《大行報告》花旗首予信達(01359.HK)「買入」評級看6元

花旗表示，看好信達(01359.HK)的業務、增長能力及獨特性，估值仍算合理，首予「買入」評級，目標價6元。報告指，信達在競爭、政策、資金、盈利能力方面，較銀行、保險企業及券商有更佳的經營環境。另外，信達於業內享領導地位及較強的財務實力。

報告提到，內地推進經濟改革，及不良貸款處溫和上升週期，為資產管理公司提供良好增長及可控的信貸成本。此外，信達受惠於內地房價平穩上升，因其總資產當中約25%屬房產相關資產。

花旗稱，原則上信達應較其他券商有更高估值，因其擁有多方面優勢及更高的資產回報率。預期信達2012-15年盈利年複合增長率達26%。隨著規模擴大及將剩餘現金轉移至債券融資，資產回報率料進一步提升。(ph/m)

阿思達克財經新聞

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