受熱錢衝擊輕 大中華基金看俏 回落就是進場時機

大中華市場馬年出師不利，港股馬年開市後連跌兩個交易日，台股上周三開紅盤重挫2.34%，上周四恢復交易的上海綜指也微跌0.69%，拖累MSCI金龍指數上周二起累計就跌了1.29%；然而投資者倘若認為這只是大中華股市的暫時性回落，不妨將這次回落視為買進建倉機會。

香港《文匯報》報導，雖然美國今年開始縮減量寬(QE)規模的議題，難免會反覆干擾著全球資本市場，不過從美聯儲前主席伯南克於去年12月19日首次公開表示縮小購債規模100億美元後，即使QE牽動新興國家匯率波動，中國大陸、香港、台灣具有經常賬盈餘，中國大陸、台灣公債利率較低，因此貨幣匯率貶值壓力亦較低，受到熱錢流出衝擊也較其他的新興國家小。

而深圳綜指去年12月19日起的超過4%漲幅，成為表現最佳的股市，其指數組成同時具有大、中、小型成份股，較大型國有事業股居多的上證綜指，更具爆發力。美元轉趨強勢，反映美國經濟基本面好轉，並帶動美國需求增強，有利於大中華區內的相關出口企業前景，支持其股價有向上表現空間。

比如佔近3個月榜首的國泰君安大中華增長基金，主要是透過中國大陸、香港、台灣和澳門的公司證券或主要業務來自大中華地區的公司證券管理組合，以實現中期至長期資本增值的投資策略目標。

基金資產行業比重為28.24% 資訊科技、12.26% 能源、11.59% 金融業、11.36% 工業、6.18% 非必需品消費、5.33% 健康護理、4.63% 公用、2.07% 電訊服務及1.38% 基本物料。

該基金在2011、2012和2013年表現分別為-33.37%、18.42%及12.02%。基金平均市盈率與標準差近為13.23倍及24.35%。基金資產地區分佈為80.02% 中國大陸、16.96% 貨幣市場及3.02% 香港。基金三大資產比重股票為7.38%中國全通、6.3%騰訊控股及3.92%聯想集團。

就全球主要股市近10年的2月份平均漲幅表現來看，由於歷年兩會在每年初春(3月)的大致相同時段召開，市場對於兩會可能公布的政策紅利有所期待與想像，在政策利多憧憬下，深圳綜指、上證綜指和台灣加權指數的2月份平均7.5%、3.72%及3.29%漲幅，均居全球五大最佳股市平均漲幅榜之列，料將吸引國際買盤關注。   
 

圖片來源：香港文匯報