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“從昨日正回購操作規模及期限來看，央行此舉僅是在流動性偏於寬鬆時采取的平滑措施。”一家國有商業銀行的交易員稱，央行在此時重啟正回購，除了回收過於寬鬆的流動性外，另一個作用就是向市場強化流動性穩中從緊的預期。
2月18日，央行在公開市場開展了480億元14天期正回購操作，中標利率3.80%。這是在時隔8個多月后正回購重現公開市場。
“其實這是一次遲到的正回購重啟。因為春節過后的流動性一般都會處於比較寬鬆的狀態，央行往往會采取措施回收部分流動性，以使其重回適度合理的軌道。只不過今年央行采取措施的時間點有所延后。”上述國有商業銀行交易員分析認為。
興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，央行重啟正回購符合市場預期。與節前釋放流動性一樣，本次操作是避免流動性過於寬鬆，熨平波動，但不意味著貨幣政策取向的轉變。
2013年春節后首周，在有8600億元逆回購到期未續做的情況下，央行重啟了正回購操作，規模為500億元，從而當周實現凈回籠資金達9100億元。今年春節后首周，逆回購到期規模為4500億元，但央行按兵不動，未開展任何操作。
有市場人士認為，啟動正回購的另一個原因是外匯占款將保持一定規模，同時在常備借貸便利（SLF）試點后商業銀行資金使用效率上升，超儲率下降，而且需求端出現季節性下降，因此央行需要適量回收資金以實現適度合理的流動性調控目標。
2月18日，貨幣市場並沒有受到央行重啟正回購的影響，資金價格不漲反跌。當日，Shibor（上海銀行間同業拆放利率）除跨月的14天期利率上漲16個基點外，其余所有品種均回落。其中隔夜利率下跌27個基點至2.6800%，7天期利率下降14個基點至3.7430%。Shibor各品種的表現顯示資金面仍處於較為寬鬆的狀態。
對於下一階段貨幣政策操作思路，央行強調要繼續根據國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現、SLF、短期流動性調節等工具組合，管理和調節好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩定預期，促進市場利率平穩運行。?
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