央行公開市場續零操作 資金淨回籠4500億 創近1年來新高

 
央行昨日仍然未開展公開市場操作，本周共回籠資金4500億元人民幣，創下近1年以來新高。
圖片來源：香港文匯報

與周二(11日)相似，央行昨(13)日仍然未開展公開市場操作，本周共回籠資金4500億元(人民幣，下同)，創下近1年以來新高。但市場人士指，央行此舉並不意味流動性收緊，在節後現金回流等因素下，未對資金面施以援手亦屬於情理之中。此外，短期Shibor利率(上海銀行間同業拆放利率)已連續3天全線下行，顯示當下資金面相對寬鬆。

香港《文匯報》報導，去年的「錢荒」令市場對流動性十分敏感，央行是否進行公開市場操作因此備受關注。央行昨日未開展公開市場操作，1200億元逆回購自然到期回籠。算上周二已到期的3300億元逆回購，本周央行公開市場自然淨回籠資金4500億元。另外，昨日還有300億元國庫現金定存到期。

從節後幾個交易日來看，儘管有大量公開市場逆回購到期，且央行未進行任何對沖操作，但機構反映市場資金面依舊非常寬鬆。據交易員分析，節後現金回流給予銀行體系流動性較大支持，年初銀行超儲率也處於季節性的高位。還有交易員表示，1月份貿易順差再超預期，暗示外匯套利活躍，新增外匯佔款可能高於預期。

儘管央行暫停逆回購，但Shibor不漲反跌，顯示節後回流現金充足。昨日短期Shibor利率連續三天全線下行，隔夜和14天品種跌幅較大，隔夜利率跌40.6個基點，至3.669%；7天利率跌15.7個基點，至5.021%；14天利率跌30.9個基點，至4.911%；1個月期利率跌2.1個基點，至5.629%。

分析師認為，從過去幾年的經驗來看，央行的「不作為」在合理範圍內，以近兩年春節期間的公開市場操作情況來看，2012年和2013年春節後均有大量公開市場到期量回籠，但央行並未在市場投放流動性主動對沖，2013年甚至啟用了正回購回籠。不過也有分析指央行此舉有暗示意義，表明其將一如既往的保持中性偏緊的貨幣政策，資金利率大幅下降的可能性很小。