滬鋁1404合約跌破13800 市場逐步向5月合約移倉

【宏觀面】美國方面近期缺乏重要宏觀經濟數據，市場關注焦點短期落在2013年四季度財報，而外匯市場方面還在靜待下周美聯儲1月議息會議，美元指數由於市場對美聯儲本月加大縮減QE的規模預期膠著而維持在81.00點位上方震盪運行；歐洲方面，歐洲央行通過短期資金操作而使得歐洲市場流動性維持寬鬆格局，昨日德國40億歐元2年期國債拍賣收益率繼續錄得新低。國內：昨日央行通過SLO和逆回購操作共計向市場投放約2500億元流動性，市場有所提振。

【外盤】隔夜倫鋁亞洲時段受到較重拋壓而不斷下滑，進入歐洲和北美交易時段倫鋁價格一度在探底至1780點位附近后在美元指數下滑提振下逐步企穩回升，收盤至1800點位上方，或將引導滬鋁價格走勢；美元指數昨日小幅下滑，但仍舊維持至81.00點位上方；原油方面：布倫特原油3月合約小幅走強，主要是EIA調高了對今年全球原油日均消費需求水平；黃金方面：紐約2月期金小幅收跌。

【鋁】 昨日各主要地區鋁錠價格均出現較大幅度下滑，其中華南南海地區鋁價下滑超過100個點位，而杭州和重慶地區鋁價下滑超過50個點位；上游：各主要地區氧化鋁價格持穩，主要地區預焙陽極持穩，冰晶石和氟化鋁價格持穩；滬倫鋁比價7.65：1，小幅放大；長江現貨鋁錠較近月合約貼水55個點位，下滑25個點位。庫存方面：上期所鋁錠庫存單周合計195381噸，較上周調增1961噸，期貨庫存較昨日調減426噸至23005噸；LME鋁錠庫存較昨日大幅調減7275噸至5468900噸，鋁合金庫存較昨日120噸至56120噸，鋁錠注銷倉單2514650手，占比45.98%。

【操作建議】昨日滬鋁主力合約1404合約由於現貨市場鋁錠價格大幅走強及中國宏觀數據利好提振而小幅收漲，盤中雖有投機多頭頭寸獲利離場影響而出現小幅下滑，但滬鋁價格整體企穩格局或已奠定。夜盤滬鋁主力合約1404合約跌破13800整數關口支撐收至13770點位，錄得底部十字星形態，市場開始逐步向5月合約移倉。

現貨市場，華南地區下游市場進入春節休假接貨需求較少且鋁錠供過於求局面顯現，華東地區無錫地區鋁價品級差異較大報價也各異但多數現貨商年終銷售資金回籠任務逐漸完成挺價意愿較強。

技術指標，趨勢性指標MACD指標暗示鋁價空頭力量在轉弱，波動性指標KDJ中D值處於超賣區間，且K、D和J線之間呈現“金叉”上行趨勢，暗示鋁價短期存在修復上漲的動能，且相對強弱指標顯示短期市場鋁價低於30水平暗示鋁價處於超賣格局但前期轉向信號有所減弱。盤面看，鋁價有修復下行正弦線及布林頻道下軌的動能，且價格位於斐波拉契周期數字34位置，或將步入新一輪運行周期（數字34和數字55之間）。

建議短多思路操作，注意下方13800整數關口支撐及13920點位附近壓力（關鍵交投重心）。