大商所：聚丙烯合約指標科學合理 可供交割量充足

　　近日大商所理事會審議通過了聚丙烯期貨合約和相關規則，大商所工業品事業部負責人在接受記者采訪時表示，此次合約規則設計中，大商所以“緊貼現貨實際、服務產業企業”為思路，通過對國內外相關市場的調研，參考現有相關標準，並在廣泛征求意見的基礎上設計了聚丙烯期貨交割質量標準，從市場反映來看，指標值設計科學合理，能夠滿足企業避險需求並符合期貨市場運作規律。

　　據介紹，按照消費用途不同，新國標《聚丙烯（pp）樹脂gb/t 12670-2008》將聚丙烯劃分為窄帶類、注塑類、擠出類、纖維類和擠出薄膜類等五大類別，在合約標的選擇上，大商所選擇了其中產量最大、用途集中、牌號單一、品質均一的窄帶類聚丙烯作為期貨合約交易品種。數據顯示，2012年，我國聚丙烯表觀消費量達1486萬噸，主要用於生產包裝水泥、糧食、化肥等工業品的塑編袋和薄膜。窄帶類聚丙烯的消費量約為600萬噸，占我國聚丙烯總消費量的40%左右，市場規模約為665億元，這一品類代表性強，比較適合開展期貨交易，並有充足的可交割現貨量保障市場安全運行。

　　這位負責人說，合約質量標準設計是合約設計的基礎，關乎合約未來的成功運行和功能發揮。目前窄帶類聚丙烯現貨市場新國標、老國標混用，國內聚丙烯廠商也都有各自的企業標準，同時，新國標中部分指標並不明確，缺乏統一的客觀標準。基於此，在參考國標及企標的基礎上，大商所結合現貨貿易情況自行設計了聚丙烯期貨交割質量標準。根據最新修訂的國家標準《聚丙烯（pp）樹脂gb/t 12670-2008》，窄帶類聚丙烯的測試項目包括顆粒外觀、熔體質量流動速率（mfr）、等規指數、灰分（質量分數）和拉伸效能這5項現貨市場較為關注的技術要求。

　　據介紹，首先，顆粒外觀表征產品的清潔度，包括三項細化表征指標，其中，黑粒規定為0個/kg，色粒為不超過5個/kg（含5個/kg），大粒和小粒為不超過100g/kg（含100g/kg）。此三項細化指標中，黑粒通常由於焦化過於嚴重，會對下游消費造成影響；色粒是指除黑粒和樹脂應有顏色外其他顏色的粒子，對下游產品外觀會有一定影響；大粒和小粒是衡量pp粉在造粒過程中粒度均勻性的指標，是造粒過程中由於造粒不勻引起的，對下游產品制造過程中的溫度參數控制有一定影響。

　　第二，熔體質量流動速率（mfr）的實測值范圍規定不低於2.5、且不高於4.0g/10min。窄帶類pp主要用於編織制品的生產，同時也用於生產bopp薄膜產品，近年來bopp薄膜產品的消耗量越來越大。對於編織制品企業而言，其對熔質的要求相對寬泛，而bopp薄膜制品要求原料的熔質需達到2.5以上。為最大程度滿足下游消費企業的需求，大商所將pp交割質量標準的熔體質量流動速率要求值設為不低於2.5、且不高於4.0 g/10min，能夠覆蓋窄帶類pp企業85%以上的產能，足以保證充足的可供交割量。

　　第三，表征產品拉伸效能的拉伸屈服應力指標值設為大於29.0mpa；拉伸斷裂應力指標值設為大於15 mpa；拉伸斷裂標稱應變指標值設為大於150%。拉伸效能是區分原生料和再生料的重要指標，也是檢測產品老化程度的指標。據調研了解，大商所對此指標的設置符合了pp現貨市場主流產品的質量指標。

　　第四，灰分（質量分數）規定為不高於0.03%。灰分是指pp產品經過850℃的高溫灼燒后殘留下來的雜質，過高的灰分容易堵塞噴絲板，縮短換板的時間間隔，進而影響下游生產效率、增加生產成本。

　　第五，等規指數要求為大於95.5%。聚丙烯按分子中甲基（-ch3）的空間位置排列不同可分為等規、間規和無規三類，等規指數衡量的是等規聚丙烯占全部高分子的百分數，反映聚丙烯分子的規整程度，只有等規pp才具有工業應用價值。從目前對市場上pp主流牌號產品等規指數指標的質檢數據來看，所有檢測牌號的等規指數均集中在95.5%～97.5%之間（不含等於95.5%）。因此，大商所將pp交割質量標準的等規度設為大於95.5%，可以覆蓋絕大部分窄帶類pp產能。

　　這位負責人表示，在市場調研和近期意見征集中，不少現貨企業表示，目前交易所設計的聚丙烯交割質量標準簡單、通用，便於產業企業及投資客戶的參與；聚丙烯交割質量標準設計草案中各項指標都是必要的，充分反映了產品屬性；各項指標值的設置簡明、合理，能夠確保產業客戶進行期貨交易及交割的積極性，既符合現貨貿易實際情況，也保證了足夠的可供交割量，相信pp合約上市后，能夠與lldpe、pvc一起進一步健全塑料產業套保鏈，更好服務產業。

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