高盛維持高德軟件中性評級 目標股價11.7美元

新浪科技訊 北京時間2月11日晚間消息，高盛今日發布投資報告，維持高德軟件股票(Nasdaq:AMAP)“中性”評級，同時維持11.70美元的目標股價不變。

以下為報告內容摘要：

事件：

2月10日，阿里巴巴集團向高德軟件董事會提交了一份非約束性私有化方案，計劃以每股美國存托股(ADS)21美元的價格收購其尚未持有的高德軟件剩餘72%的股份。高德軟件已宣佈收到該私有化要約，並將成立一個特別委員會來評估該方案。

分析：

我們認為，該私有化提議與高德軟件和阿里巴巴在O2O市場(線上至下)的緊密合作關係有關。自阿里巴巴去年5月對高德軟件進行投資后，高德軟件就已將開始向阿里巴巴的電子商務門戶網站提供地圖服務，並共享資料庫，如與天貓在“11.11”的合作，與淘寶點點、淘寶生活頻道的合作。

我們相信，憑藉與阿里巴巴緊密的合作關係，利用阿里巴巴的電子商務/支付資源和龐大的用戶群，高德軟件將有能力發展自己的O2O業務。阿里巴巴在私有化方案中稱：“我們相信，阿里巴巴將為高德軟件股東帶來更大價值。”

每股ADS 21美元的報價為高德軟件估值15.8億美元(基於3.004億股普通股)，意味高德軟件每位移動地圖用戶的價值為9.2美元(基於1.7億用戶)，或者每位月活躍用戶的價值為20.5美元。

估值：我們繼續維持高德軟件股票“中性”評級，同時維持11.70美元的目標股價不變。(李明)