始補庫存。從環比來看，3月份信貸增速較快也反映了一定的季節性因素。但是，民間投資的增速仍然比較低迷。

“目前貨?政策操作的主要考慮，是為穩增長提供所需要的貨?條件。”馬駿說，最近我國一些宏觀經濟指?開始出現回暖，一些機構也開始上調中國今年全年的經濟增長預測。未來的貨?政策操作，除了要繼續支持實現穩增長的目?，也要注意防範宏觀風險，尤其是要避免企業杠杆率過快上升，還要考慮到貨?信貸增長對未來物價走勢和房地?價格的影響。

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