《瑞銀窩輪》憧憬友邦業績　留意認購29051、牛證63757

友邦(1299)近日走勢偏軟， 自1月3日起已反覆向下，並未曾見回升，至週一以大陰燭跌穿100天線，收市報37.2港元，比1月2日的收市價39.35港元，7個交易日累跌近5.5%，而其9天RSI(相對強弱指數)已跌近30的水平，投資者可留意股價能否在低位反彈。

技術上，100天線自2012年初已成為友邦的上升軌，股價每次失守此水平均呈反彈，並重上此技術位置。根據彭博資訊，友邦預期將在2月底公布業績，觀乎過去的業績公布，友邦幾乎每次業績公布都優於市場預期，並帶動股價屢創高位，而股價很多時在業績前的半個月至3星期開始獲支援甚至被炒上，投資者可留意業績前能否有炒作的空間。

事實上，去年新興市場股市遭洗倉，相關貨幣亦急跌，友邦業務集中亞洲，難免令市場憂慮。不過如留意相關數據，印尼業務佔友邦只有不足一成，而且業務上並不涉及外匯風險，加上在香港和新加坡等地的業務未有受影響，市場或過份憂慮。此外，全球人口老化，對於醫療和人壽等保險的需求上升，有利友邦新業務價值增長，而美國債息進入上升週期亦提升友邦在定息收入方面的投資利潤。雖然近期泰國政局不穩，拖累友邦股價回落，但客觀來說泰國政局已動盪了一段時間，相信市場可能會逐漸消化有關的負面訊息。根據彭博資訊顯示，於25個分析員中，有20個給予友邦買入的評級，當中最高的目標價為48.57港元，反映市場看好後市表現。

投資者如看好友邦，可考慮友邦認購證29051，行使價41.88港元，14年6月到期，有效槓桿10.2倍。如不想受引伸波幅不穩定因素影響，可考慮牛證63757，收回價34.88港元，14年9月到期，有效槓桿9.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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