世元金行：反彈無限好 只是近黃昏

金價連續四周的反彈終於在昨日終結，1.12%的跌幅著實讓市場多頭吃了一驚。早盤金價再次於1255美元/盎司附近上沖遇阻，承壓回落，最低下探至每盎司1235.1美元，一個清晰的“黃昏之星”已經形成，近期乘反彈之風而上的市場多頭終究“無力回天”。

究其原因可以從以下三個方面來說，首先，隔夜美元走強促成交易員拋售黃金。月底將召開2014年內首次美聯儲議息會議，由於市場擔心美聯儲會進一步加快縮減量化寬鬆規模，從而導致美元盤中逐漸企穩走強。

筆者在之前的文章中曾有提及，目前“美聯儲持續縮減QE規模的貨幣政策將趨於正常化，歐元區方面卻有可能陷入負利率的泥潭，日本央行也不能排除進一步擴大寬鬆規模的可能。”因而從各大央行貨幣政策傾向可以看出，美元將繼續處於“一枝獨秀”的地位，“強勢美元”繼續成為市場主流。所以從中長期來看，金銀價格將繼續承壓，反彈也只是市場多頭的“煙霧彈”，並且更顯現出市場多頭“心有余而力不足”的窘境。

其次，國際貨幣基金組織昨日也上調了2014年全球經濟增長預期。從去年10月的3.6%上調至3.7%，並表示目前全球經濟復甦勢頭正在增強。這也削弱了黃金的“避險魅力”，使得眼下“搖搖欲墜”的金價再次“雪上加霜”。

最後，來自於東方古國的訊息：在中國市場上，黃金買需低於上周水平，因金價連續攀升第四周，遏制了需求規模。並且今年中國黃金進口將從2013年創下的紀錄高位回落。

可見近期的上漲並未帶動市場多頭的投資熱情，更多的投資者選擇保持觀望或是追逐擁有更高投資回報率的投資品種，如加入美國股市的滾滾洪流之中。黃金在中長期承壓的態勢並未出現改變，貴金屬市場上依然是“空”氣彌漫。

從技術面來分析，由於近期金價在短期下降趨勢線邊緣附近承壓。從近期1255美元/盎司附近的多空角逐的結果來看，市場多頭依然未占據優勢，因而價格出現大幅回落。並且在日線圖中形成“黃昏之星”，預示著后市將結束前期的反彈態勢。無論是承壓下行亦或是回歸震盪，目前都不建議投資者再進行做多操作。

今日激進的投資者可以選擇超短線逢高做空，黃金目標看1234美元/盎司，若遲遲不破則可以獲利出局，注意止損。

現貨白銀也再次於4000附近承壓，回歸前期的震盪整理區間4000-3800。今日早盤有望再次下探，建議投資者同黃金一樣采取逢高做空的交易規則。目標3850附近，若短期止跌則可以獲利出局。臨近中國的傳統節日春節，有可能出現機構節前的倉位調整，謹防行情波動過大，注意止損。

以上分析屬個人觀點，僅供投資者參考。

世元金行分析師：李杉