邱林：中國股市已走火入魔

　　中國僅用8年時間發行了美國100年發行新股的數量，不可謂不是一個“奇跡”。但在這個奇跡背后，是億萬股民的嚴重虧損和血本無歸。

　　1月12日晚間，中國股市又發生了一起“半夜雞叫”事件。當晚，中國證監會緊急發布《關於加強新股發行監管的措施》，原定於今天（1月13日）發布定價公告的創業板新股迅速反應，匯金股份(300368,股吧)、東方網力(300367,股吧)、綠盟科技(300369,股吧)、恒華科技(300365,股吧)及中小板的慈銘體檢，宣布暫緩新股發行或推遲刊登發行公告，此前預計的發行時間表也將調整。

　　6年前，中國股市也曾發生過“半夜雞叫”事件。2007年5月30日，沉浸於股市泡沫浴中的股民挨了當頭一棒，中國證監會在當天半夜突然上調印花稅，股市急挫，創出了印花稅調整后的5個交易日內股指下行21%的周跌幅紀錄。之后，滬深兩市反復震盪，中國股市“政策市”三個字深深地烙刻在普通股民的心頭。

　　不過，此次“半夜雞叫”事件的對象並非針對股民，而是針對即將上市的公司以及相關券商。按照原計劃，這5家公司將於13日刊登發行公告，並進行網上路演；14日進行網上申購確定網上網下最終發行量。同樣，后續發行的公司也將依次推遲，何時重新開始暫無確實時間表。

　　事實上，此次ipo（首次公開發行）重啟后，中國股市迎來了有史以來最密集的新股發行潮，獲得證監會放行的新股共有50只，這些新股均在1月8日至21日的10個交易日里完成申購，平均每天5只新股發行。剔除暫緩發行的奧賽康(300361,股吧)外，申購的新股共有7只，下周a股市場將迎來ipo史上最大發行潮，33只新股洶涌而至。

　　然而，ipo的重啟，對股市的資金面帶來較大壓力。上周，首批發行的新寶股份(002705,股吧)凍結資金達553.88億元，我武生物(300357,股吧)凍資達到727.82億元，日均五只新股發行，滾動炒新資金對a股資金產生的分流不容小視。中金公司測算顯示，歷史上市場較熱時炒新資金規模有近萬億元，一般情形下也有3000億元到4000億元。

　　回頭看，2013年以來，盡管證監會致力於改革，狂推股市新政，但針對核心利益環節卻仍是雷聲大雨點小。給人的印象是，資本市場仍熊途慢慢。在股市“血雨腥風”中，我們看到更多的是，股民們如何在經歷了漫長的等待和忍耐后，信心被消磨殆盡，股指也伴隨信心的崩潰一路潰敗。

　　去年初，滬指以2212點開市，最高達2444點，跌多漲少，到1月13日，滬指已跌至2009點，擊穿2000點正指日可待。一年來，股指已累計下跌435點，股民們虧損累累，很多人由於采用“守倉”、“價值投資”、“以靜制動”等傳統做法，已虧去半壁江山，令人想到就痛不欲生，非常難過。

　　難怪許多股民都有很大的怨氣。一位股民認為，證監會的ipo新政說可以存量發行，這幾天發行的5只新股，就全搞存量發行，這不就是減持嗎？以前還有個3年禁售期，現在倒好，一發行就減持，這些股東對公司有信心嗎？這不正好說明公司質地到底如何了？

　　但證監會和上市公司對股民們的這些情緒並不感興趣。眾所周知，中國股市是全世界唯一的以公有制經濟為主的、國有公司為主的證券市場，盡管上市公司中民營企業為數不少，但從股數的權重比例來講，79%是公有制公司的股票。而且多數國有公司即使有效益，不想分紅，也不愿分紅。

　　還有，在中國股市的五大功能（融資功能；投資功能；長期風險短期化；集中風險分散化；轉化企業經營機制；鼓勵新興產業發展等）中的融資功能，是政府特別重視的。用匈牙利經濟學家亞努什?科爾耐的話說，這是“社會主義國家計劃經濟下的投資饑渴症”，在股市中表現得淋漓盡致。故新股發行、增發新股等是世界上最多、最快的之一。

　　一個突出的例證是，中國僅用8年時間發行了美國100年發行新股的數量，不可謂不是一個“奇跡”。但在這個奇跡背后，是億萬股民的嚴重虧損和血本無歸。況且，中國股市的泡沫已越來越大，而泡沫破裂的后果將是徹頭徹尾的股災。

　　因此，我們不客氣地說，中國股市已到了走火入魔的程度。也許有些人不一定同意這樣的說法，但有一點卻肯定的，“奧賽康事件”的爆發，將剛試水的ipo新政架上了“烤架”，今後證監會在實施這一新政中還會出現更多“半夜雞叫”事件，昨晚的“半夜雞叫”只不過一個開頭而已。（博客：邱林）