中投：水治理行動計劃蓄勢待發

總投資預計2萬億元的《水污染防治行動計劃》即將出爐。據環境保護部重要人士透露，環保部會同有關部門，正按照國務院的要求編制《水污染防治行動計劃》，待進一步修改完善后將報請國務院審議。

中投顧問環保行業研究員侯宇軒指出，我國水污染經過多年治理問題依然非常嚴峻，水污染物排放總量仍然高居不下，遠遠超過了目前的環境容量。這源於水污染治理資金投入比例偏低，法規與標準體系尚待完善，財政補貼的不到位，監管不力等。據測算，當前水污染總量必須要削減30%-50%，水環境才會發生根本性的轉變。

鑒於《大氣污染防治行動計劃》出臺后，目標更明確，各項措施更接地氣，同樣為了更好地不斷推進水環境質量的改善，在責任、任務、存世、體制機制上相比以往的水污染治理政策上有突破，《水污染防治行動計劃》也將出臺。經過大氣污染防治行動計劃，市場對水污染防治政策力度不再質疑，但對內容缺乏明確預期。預計工業廢水治理、生活污水達標排放、污水回用、污泥處理將是水污染治理政策著重關注的方面。

在即將發布的清潔水行動計劃中，污泥處理也將再次成為其中的政策亮點之一。計劃提出，未來5年內，在確保新上污水處理廠同步建設污泥處理設施的同時，穩步推進在運行污水處理廠的污泥處理設施加裝改造。同時，未來將在全國范圍內逐步擴大水價改革中增收污泥處理費的試點。

污泥處理作為環保行業一個分支，“十二五”以來政策有所提及，但力度不如脫硫脫硝、垃圾焚燒等領域那么大。隨著清潔水行動計劃發布在即，污泥處理有望成為環保投資新主題。據測算，未來5年全國污泥處理設施建設（包括新建和既有設施改造）的基礎投資需求將達600億元，加之后期運行投入資金需求超100億元/年，污泥處理撬動的總投資規模將超千億元。

《水污染防治行動計劃》計劃將投入2萬億元，對比實施大氣污染防治行動計劃投資的1.7萬億元，可見水污染治理投入的資金更多，表明治理力度大，市場空間無疑是巨大的，將利好水污染治理企業，將會對再生水、膜技術和工業廢水治理方面的上市公司帶來積極影響。

中投顧問研究總監郭凡禮指出，污水處理行業由於其投資規模大，投資回收期長等特點，長期以來，污水處理行業仍以國有企業為主體，造成經營機制呆板；2003 年9 月的十六屆三中全會提出了對公用事業進行開放，允許社會資本進入公共行業，但近些年來由於相關政策、法律體系還不完善，收費制度實施不到位等原因，社會資本進入行業存在一定的政策風險和政治風險。為了更好地引進民間資本進入水污染治理領域，各地方政府應打破地方保護主義，提供更加公平的市場環境，促進污水處理行業快速發展。

我國的水污染治理產業鏈上呈現金字塔型，自上游（藥劑、設備）、到中游（設計、工程施工），再到下游（設施運營），收入占比逐漸減少，但是利潤率水平逐漸增加。這種結構決定了在水污染治理需求大幅度增加的形勢下，全產業鏈的整合，或者從下游入手，更容易出現大公司。

中投顧問產業與政策研究中心主任扈志亮指出，水污染防治投資機會的主線將出現在以下4個方面：工業廢水治理委派運營；市政污水規模擴張；膜處理設備與工程的推廣；其他水處理設備的需求增加。市場對政策出臺預期會進一步加強，對政策落腳點會逐漸清晰。水污染防治領域范圍內，相關程度最高的為上游的水處理設備類公司，中游的工程類公司，以及下游的污水治理設施投資運營類公司。