資金面延續短松長緊格局

周一(13日)，市場資金面延續結構性多寡不均的特征，隔夜及7天資金供給充裕，21天等跨春節資金需求則難以得到滿足。市場人士表示，短期流動性暫無大礙，但需警惕后半周財稅上交、春節備付及新股發行的負面因素逐步發酵，預計周二央行在公開市場將保持零操作。

昨日銀行間質押式回購市場上，隔夜回購利率加權值穩定於2.73%，7天品種續跌1BP至4.01%，14天品種報4.65%，回落逾9BP。反觀21天品種，由於到期日實際跨春節，加權收益率收在4.65%，比上周五反彈近21BP；1個月、2個月等長期限品種亦分別上漲25BP和13BP。

交易員指出，本周二有500億元國庫現金定存招標，且周三(15日)的例行存款準備金調整日可能有部分退款，加上機構備付率尚處於高位，前半周的資金面壓力應該不大，但是從后半周開始，財稅繳款、春節備付、新股密集申購等對資金面的不利影響或將逐步顯現。

交易員並稱，鑒於短期流動性問題不大，央行周二大概率將繼續暫停公開市場操作。從未來趨勢看，臨近春節時點，資金面仍然有一定不確定性，央行的公開市場操作仍將是市場維穩的關鍵因素，資金利率總體可能維持在偏高水平震盪。