MORNINGSTAR基金市場週評 (1月13日至1月17日)

上週，世界銀行宣佈將2014年經濟成長預估值由3%調升至3.2%，加上美國聯準會(Fed)所公佈褐皮書顯示美國多數地區經濟呈現適度成長，歐洲、美國所公佈經濟數據表現優於預期等因素影響，使得市場信心受到提振。截至1月16日止，整體台灣核備銷售股票型基金單週的美元報酬率平均上漲0.91%，債券型基金的美元報酬率則是上漲0.31%。

◆歐、美股市雙雙上漲

上週，美國所公佈經濟數據偏屬正面，包括1 月份紐約地區製造業指數大幅上升、12月零售銷售、新屋開工速率皆優於預期，加上美國銀行、富國銀行等企業財報優於預期，帶動美國S&P 500指數於上週上漲0.42%，多數美國股票型基金組別的美元報酬率介於0.3%至0.7%之間，其中以美國中型股票型以及美國小型股票型基金組別的表現最佳，上週兩個組別均上漲0.79%。在歐洲股市方面，上週歐元區11月工業生產創三年多來最大增幅，英國12月消費者物價指數則意外降至2%，為四年多來首度達到英國央行的目標，加上巴塞爾銀行監管委員會放寬銀行槓桿比例規定，並允許銀行業申報較低的整體資產風險，以降低籌措資本適足率的壓力，帶動泛歐道瓊600指數於上週上漲1.7%，歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率介於1.5%至2.3%之間，其中以歐洲中型股票型基金組別表現最佳，上週的美元報酬率為3.35%。

◆其它地理區域市場: 印尼、泰國股市強勁反彈

中國股市於上週持續下跌，主要因12月份新增信貸成長不如預期，加上市場擔憂重啟首度公開募股(IPO)將造成資金排擠效應，導致上海綜合證券指數於上週下跌0.19%，不過，中國內地核備銷售的A股基金表現較佳，上週平均上漲0.22%，台灣核備銷售的中國股票型基金組別的美元報酬率亦平均有0.89%的漲幅。

在巴西方面，受到經濟學家預期巴西通膨恐將升溫的影響，巴西央行於上週宣佈升息兩碼，使巴西股市表現持續受到壓抑，巴西股市於上週小幅上漲0.76%，巴西股票型基金組別的美元報酬率則為1.16%。

另一方面，先前表現不佳的印尼、泰國股市，則於上週出現強勁的反彈走勢。由於印尼政府頒布的礦石出口禁令於上週正式生效，加上印尼盾兌美元匯率於上週升值0.6%，帶動印尼股市上週反彈5.03%，印尼股票型基金平均上漲6.22%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。泰國的政治紛爭不斷，反政府示威者上週於曼谷進行大規模示威活動，所幸抗議活動未造成太大衝突，泰股則於上週出現跌深反彈走勢，泰國股市於上週上漲3.43%，泰國股票型基金組別的美元報酬率則為3.65%。

馬來西亞股市於上週卻呈現回檔修正走勢，主要因市場認為馬來西亞股市的證券評價水平偏高，馬來西亞股市於上週下跌0.83%，馬來西亞股票型基金組別的美元報酬率則為負的1.39%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。

◆產業型基金: 貴金屬基金組別持續反彈

在貴金屬方面，黃金價格延續了上週的反彈走勢，偏低的黃金價格吸引了一些資金逢低進場投資，加上美元貶值，提升了黃金的替代性投資需求。黃金價格於上週上漲0.72%，貴金屬基金組別則於上週平均上漲4.91%，為上週表現最佳的產業型基金組別。在能源方面，雖然美國經濟數據偏屬正面，推升了能源需求展望，且美國原油庫存降幅高於市場預期，但利比亞油田恢復生產、伊朗原油出口可望增加等因素，卻導致能源價格的漲幅受到壓抑。布蘭特油期於上週上漲0.52%，能源基金組別的美元報酬率僅0.04%，為上週漲幅最小的產業型基金組別。生技類股則持續表現強勢，該組別於上週平均上漲4.36%，表現亦相當亮眼。

◆債券型基金: 英鎊貶值拖累英鎊債券型基金表現

上週，美元指數小幅下跌0.04%，歐元兌美元匯率則上漲0.12%；上週英鎊表現相對弱勢，主要因英國房價下滑，引發市場擔憂英國經濟成長復甦力道將會減弱，導致英鎊兌美元匯率於上週下跌0.73%。在匯率的影響下，英鎊債券型基金的表現較差，大部分組別上週的美元報酬率介於0.1%至0.3%之間；美元債券型基金大部分組別的美元報酬率介於0.2%至0.4%之間；歐元債券型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.3%至0.4%之間。