歐美股市強力反彈 分析指A股馬年開市國家隊或出手

編者按：A股因馬年春節而休市，外圍股市最近卻出現了驚險一跳。不過，多數股市近日都企穩回升，北京時間2月7日凌晨訊息，道指收盤漲逾180點，歐股指數大漲1.49%，這使得馬年的A股實現開門紅有了可能。據媒體分析稱，在新一輪改革中強調維穩，而股市持續大跌自必不利於穩定，於是，會不斷看到“國家隊”或來歷不大清楚的“白武士”出手。

中國春節期間全球股市大動盪 兩周蒸發市值近3萬億美元

國內春節長假期間，新興市場大跌的影響仍在繼續，拋售潮蔓延到美歐日等發達市場，過去兩周全球股市市值蒸發近3萬億美元。

經濟數據惹禍

上月底，新興市場貨幣的拋售潮仍在持續，但美聯儲依然沒有停止自己的退出步伐。1月29日，美聯儲宣布繼續削減月度債券購買規模100億美元，從之前750億美元的月度購債規模減少至650億美元。

隨后，美國、英國和中國公布的經濟數據不及預期，特別是美國公布今年1月制造業采購經理人指數僅為51.3，遠不及去年12月的56.5，也遠低於經濟學家此前預計的56。受此影響，全球股市出現集體大跌。2月3日，道瓊斯工業平均指數大跌2.1%，創下自2013年6月以來的最大單日跌幅，標普500指數當天也以2.3%的跌幅報收。2月4日，日本股市大跌超過4%，中國香港股市恒生指數當天也下跌2.89%。

2月5日，盡管美國ISM非制造業指數好於預期，但美股依然繼續下挫，納指盤中跌幅達1.6%，創下年內新低，國際金價則一度突破每盎司1270美元。一些華爾街分析人士認為，經濟數據遜於預期應該只是催化劑，1月新興市場出現的恐慌和美聯儲決定繼續縮減購買規模已經為這場市場拋售潮做了準備。貝萊德集團分析師指出，如要繼續上漲，股市要更依賴基本面。

全球股市蒸發3萬億美元

與發達國家相比，新興市場股市的形勢更為嚴峻。MSCI新興市場指數目前已經跌至近5個月以來的新低。今年以來，印度、俄羅斯、巴西與墨西哥的基準股指跌幅均超過4%。據彭博社報導，由於新興市場的動盪行情，全球股市近期市值蒸發了3萬億美元。

僅僅幾周時間里，突然發生的一系列不利事件就將投資者對今年全球經濟增長的樂觀預期轉變為不斷加重的憂慮情緒。有媒體認為，全球股市年初大跌主要是因為投資者對經濟增長以及企業利潤的預期太高。美國里士滿聯儲主席萊克表示，許多投資者過於樂觀，今年美國經濟增速只會略高於2%。近日，曾受投資者熱捧的推特和3D系統公司公布的業績均不如預期，導致兩家公司股價單日暴跌超過18%和25%。

摩根大通首席全球經濟學家卡斯曼表示，全球經濟在去年年底時表現相當強勁，現在看來經濟前景比之前面臨更大的風險。太平洋(行情,問診)投資管理公司創始人之一、有債券大王之稱的格羅斯表示，"快速發財"的時期已經結束，股市和債市都如此，投資者應降低今年的投資收益預期。不過，富達基金、高盛和摩根大通等華爾街機構分析師都勸告客戶，在經歷拋售損失后要保持冷靜。

新興市場危機登陸歐洲？

除了股市，新興市場貨幣拋售潮似乎已經蔓延到歐洲。連續幾周陰跌之后，烏克蘭貨幣格里夫尼亞本周三大幅貶值，格里夫尼亞兌美元匯率自2009年2月以來首次跌到9：1的水平。外界猜測，烏克蘭央行已經放棄維持了長達四年的盯住美元的匯率制度。

與此同時，匈牙利福林、波蘭茲羅提和捷克克朗匯率同樣在近日出現大跌。有分析人士估計，歐洲銀行向土耳其、巴西、南非等新興市場國家提供高達3萬億美元貸款，是美國銀行業的四倍多，新興市場動盪將對歐洲銀行業產生巨大沖擊。

除此之外，湯森路透旗下Lipper的數據顯示，截至1月29日當周，新興市場股票ETF凈流出27億美元，為2011年2月以來最大的單周流出量。歐洲復興開發銀行副首席經濟學家梅爾表示，國際貨幣基金組織和其他組織都應準備好應對新興市場危機。不過，瑞銀首席執行官埃爾默蒂近日表示，投資者目睹短期內有大量資金撤離新興市場，但這看來有點反應過了頭，並非所有的新興市場今後都是一樣的發展前景，投資者在做投資決策時要學會區分市場。（證券時報網 吳家明）

道指收盤漲逾180點 歐股指數大漲1.49%

北京時間2月7日凌晨訊息，美國股市周四收高，美國勞工部公布，截至2月1日當周美國初次申請失業救濟金人數減少2萬人，至33.1萬人，表明美國就業市場正在繼續逐步改善。

道瓊斯工業平均指數上漲188.23點，漲幅1.22%，至15628.46點；納斯達綜合指數上漲45.57點，漲幅為1.14%，至4057.12點；標準普爾500指數上漲21.79點，漲幅為1.24%，至1773.43點。

歐洲央行宣布維持基準利率在歷史最低水平不變，同時重申央行有足夠工具在經濟形勢需要時實施更進一步的寬鬆，歐股市場主要區域板塊受到推動大幅上揚；包括戴姆勒集團和沃達豐集團在內的多支權重個股受到積極財報支援，股價出現了積極走勢，也帶動了多個板塊的普遍上漲，歐股指數全天交易中大漲1.49%。

前以色列央行行長斯坦利·菲舍爾（Stanley Fischer）周四在一封由美國政府道德署（U.S. Office of Government Ethics）公布的信件中表示，他將出售其持有的一些金融企業的股權，以避免可能產生的利益衝突——費舍爾在去年年底被美國總統奧巴馬提名為美聯儲副主席人選，該任命還需得到美國參議院的確認。

經濟數據方面，美國勞工部今天公布報告稱，截至2月1日當周美國初次申請失業救濟金人數減少2萬人，至33.1萬人，表明美國就業市場正在繼續逐步改善。經濟學家平均預期該周經季節調整后的美國初請失業金人數減少至33.7萬人。與此同時，基於更加完整的數據，此前一周的初請失業金人數從34.8萬人的初值向上修正至35.1萬人。

美國勞工部公布，去年第四季度美國生產力年率增長3.2%，未能達到經濟學家此前預期。財經網站MarketWatch調查顯示，經濟學家此前平均預期第四季度美國生產力年率增長3.4%，第三季度經修正后的生產力年率增長3.6%。

投資者的注意力再次被美國股市的普遍上漲所吸引，黃金的避險投資特性被削弱，價格在一個極小的范圍內波動；歐洲央行行長德拉吉的最新發言和美國首次申請失業救濟金人數的下降也對金價走勢形成牽制，投資者耐心等待將在周五上午發布的美國官方的1月非農就業報告，以確定金價的未來發展方向，主力黃金合約報價場內交易中微漲收於每盎司1257.20美元。

美國最新的首次申請失業救濟金人數報告好於市場預期，加上美股指數的普遍上揚，都提高了能源產品的需求前景，原油價格一度突破每桶98美元關口，主力原油合約報價連續第三個交易日收漲，場內交易中報每桶97.84美元。（新浪）[NT:PAGE=$]

歐美股市止跌反彈 A股期待馬年開門紅

過去的23年，超6成年份春節長假后股市上漲

A股因馬年春節而休市，外圍股市最近卻出現了驚險一跳。不過，昨天多數股市都企穩回升，這也使得馬年的A股實現開門紅有了可能。另外，機構也看好春節后的行情。歷史數據顯示，在過去23年的春節長假后，有超過六成的年份股市實現“開門紅”。2月7日，A股將迎來馬年的首個交易日，期待能迎來開門紅。

春節期間，歐美日股市集體出現調整。由於2月3日公布的世界第一和第二大經濟體——美國和中國的制造業數據疲弱，2月3日，美國股市遭遇急劇下跌，道瓊斯工業指數下跌2.08%，創下自去年6月20日以來單日最大跌幅。標準普爾500指數下跌2.28%。納斯達克綜合指數跌幅為2.61%。這是該指數自2011年9月11日以來首次下跌100點以上。

受美國、中國、英國經濟數據不及預期影響，全球股市出現集體大跌。2月4日，日本股市大跌逾4%，今年初以來累計下跌14.01%。韓國綜合指數創下近5個月新低。香港股市恒生指數也創出近5個月新低。

不過，4日公布的美國經濟數據及公司財報較為積極，加上美國財政狀況好轉的預期，紐約股市三大股指止跌反彈。A股也有望接過外圍股市傳遞來的上漲接力棒。

過春節發紅包是最大的福利，A股也有自己的“春節情結”。統計顯示，在過去23年的春節長假后，有超過六成的年份股市實現“開門紅”。

自2002年以來，市場無論熊市或牛市，春節長假之后的一周左右，股市送紅包的概率超過65%。2002年以來，上證指數在春節后一周上漲的有7次，占比接近六成。而從A股上市以來的23個春節里，節后實現開門紅的年份有15個，占比為65.22%。

盡管有歷史數據佐證，但被熊市嚇怕了的股民對行情的持久度還是心存疑慮。“這股市的波浪圖形越來越低，2007年高點是6124點，2012年到2478點，去年才2444點；最低點也越跌越低，從2012年的1949點跌到去年底1849點。”炒股10年的杭州股民劉頌說，自己馬年要打游擊戰，跟著熱點炒，用他的話說就是，賺點買菜錢就行。

多家基金近期公布最新市場觀點認為，2月份股市將迎來新股發行真空期，股市流動性狀況得到改善，“紅二月”值得期待。除了繼續做多優質新興產業股之外，一些傳統行業的績優藍籌也值得挖掘。

南方基金認為，3月中旬前無重大經濟數據公布，股市下行空間較為有限；同時IPO進入真空期，央行短暫釋放流動性，資金面大為緩解，A股結構行情仍可能存在。具體操作上，還需精選行業和個股，尤其是年報業績優良的藍籌股，以及估值合理、符合轉型方向的新興產業股票。

農銀匯理認為創業板指數有望邁入“紅二月”，建議關注新興產業成長股。建信基金也認為，新股發行真空期的到來，使得資金凍結壓力大幅緩解，而且由於新股補年報以及政策存在不確定性，2到3月份新股或將暫告一段落，利好股市流動性。總體來看，經濟下行風險進一步顯現，但流動性進入階段性改善，預計股市可能有反彈，但幅度和持續性有限，短期關注局部的結構性機會。（錢江晚報 張云山 黃晶晶）

分析指A股馬年開市國家隊或出手 補跌幅度或不大

2月6日據香港經濟通新聞曾廣標分析文章指，春節前內地股市拒絕跟隨西方分析家的預測大跌，反映出所謂債務爆煲的恐慌、地產爆煲的恐慌，已不是什么新事，而更重要的是，藍籌或權重股票的股價早已跌至低位，內地股市節后開市后雖然理論上需要補跌，但是大跌不利於穩定，“國家隊”或來歷不大清楚的“白武士”可能出手，A股若跌幅溫和，便有助港股以至外圍股市喘穩。

春節期間，歐美股市照常交易，不斷有小股災上演，港股節后下跌或在所難免。美股累積下跌7%，日股勁挫10%，分析認為近期環球跌市有一大堆理由，例如：聯儲局再減少買債、中美制造業指數均差勁、一些新興國家政經動盪，導致資金外流、貨幣貶值，恐演成新一輪金融風暴、巨企業績遜預期等等，但都是老生常談的理由了，真正理由還是在於去年美歐日股市升幅太勁，卻沒有出現過象樣的整固，累積的獲利盤太多。

理論上，美股在反覆之后，還有可能再試低位，然后建立上落區間，再談重組上升軌道。短期還是受制於超級大戶的資金流向，中長期則要視乎經濟情況及企業盈利。大跌市出現在美國巨企陸續宣布業績期間，淡友唱業績欠佳，實情是多數企業的業績均符合預期或勝預期，而遜預期的只是少數，然而，由於股價早前升得太多，市場實際上需要大多數企業業績勝預期，股指才可以維持於較高水平，否則，便成為沽售借口。

分析認為，春節前，A股拒絕跟隨西方分析家的預測大跌，反映出所謂債務爆煲的恐慌、地產爆煲的恐慌，在中國已不是甚么新事，而更重要的是，藍籌或權重股票的股價早已跌至十分低殘，當美股講的是十多二十倍市盈率，A股只是10倍、8倍市盈率，今輪不大愿意跟跌是有理由的。

在內地新一輪改革中強調維穩，而股市持續大跌自必不利於穩定，於是，我們會不斷看到“國家隊”或來歷不大清楚的“白武士”出手。港股要等待的，也是內地股市重開后的情況，理論上，中國股市也需要隨大流補跌，但若跌幅溫和，便有助港股以至外圍股市喘穩。

早前，熱錢從股市留入債市和金市避險，這暫時扭轉了債價和金價的跌勢，不過債市和金市是否從此便暢旺呢？黃金在反彈到1260美元水平便見到較大沽壓，先要攻克這關口。

聯儲局逐步減少買債，但超低息時代仍會持續，金融市場廉價資金實質還是偏多，這意味著美國和其他發達國家的特殊牛市，仍不會那么快玩完。作為價值投資者，當然更重視防守，選股要緊記“護城河”和“派息才是硬道理”。所以就算股市大上大落數千點，仍可繼續“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”的規則。（鳳凰網）[NT:PAGE=$]

版面機會是否到來 A股馬年首秀三看點

春節的喜慶氣氛尚未散去，A股迎來馬年首秀。在節假日期間，對A股影響最大的在於海外市場的動盪。分析人士認為，盡管近年來A股與海外市場的關聯趨弱，但海外市場的動盪短期預計仍將對A股短期走勢形成影響。但考慮到“兩會 ”來臨改革升溫、IPO暫告段落、資金面平穩等因素，二月A股市場料不會缺乏亮點。分析人士認為，伴隨著年報行情炒作、權重股估值修復，預計二月行情將迎來權重搭臺、個股唱戲的態勢，當前是版面良機。

海外市場短暫動盪

春節期間，對A股市場影響最大的無疑是海外市場的動盪。受美聯儲宣布從2月開始再縮減100億美元QE影響，多個國家如阿根廷、土耳其 、南非等國貨幣出現加速貶值，新興市場面臨資金撤離而出現劇烈動盪。而春節休市期間歐美市場、港股又均出現了下挫。

從節前的市場走勢上看，歐美股市的普跌使得國內市場明顯承壓，周期權重板塊承壓拖累指數，主板疲軟，熱錢繼續在創業板 、中小板中圍繞題材和概念進行炒作。

而休市過節的A股在恢復交易后，預計短期內仍可能面臨一定的沖擊。分析人士指出，7日是馬年A股首秀日，短期內海外市場的動盪將使得A股馬年開局承受較大的壓力。不過僅一個交易日后又迎來周末，下周才能真正迎來完整的交易周，從而步入正軌，節假日期間海外訊息逐步得到消化、各國局勢得到緩解，這弱化了負面因素的影響。不僅如此，由於A股自2013年12月以來持續調整，並未跟隨美股出現上漲，因而當前美股的下挫對A股的下行影響也有限，2月行情整體仍較為樂觀。

不過，整體而言，新興市場的波動與這些國家自身問題有關，同樣，國內因素仍將是影響A股后市走勢的關鍵，由此預計，A股面臨的沖擊是短暫而有限的。海通證券(行情,問診)認為，這些遭遇沖擊的國家普遍為“高杠桿、高貿易赤字、高財政赤字”的國家。光大證券(行情,問診)認為，近期新興市場出現的資產拋售是美聯儲QE退出對新興市場沖擊的延續，但直接誘發因素是部分新興市場國家自身的問題。而分析人士指出，從過去表現來看，A股與外盤走勢關聯較弱，后市A股將更多的以自身要素為主。

擇機版面二月行情

馬年開局，考慮到“兩會”即將召開、IPO暫告段落、上市公司業績逐步明朗、資金面平穩等因素，2月A股走勢料不會缺乏亮點。分析人士認為，伴隨著年報行情炒作、權重股估值修復，市場在2月大跌大漲的空間均有限。但市場機會更多，預計二月行情將迎來權重搭臺、個股唱戲的態勢，當前是版面良機。

首先，政策面上，兩會將於3月召開，這可能引發市場在2月再度對政策主題和改革題材進行炒作；此外，中信證券(行情,問診)認為，金融國企股權激勵破冰、中工國際(行情,問診)吹響國企改革號角、第二批移動轉售試點公布、九部委扶持中小企業發展等訊息，均交叉印證著“紅二月”投資邏輯。

其次，經濟面上，當前國內經濟仍有下行壓力，但自2013年12月以來A股持續性下跌，以及大小盤股溢價的持續增大，市場預期已經得到較為充分的體現；同時，隨著上市公司業績的披露，市場面臨的不確定性進一步減弱，這都使得A股在馬年伊始積聚了較多的反彈動能。在2月IPO空窗期，A股的修復性行情是大概率事件，此前被嚴重打壓的部分低估值品種將現反彈機會。

再次，資金面上，節前央行多舉措釋放流動性，2月份雖然央行出於穩中偏緊政策的延續將回收流動性，但本月整體所處的流動性環境將保持穩定，遠好於此前兩個月的資金面狀況。

對於版面的方向，渤海證券建議，一方面關注估值較低且兼具政策預期催化的品種，另一方面可擇優設定LED、環保、傳媒、系能源等政策支援財政扶持且自身行業景氣的板塊。宏源證券(行情,問診)認為，改革的升級或重新成為市場關注的熱點，同時隨著年報業績的陸續公布，成長、題材類個股行情也將加劇分化，建議關注航天軍工、通用航空、國企改革、影視傳媒等板塊機會。（中國證券報）

2000點拉鋸戰或再次打響

春節長假前的最後一周交易，A股並未走出像樣的紅包行情，美股等外盤的回落固然對A股運行存在部分負面影響，但新股大規模上市造成市場供求關係失衡才是大盤難有作為的根本原因。中短線來看，一方面，宏觀經濟運行出現一定反復，另一方面，資金面壓力也尚未得到明顯的舒緩，預計股指運行更多的會呈現出弱勢震盪的格局，2000點一帶的拉鋸戰或再次打響。操作上，建議投資者保持謹慎，耐心等待大盤企穩信號的出現，短線可適當關注生物、頁岩氣、元器件等題材的表現。

從上周盤面的運行特征來看，權重股整體走勢低迷，在拖累大盤表現的同時，也導致中小市值品種的局部活躍難以更好地提振市場人氣。從前期一度活躍的地產板塊來看，萬科、保利地產(行情,問診)等龍頭品種重回下跌走勢，前期的表現可能只是曇花一現的超跌反彈，上漲持續性的不理想也反映出資金認可度不高，新資金跟進意愿也並不強烈；金融板塊方面，雖然銀行股走勢相對平穩，招商銀行(行情,問診)、浦發銀行(行情,問診)等品種有一定的護盤動作，但難以抵消保險、券商兩大板塊明顯回落所帶來的負面拖累，而金融股的分化也折射出多空分歧的明顯，值得一提的是，作為市場運行的風向標，保險、券商股不能持續活躍不僅對人氣有較大的打擊，更可能意味著股指“積壓難返”的局面難以出現改變。相較於權重股的不作為，創業板、中小板為主的中小市值品種繼續局部活躍，創業板綜指迭創歷史新高，中小板綜指也創出反彈新高，資金繼續青睞於新興產業相關的板塊和品種，互聯網、IPV6、網游等題材概念板塊強者恒強，一定程度上也刺激了軍工、智慧電網、頁岩氣等板塊的走強，熱點雖然有所鋪開，但持續性和領漲性還需要進一步的觀察。整體來看，市場並未改變近期一直以來非常明顯的結構型特征，板塊走勢之間明顯的分化格局仍在延續，熱點雖然清晰，但賺錢效應和板塊效應卻呈現邊際遞減的趨勢，這也在量能方面有所反映，近期市場的成交額始終難以有效放大，缺乏新進資金的馳援，單靠存量資金的運作並不足以帶動大盤擺脫弱勢格局。

從長假期間的訊息面來看，並未有明顯的外部利好因素出現，A股近期運行仍會受制於經濟面和資金面的壓力。宏觀經濟方面，新近公布的經濟先行指標有所回落，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心最新發布的2014年1月份中國制造業采購經理指數PMI指數為50.5%，比上月回落0.5個百分點，這也與匯豐銀行公布的1月匯豐PMI指數的回落相一致，兩項指數的雙雙回落，雖然有春節的季節性因素，但也表明經濟走勢已經由前期的復甦轉為平穩，而前期的經濟刺激政策的效果已經開始弱化。從分項數據來看，主要原材料購進價格指數、新出口訂單指數、進口指數等位於50%的榮枯線以下，出現不同程度的下降，而訂單類指數的下降主要反映市場需求端有所萎縮，並不利於經濟階段性復甦的延續。對於A股的運行而言，當前所處的宏觀經濟基本面環境並不十分理想，在經濟數據未能持續轉好之前，A股相對缺乏持續向上的推動力量。

從資金面來看，新年期間雖然是銀行信貸投放的高峰期，但資金面壓力始終未能得到有效的舒緩，盡管央行通過公開市場操作投放流動性以保證春節流動性狀態的充裕，但並未能全面扭轉IPO重啟后，新股大規模上市所帶來的資金面沖擊，同時已經上市的新股走勢“火爆”，更容易引發更多的內地企業放棄香港IPO而轉投A股，加上新三板的擴容，都將無形中繼續加劇資金面的壓力，也使得本身就帶有“資金推動市”痕跡的A股難以持續反彈。

從技術面來看，目前空頭排列的均線系統尚未得到明顯的改善，多條長期均線仍會在上方對股指構成一定的壓制作用，成交量能的萎縮也使得場內做多動能難以得到全面釋放，在缺乏明顯的外部正面因素刺激的背景下，大盤可能仍會以2000點一帶反復震盪為主。（中國證券報）